Wall Street perd patience avec Nike alors que le redressement traîne et que la faiblesse en Chine s'aggrave

Dans cet article

• NKE

Suivez vos actions préféréesCRÉEZ UN COMPTE GRATUIT

La signalétique de Nike au sol à la Bourse de New York, le 31 décembre 2025.

Michael Nagle | Bloomberg | Getty Images

Quand Nike a publié ses résultats du troisième trimestre fiscal mardi soir, les investisseurs cherchaient des indices montrant que sa reprise est sur la bonne voie.

Au lieu de cela, ils ont appris que la relance du détaillant est loin d’être terminée, ce qui a fait chuter les actions de plus de 15% mercredi.

Lors d’une conférence téléphonique avec des analystes, le directeur financier Matt Friend a prévenu que les ventes baisseraient d’un faible pourcentage à un chiffre d’ici la fin de l’année civile en cours, alors qu’une baisse en Chine est attendue pour compenser la force croissante en Amérique du Nord.

La société s’attend à ce que les ventes reculent de 2% à 4% au cours du trimestre actuel, soit pire que la croissance de 1,9% attendue par les analystes, tandis qu’elle s’attend à ce que les ventes en Chine plongent de 20% — même avec un apport de 2 points de pourcentage lié aux taux de change. Les efforts visant à nettoyer la gamme de produits de Nike en Chine et à dynamiser les ventes au prix plein devraient se poursuivre — et continuer de peser sur la croissance du chiffre d’affaires — jusqu’à l’exercice 2027, prévu pour se terminer au printemps prochain.

La société prévoit de commencer à « rattraper » la période où elle a commencé à subir des tarifs plus élevés au premier trimestre de l’exercice 2027, prévu pour cet été, ce qui pourrait lui permettre des comparaisons de profits d’une année sur l’autre plus faciles. Les dirigeants estiment que les marges brutes pourraient commencer à s’élargir d’ici la fin de l’année au cours du deuxième trimestre de l’exercice 2027 du détaillant — si elles le font au moins.

La marge brute de Nike a reculé d’une année sur l’autre pendant sept trimestres consécutifs, et il pourrait être plus difficile de renforcer cet indicateur maintenant, car les coûts d’entrée des produits pourraient augmenter en raison de la guerre au Moyen-Orient.

« L’environnement autour de nous est devenu de plus en plus dynamique, et nous pourrions connaître une volatilité imprévue en raison des perturbations au Moyen-Orient, de la hausse des prix du pétrole et d’autres facteurs susceptibles d’affecter soit les coûts d’entrée, soit le comportement des consommateurs », a déclaré Friend. « Nous nous concentrons sur ce que nous pouvons contrôler, et ces hypothèses reflètent l’environnement macro tel qu’il se présente aujourd’hui. »

regarder maintenant

VIDÉO1:5301:53

CFO de Nike : S’attendre à des ventes en baisse de faible à un chiffre à partir d’ici jusqu’à la fin de 2026

Fast Money

Le retard de la relance, la persistance des mauvaises nouvelles et le nombre de branches d’activité que Nike doit corriger pour stabiliser l’ensemble de l’entreprise ont laissé les investisseurs déçus. Les rares poches de bonnes nouvelles — des ventes en Chine supérieures aux attentes, la hausse des revenus de gros et la poursuite de la croissance en Amérique du Nord — n’ont pas suffi à soutenir le titre.

Mercredi matin, trois des plus grandes banques de Wall Street, Goldman Sachs, JPMorgan et Bank of America, ont toutes dégradé l’action, invoquant la relance qui traîne, des vents contraires en hausse et la patience qui s’amenuise.

« Nous pensions que l’innovation produit et l’amélioration des performances, ainsi que la stratégie consistant à rattraper “Win Now”, conduiraient à un retour à la croissance au 1Q27 ; au lieu de cela, la direction a lancé des prévisions indiquant que les ventes resteront négatives jusqu’au 3Q27 », a déclaré l’analyste de Bank of America Lorraine Hutchinson dans une note adressée aux clients mercredi. « De solides résultats en exécution et en Amérique du Nord sont à l’origine de notre patience, mais avec un point d’inflexion des ventes désormais à neuf mois, nous voyons peu de marge pour une expansion des multiples, ce qui motive notre dégradation. »

Tout au long de l’appel de Nike avec les analystes mardi, Friend et le PDG Elliott Hill ont continué à prédire un retour à une croissance durable, mais ont une nouvelle fois été vagues sur le calendrier.

« Nous sommes de plus en plus convaincus que nous sommes en voie de revenir à une croissance équilibrée en Amérique du Nord dans un avenir proche, à la fois sur les canaux Nike Direct et sur la vente en gros », a déclaré Friend.

Dans ses propos, Hill a de nouveau affirmé que la reprise prend plus de temps que prévu.

« C’est un travail complexe, et certaines de ses composantes prennent plus de temps que je ne le voudrais, mais la direction est claire », a déclaré Hill. « L’urgence est réelle, et les bases se renforcent. »

Choisissez CNBC comme source préférée sur Google et ne manquez plus un seul instant de la marque la plus fiable en matière d’actualités économiques.