“固收+”名将张永志实力护航 华商瑞鑫定期开放债券3月23日开放申赎

Dans le contexte actuel où les taux d’intérêt sont bas, où des opportunités structurelles existent en Bourse et où volatilité et incertitude coexistent, les investisseurs se tournent de plus en plus vers la stratégie « obligations + ». L’objectif est de trouver un équilibre entre stabilité et résilience, plutôt que de se limiter à un seul actif ou à des approches difficiles à appliquer face à un marché complexe et en constante évolution. Le fonds d’obligations à ouverture périodique HuaShang RuiXin (code : 002924), géré par Zhang Yongzhi, directeur général du département d’investissement multi-actifs de HuaShang Fund, est l’un des produits à considérer en particulier pour faire face à des environnements de marché complexes. Le fonds connaîtra sa neuvième période d’ouverture du 23 mars 2026 au 20 avril 2026 ; pendant cette période, les investisseurs peuvent effectuer des opérations de souscription, de rachat et de conversion (veuillez vous référer à l’annonce de la société pour les détails).

En tant que produit « obligations + », le fonds d’obligations à ouverture périodique HuaShang RuiXin suit la stratégie d’investissement « les obligations pour construire la base, les actions pour renforcer » dans l’allocation d’actifs : la proportion des investissements du fonds dans des actifs obligataires est d’au moins 80 % de l’actif du fonds, et la proportion des investissements dans des actifs actions ne dépasse pas 20 % de l’actif du fonds (périmètre d’investissement du fonds, voir les documents juridiques). Grâce aux avantages de la stratégie « l’obligataire comme bouclier, les actions comme lance » et aux capacités solides de l’équipe en recherche et investissements, le fonds s’adapte de manière flexible aux multiples cycles de volatilité du marché et a réalisé une croissance du VL relativement stable. D’après les données fournies par des organismes reconnus d’évaluation de fonds, à fin février 2026, le taux de croissance de la valeur liquidative sur 3 ans du fonds s’élève à 47,11 %, ce qui le place en première position parmi ses pairs ; sur 5 ans, le taux de croissance de la valeur liquidative dépasse 56 %, également en deuxième position parmi ses pairs (voir le tableau ci-dessous).

Performance du fonds d’obligations à ouverture périodique HuaShang RuiXin

Note sur les données : les données de la valeur liquidative proviennent de HuaShang Fund, et ont été vérifiées par la banque dépositaire ; les données de classement proviennent des organismes d’évaluation de fonds ; les données du benchmark de performance pour la même période proviennent de Wind Information.

Par ailleurs, le fonds d’obligations à ouverture périodique HuaShang RuiXin adopte un mode d’ouverture périodique annuelle. Cela fournit au gérant une relative stabilité dans le cadre des opérations d’investissement, permet d’éviter efficacement les perturbations de liquidité liées aux souscriptions/rachats, et aide également les investisseurs à réduire les comportements opérationnels émotionnels à court terme, afin de développer l’idée et les habitudes d’investissement à long terme, améliorant ainsi l’expérience de détention.

Zhang Yongzhi

Directeur général du département d’investissement multi-actifs de HuaShang Fund

Gérant du fonds d’obligations à ouverture périodique HuaShang RuiXin

Il convient tout particulièrement de noter que Zhang Yongzhi, gérant du fonds d’obligations à ouverture périodique HuaShang RuiXin, est une figure « vétéran » de HuaShang Fund. À l’heure actuelle, il occupe le poste de directeur général du département d’investissement multi-actifs, avec près de 20 ans d’expérience dans le secteur des valeurs mobilières, et plus de 15 ans d’expérience en investissement en valeurs mobilières. Il adhère à une philosophie d’investissement prudente et équilibrée, et est habile à partir d’une perspective macro, en effectuant une allocation d’actifs entre grandes classes afin de trouver des « points d’ancrage de certitude » entre actions et obligations. Côté obligations, il sait, sur la base d’études approfondies de la situation macro du marché et des acteurs micro, adopter une stratégie active de gestion des investissements ; côté actions, il prend comme base centrale de décision le niveau de valorisation, et se concentre sur l’allocation à des secteurs fortement corrélés à la macroéconomie. Il participe par étapes à des opportunités de certitude dans les secteurs à forte visibilité à différents stades, visant à obtenir des rendements stables tout en contrôlant le risque.

Zhang Yongzhi reconnaît : « Investir, c’est une course de fond, pas un sprint. Dans un environnement de marché complexe et en constante évolution, maintenir une réflexion indépendante, ne pas suivre aveuglément la tendance et ne pas se conformer sans discernement. En adoptant une logique de rendement absolu pour décider des achats et de la détention, grâce à une allocation d’actifs flexible et à un contrôle strict du risque de crédit, nous visons à créer des rendements stables à long terme pour les investisseurs. »

En 2026, Zhang Yongzhi estime que, d’après les comparaisons de grandes classes d’actifs, même si le marché A actions a connu une hausse, les indicateurs de « rapport prix/valeur des actions et des obligations » montrent que le marché boursier dispose encore d’une valeur de placement, ce qui fournit une base logique à l’allocation d’actions pour des fonds à moyen et long terme.

Derrière des performances exceptionnelles se trouvent également l’accumulation profonde de HuaShang Fund dans le domaine du revenu fixe et un travail continu et approfondi. En janvier 2026, TianXiang Toucai a publié une notation des gestionnaires de fonds : HuaShang Fund a obtenu la note 5A sur une période de 3 ans pour les obligations gérées activement. Le même année, en février, la notation des gestionnaires de fonds par Aiqin JinXin a montré que HuaShang Fund a obtenu une note cinq étoiles sur 3 ans pour les fonds obligataires de catégorie secondaire (fonds de dette de niveau 2). D’après les données publiées par des organismes reconnus d’évaluation de fonds en janvier 2026, parmi 126 sociétés comparables, le fonds de revenu fixe géré activement de HuaShang Fund affiche le meilleur rendement absolu sur 5 ans, et sur 7 ans, il se classe également en première position parmi 112 sociétés comparables.

Le marché change toujours, mais une excellente logique d’investissement et des capacités de gestion solides sont toujours la pierre angulaire pour traverser les cycles. Le fonds d’obligations à ouverture périodique HuaShang RuiXin s’engage à protéger les rendements des investisseurs et à saisir les opportunités dans un marché soumis à la volatilité, à accompagner chaque porteur qui recherche des rendements stables, en attendant l’épanouissement de la « rose du temps ».

Note sur les données : la présente période d’ouverture du fonds d’obligations à ouverture périodique HuaShang RuiXin s’étend du 23 mars 2026 au 20 avril 2026, c.-à-d. que pendant cette période, la souscription, le rachat et les opérations de conversion du fonds peuvent être effectués. À partir de 15 h 00 le 20 avril 2026, le fonds suspendra les opérations de souscription, de rachat et de conversion, et entrera dans la prochaine période de gestion en circuit fermé. Le fonds ne propose pas pour le moment l’ouverture de l’investissement programmé à versements périodiques. « Obligations + » est une stratégie d’investissement de produit de fonds : elle consiste, tout en s’appuyant sur les actifs à revenu fixe, à y ajouter des actifs en actions, dans l’objectif de rechercher des rendements stables à long terme tout en contrôlant strictement les risques. Au 31.12.2025, Zhang Yongzhi a 19,9 années d’expérience dans le secteur des valeurs mobilières, dont 3,0 années d’expérience dans le trading de valeurs mobilières, 1,6 année d’expérience en recherche sur les valeurs mobilières et 15,3 années d’expérience en investissement en valeurs mobilières. Les points de vue cités dans le texte proviennent du rapport périodique du fonds ; ils reflètent l’approche d’investissement du gérant, et ne constituent pas un conseil en investissement. Pour les détails de la stratégie d’investissement du fonds, voir les documents juridiques du fonds.

Les données de taux de croissance de la valeur liquidative sur 1 an, sur 3 ans et sur 5 ans du fonds d’obligations à ouverture périodique HuaShang RuiXin ont été vérifiées par la banque dépositaire. Les rendements du benchmark de performance pour la même période proviennent de Wind Information. Les données d’évaluation du classement des performances parmi les fonds comparables proviennent de Galaxy Securities, publiées le 2026.03.01 ; les données sont arrêtées au 2026.02.28. La catégorie du fonds est « fonds d’obligations classique à ouverture périodique (débuts), catégorie secondaire (A) ». Le fonds d’obligations à ouverture périodique HuaShang RuiXin a été créé le 2016.08.24. Pendant la période de performance, les changements de gérant du fonds sont les suivants : Zhang Yongzhi (du 2016.08.24 à aujourd’hui). Le benchmark de performance est l’indice China Securities All Treasury Bonds (CICC). Les taux de croissance de la valeur liquidative par part (année) pour 2021-2025 sont respectivement : 19,90 %, -6,16 %, 3,92 %, 3,10 %, 18,87 %. Le taux de croissance du benchmark de performance sur la même période est : 5,65 %, 3,49 %, 5,23 %, 8,83 %, 0,57 %. Les informations ci-dessus proviennent des rapports périodiques du fonds. La dernière valeur liquidative par part du fonds est disponible sur le site officiel de HuaShang Fund. Pour plus d’informations précises telles que l’objectif d’investissement, la stratégie d’investissement, les proportions d’investissement, etc., voir les documents juridiques du fonds.

Les données de notation « 5 étoiles » et « 5A », ainsi que les données d’évaluation du classement entre pairs, sont arrêtées au 2025.12.31. L’évaluation est effectuée conformément aux « Mesures provisoires pour la gestion des activités d’évaluation des fonds d’investissement en valeurs mobilières ». Évaluation par Aiqin JinXin : les fonds obligataires de catégorie secondaire sont évalués sur la base de la capacité bénéficiaire, la stabilité des performances, la capacité de résistance aux risques, et l’adéquation de la taille des produits gérés ; les résultats d’évaluation sont répartis en cinq catégories : cinq étoiles, quatre étoiles, trois étoiles, deux étoiles et une étoile, dont les pourcentages respectifs sont 10 %, 22,5 %, 35 %, 22,5 %, 10 %. Évaluation par TianXiang Toucai : sur la base de l’analyse des trois grands aspects que sont la solidité de base des gestionnaires de fonds, les capacités de gestion des investissements et la stabilité de l’entreprise (y compris la conformité), l’évaluation est menée pour les gestionnaires de fonds qui participent aux trois aspects et sont comparables. En tenant compte du score global de la puissance totale des gestionnaires de fonds, et en prenant en considération la position dans l’industrie de chaque gestionnaire, les résultats sont classés par score du plus élevé au plus faible, avec une égalité répartie en cinq niveaux : AAAA A A A A jusqu’à A. Les notations de fonds obligataires actifs incluent trois catégories secondaires : fonds obligataires - fonds d’obligations pures, fonds obligataires - fonds d’obligations mixtes (obligations de mixture), et fonds obligataires - fonds d’obligations convertibles. L’évaluation des revenus fixes gérés activement correspond à l’évaluation de Guotai Haitong Securities : sur la base du rendement de la valeur liquidative des fonds à revenu fixe gérés activement gérés par la société de fonds (calculé comme un rendement de la valeur liquidative pondéré par la taille des actifs gérés sur la période) classé du plus élevé au plus faible. Les fonds à revenu fixe gérés activement incluent : fonds d’obligations pures, fonds d’obligations pures fermés, fonds quasi-obligataires, fonds quasi-obligataires fermés, fonds d’obligations à dominante dette, fonds d’obligations à dominante dette fermés, fonds d’obligations convertibles et fonds d’obligations à court terme.

Taux de frais de souscription du fonds d’obligations à ouverture périodique HuaShang RuiXin (clients non-retraites) : selon le montant de souscription, différents barèmes s’appliquent. Pour un montant < 1 million RMB, le taux est 0,8 % ; pour 1 million RMB ≤ montant < 3 millions RMB, le taux est 0,5 % ; pour 3 millions RMB ≤ montant < 5 millions RMB, le taux est 0,3 % ; pour un montant ≥ 5 millions RMB, des frais de 1000 RMB par transaction sont facturés. Les frais de rachat sont déterminés selon la durée de détention : pour une durée de détention < 7 jours, le taux est 1,5 % ; pour 7 jours ≤ durée de détention < 1 an, le taux est 0,1 % ; pour une durée de détention ≥ 1 an, aucun frais de rachat n’est facturé. Le fonds ne prélève pas de frais de service de vente. Le fonds applique des taux de souscription différenciés aux clients des régimes de retraite qui souscrivent/achètent des parts de fonds via le centre de vente directe du gestionnaire du fonds, ainsi qu’aux autres investisseurs ; pour les détails, voir les documents juridiques tels que le prospectus de souscription du fonds.

Avertissement sur les risques : les fonds obligataires à ouverture périodique présentent le risque que les investisseurs, s’ils ratent la période d’ouverture, ne puissent pas effectuer de souscription ou de rachat. Le gestionnaire du fonds s’engage à gérer et utiliser les actifs du fonds avec honnêteté, confiance et sens des responsabilités, avec prudence et diligence, mais ne garantit pas que le fonds réalisera forcément un profit, ni ne garantit un rendement minimum. Les performances passées du fonds et le niveau de sa valeur liquidative ne préjugent pas des performances futures. Les performances d’autres fonds gérés par le gestionnaire ne constituent pas une garantie des performances du fonds. Les performances passées du gérant ne constituent pas une garantie des performances du fonds nouvellement émis. Lorsqu’un investisseur achète un fonds, veuillez lire attentivement les documents juridiques du fonds, tels que le contrat de fonds et le prospectus de souscription. Veuillez sélectionner un produit qui correspond à votre capacité de tolérance au risque et à vos objectifs d’investissement. Ce qui précède ne représente pas un conseil en investissement. Le marché comporte des risques ; l’investissement dans les fonds doit être prudent.

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Responsable : Jiang Yuhan