Voici pourquoi les prix du pétrole sont en hausse et ce qu'une perturbation du détroit d'Hormuz pourrait signifier pour l'approvisionnement mondial

Les prix du pétrole brut sont devenus hyperboliques cette année. Le WTI, la référence des prix du pétrole aux États-Unis, a quasiment doublé cette année et a récemment clôturé au-dessus de 112 $ le baril. Pendant ce temps, le Brent, la référence mondiale, est en hausse d’environ 80 % en 2026, s’échangeant récemment à plus de 109 $ le baril. Le déclencheur est la quasi-fermeture du détroit d’Ormuz, un passage étroit entre le golfe Persique et le golfe d’Oman.

Voici ce que signifie la perturbation du pétrole qui traverse le détroit d’Ormuz pour l’approvisionnement mondial.

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Un couloir maritime mondial essentiel

Le détroit d’Ormuz est une voie d’eau cruciale. Avant la guerre avec l’Iran, 20 % de l’approvisionnement mondial en pétrole brut et en gaz naturel liquéfié (GNL) transitait par ce passage chaque jour. En plus d’être essentiel au marché de l’énergie, le détroit est aussi vital pour l’approvisionnement alimentaire mondial, car le golfe est un important exportateur d’engrais et importe une quantité significative de nourriture.

L’Iran a entravé la libre circulation de l’énergie et d’autres approvisionnements à travers le détroit en attaquant des navires qui tentaient de quitter le golfe Persique. Cela a rendu presque impossible l’obtention d’une couverture d’assurance pour les navires afin de traverser le détroit. En conséquence, le trafic maritime est à l’arrêt.

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Mise en place de solutions de contournement

La réouverture du détroit d’Ormuz ne semble pas être une priorité majeure pour l’armée américaine. Dans un discours diffusé à la télévision nationale cette semaine, le président Trump a déclaré que le détroit « s’ouvrira naturellement » une fois que les États-Unis auront terminé leurs opérations militaires au cours des prochaines semaines. Il a également appelé les autres pays à « s’en occuper » en le rouvrant eux-mêmes. Environ 40 pays, réunis par visioconférence après son discours, se sont concertés pour discuter d’une stratégie visant à rouvrir le détroit.

Le monde s’appuie sur des stocks d’urgence et des routes maritimes alternatives pour maintenir le pétrole en mouvement dans l’économie mondiale. L’Agence internationale de l’énergie (AIE) a coordonné une libération record de 400 millions de barils de pétrole provenant de stocks d’urgence, soit de quoi couvrir environ 20 jours d’approvisionnement en provenance du détroit. Les membres de l’AIE détenaient plus de 1,2 milliard de barils avant la guerre et contrôlaient 600 millions de barils supplémentaires, ce qui leur donnait des stocks additionnels à libérer si nécessaire.

De plus, l’Arabie saoudite a commencé à acheminer davantage de pétrole via le pipeline Est-Ouest vers des terminaux d’exportation de la mer Rouge. Ce pipeline a atteint sa capacité de 7 millions de barils par jour (BPD), contre 1,7 million de BPD avant la guerre. Pendant ce temps, le pipeline de pétrole brut d’Abou Dhabi (Émirats arabes unis) peut contourner le détroit et transporter jusqu’à 1,8 million de BPD vers un terminal dans le golfe d’Oman.

La prochaine pénurie d’approvisionnement mondiale et son impact économique

Le problème, c’est que les stocks d’urgence ne dureront pas éternellement, et que les pipelines de contournement ne peuvent pas compenser l’intégralité de la perturbation causée par la fermeture du détroit d’Ormuz. En outre, ils ne répondent pas aux enjeux de GNL et d’approvisionnement alimentaire provoqués par sa fermeture. À un moment donné, ces problèmes d’approvisionnement commenceront à avoir un impact significatif sur l’économie mondiale.

Plus le détroit restera fermé longtemps, plus les prix augmenteront probablement. Par ailleurs, même après la réouverture du détroit au trafic maritime, il faudra beaucoup de temps pour que la chaîne d’approvisionnement revienne à la normale. En conséquence, le monde pourrait connaître des pénuries de produits et un recul de l’activité économique au cours des prochains trimestres. D’après une étude récente de la Réserve fédérale de Dallas, une fermeture de 90 jours du détroit d’Ormuz (un trimestre économique) entraînerait probablement une baisse de 2,9 % du PIB au trimestre. En revanche, s’il reste fermé pendant deux trimestres, cela entraînerait probablement une croissance économique négative pour le reste de l’année.

Le détroit doit rouvrir bientôt pour éviter des dommages économiques

Plus le détroit d’Ormuz restera fermé longtemps, plus les prix du pétrole augmenteront probablement. Même si les stocks d’urgence et les pipelines de contournement contribuent à empêcher un choc d’approvisionnement majeur, ils ne peuvent pas combler l’intégralité du manque pendant des mois. Plus le détroit restera fermé longtemps, plus l’impact sur l’économie mondiale sera important : un risque que les investisseurs doivent surveiller de près.