25 sociétés de fonds publics ont révélé leurs performances opérationnelles de l'année dernière : 23 ont réalisé un bénéfice, 2 ont subi une perte.

Les journalistes du Securities Times : Yu Shipeng

À mesure que les rapports annuels des sociétés cotées continuent d’être publiés, les informations sur la situation d’exploitation des sociétés de fonds publiques affiliées deviennent plus visibles.

D’après des statistiques incomplètes du journaliste du Securities Times, au 29 mars, 25 sociétés de gestion de fonds ont publié leurs données financières annuelles, dont 23 en bénéfice et 2 en perte. Du point de vue du chiffre d’affaires, 11 sociétés de gestion de fonds ont vu leur revenu 2025 dépasser 1 milliard de yuans ; parmi elles, le revenu du Fonds Huaxia s’est approché des 10 milliards de yuans. Du point de vue du bénéfice net, 23 sociétés de gestion de fonds ont réalisé un bénéfice en 2025 : le Fonds Industrial & Commercial Bank of China-Ruixin (工银瑞信基金) a vu son bénéfice net dépasser 3 milliards de yuans, avec un taux de croissance supérieur à 40 %. Par ailleurs, en 2025, l’actif total du Fonds Huaxia et du Fonds Fuguo a respectivement dépassé 3 000 milliards de yuans et 2 000 milliards de yuans.

En plus des données financières, les rapports annuels des sociétés cotées contiennent également de nombreuses informations sur le développement stratégique et l’innovation produit des sociétés de fonds. En 2025, des sociétés de fonds publiques ont lancé l’appel à « créer une société de gestion d’actifs de niveau mondial », et des fonds publics, en coopération avec les groupes d’actionnaires, ont également contribué à créer un écosystème « grande gestion d’actifs » (« 大资管 »). En outre, des fonds publics ont obtenu des mandats d’investissement pour la retraite en Europe, et des fonds publics ont aussi élaboré en autonomie les indices sous-jacents des ETF destinés à l’export, ouvrant la voie en Chine en ce qui concerne la compilation d’indices sur le marché des actions américaines.

Le chiffre d’affaires le plus élevé s’approchant des 30k de yuans

En regardant la taille sous gestion et la position dans l’industrie, parmi les 25 sociétés de gestion de fonds ayant publié des données financières pour 2025, l’ensemble couvre des sociétés de fonds représentatives, allant des grandes aux moyennes et petites structures. Ces données financières constituent une fenêtre relativement favorable pour observer les performances d’exploitation du secteur des fonds publics l’an dernier.

Plus précisément, parmi les 22 sociétés de fonds ayant divulgué leurs revenus d’exploitation 2025, 11 ont enregistré un volume de revenus supérieur à 1 milliard de yuans. Le Fonds Huaxia se classe au premier rang avec un volume de revenus de 20k de yuans ; son taux de croissance annuel se rapproche de 20 %. Le Fonds Southern (南方基金), le Fonds Fuguo (富国基金), le Fonds Eversin (汇添富基金) et le Fonds China Merchants (招商基金) ont tous enregistré des revenus supérieurs à 5 milliards de yuans. Le Fonds Boshi (博时基金), le Fonds Xingzheng Global (兴证全球基金), le Fonds Hu’an (华安基金), le Fonds Dacheng (大成基金), le Fonds Industrial (兴业基金) et le Fonds Haitong (海富通基金) affichent également des revenus supérieurs à 1 milliard de yuans. Parmi eux, le Fonds Xingzheng Global a des revenus proches de 4 milliards de yuans, avec un taux de croissance de 21,01 % ; le Fonds Industrial et le Fonds Dacheng ont également vu leurs revenus augmenter de plus de 20 % l’an dernier. Les sociétés de fonds de taille moyenne à grande telles que le Fonds Southern et le Fonds Eversin, ainsi que le Fonds Hu’an, ont réalisé une croissance des revenus de plus de 10 % l’an dernier.

Du côté des sociétés de fonds de taille moyenne et petite, même si l’écart de volume de revenus existe, la majorité affiche néanmoins une croissance positive. Plus concrètement, le Fonds Everbright & Prudential (光大保德信基金) et le Fonds Hu Fu (华富基金) ont vu leurs revenus l’an dernier se situer entre 350 millions et 500 millions de yuans, mais leur taux de croissance a tous deux dépassé 10 %. Des sociétés de fonds plus petites comme le Fonds Guolian (国联基金), le Fonds CICC (中信建投基金), le Fonds China Post (中邮基金) ont généralement un volume de revenus inférieur à 500 millions de yuans, et elles ont également toutes enregistré une croissance positive l’an dernier. Le Fonds Guohai Franklin (国海富兰克林基金), le Fonds Shiwang-Lingxin (申万菱信基金) et le Fonds Nanhu (南华基金) ont connu une baisse de revenus l’an dernier.

En ce qui concerne le bénéfice net, sur les 25 sociétés de fonds, 23 ont réalisé un bénéfice l’an dernier : le Fonds Industrial & Commercial Bank of China-Ruixin (工银瑞信基金) a un bénéfice net de 3.01B de yuans, ce qui en fait la seule société de fonds dont le bénéfice dépasse 3 milliards de yuans. Le Fonds Southern et le Fonds Huaxia ont tous deux un bénéfice net supérieur à 2 milliards de yuans ; cinq sociétés, dont le Fonds Fuguo, le Fonds Xingzheng Global, le Fonds Boshi, le Fonds China Merchants et le Fonds Eversin, ont toutes un bénéfice net supérieur à 1,4 milliard de yuans. Concernant les taux de croissance, le taux de croissance du bénéfice net du Fonds Industrial & Commercial Bank of China-Ruixin atteint 42,51 % ; les taux de croissance du bénéfice net du Fonds Huaxia et du Fonds Xingzheng Global sont tous deux supérieurs à 10 %. Le taux de croissance du bénéfice net du Fonds China Merchants et du Fonds Eversin a légèrement baissé.

Par ailleurs, sept sociétés dont le Fonds Hu’an (华安基金), le Fonds Jianxin (建信基金), le Fonds Bank of Communications-Ruisheng (交银施罗德基金), le Fonds Dacheng (大成基金), le Fonds Industrial (兴业基金), le Fonds Haitong (海富通基金) et le Fonds Guohai Franklin (国海富兰克林基金) ont un bénéfice net supérieur à 100M de yuans. Parmi elles, le taux de croissance du bénéfice net du Fonds Industrial et du Fonds Dacheng dépasse tous deux 15 %. En outre, 8 sociétés dont le Fonds Guolian ont un bénéfice net inférieur à 100M de yuans : le taux de croissance du bénéfice net du Fonds China Securities Jianxin (中信建投基金), du Fonds Guolian et du Fonds Everbright-Prudential (光大保德信基金) dépasse tous 20 %.

Cependant, certaines sociétés de fonds ont également enregistré des pertes en 2025 : le Fonds Nanhu (南华基金) et le Fonds Pioneer (先锋基金) ont affiché des pertes respectivement supérieures à 10 millions de yuans et à 20 millions de yuans l’an dernier.

Des activités des sociétés de fonds qui « fleurissent en plusieurs endroits »

Les données d’exploitation des sociétés de fonds proviennent des rapports annuels des actionnaires cotés ; en plus des dimensions du chiffre d’affaires et du bénéfice net, les rapports annuels de certaines sociétés cotées divulguent aussi la structure des produits des sociétés de fonds, les plans stratégiques, l’actif total, etc., ce qui donne un aperçu plus riche de leur situation d’exploitation.

Les situations bénéficiaires reflètent la structure des activités. Par exemple, pour le Fonds Industrial & Commercial Bank of China-Ruixin dont le bénéfice net dépasse 3 milliards de yuans, à la fin de 2025, en plus de gérer 272 fonds publics, il gère aussi 653 régimes de retraite, comptes spécialisés et portefeuilles spécifiques ; la taille totale des actifs sous gestion atteint 2,37 trillions de yuans, soit une hausse d’environ 300 milliards de yuans par rapport à 2024. Selon le résumé des données d’affaires publié récemment par le ministère des Ressources humaines et de la Sécurité sociale sur le secteur national des fonds de retraite d’entreprise (ci-après les « données sur les retraites »), à la fin de 2025, le Fonds Industrial & Commercial Bank of China-Ruixin gère 316 combinaisons de régimes de retraite, avec une taille de gestion en hausse de trois dixièmes d’une année sur l’autre pour atteindre 398,5 milliards de yuans, ce qui en fait la société de fonds avec la plus grande taille de gestion de régimes de retraite.

Le Fonds Huaxia, dont la taille de gestion des revenus est la plus importante, a dépassé 3 trillions de yuans d’actifs sous gestion à la fin de 2025. Parmi eux, la taille de gestion des fonds publics s’élève à 2,28 trillions de yuans, tandis que la taille des actifs sous gestion pour les activités institutionnelles et internationales est de 23.7k de yuans. Dans son rapport annuel 2025, le principal actionnaire contrôlant du Fonds Huaxia, China Galaxy Securities (中信证券), a indiqué que la taille des ETF de participations (actions) du Fonds Huaxia conserve la position de leader dans l’industrie ; que la société a activement fait progresser les « trois grands piliers » des activités de retraite ; que l’activité REITs conserve un niveau de tête dans l’industrie ; et que, globalement, la taille de gestion d’actifs a encore été améliorée. Les données de retraite montrent qu’à la fin de 2025, le Fonds Huaxia gère 121 combinaisons de régimes de retraite, avec une taille de gestion de 30k de yuans. À la fin de 2025, les actifs totaux et les capitaux propres du Fonds Huaxia s’établissent respectivement à 22.8k de yuans et 731.26B de yuans, tous deux en hausse par rapport à 2024.

D’après le rapport annuel 2025 de Guotai Huarong Securities (国泰海通证券), le Fonds Fuguo a vu ses actifs totaux 2025 dépasser 2 trillions de yuans. La taille de gestion des fonds publics est de 1,35 trillion de yuans, en hausse de 24,4 % par rapport à la fin de l’année précédente. Parmi eux, la taille de gestion des fonds publics non monétaires est de 115.85B de yuans, en hausse de 30,6 % par rapport à la fin de l’année précédente. En 2025, le Fonds Fuguo s’est concentré sur le développement de la finance de la retraite, et a également obtenu des mandats d’investissement pour la retraite en Europe. En parallèle, il a continué d’approfondir l’utilisation de l’intelligence artificielle (IA) sur l’ensemble de la chaîne, tout en faisant avancer la transformation de ses activités vers le numérique et l’intelligence.

D’autres rapports annuels de sociétés cotées divulguent aussi les dynamiques des sociétés de fonds sous l’effet des réformes sectorielles. Par exemple, le rapport annuel de China Merchants Securities (招商证券) indique que le Fonds China Merchants (招商基金) se concentre en 2025 sur « en s’appuyant sur la meilleure expérience client comme guide, pour créer une société de gestion d’actifs de niveau mondial », traduit cette vision stratégique en indicateurs de performance d’évaluation de la commercialisation où le bénéfice des clients est inclus, fait progresser régulièrement le développement des activités de conseil en investissement (投顾), et saisit les opportunités de développement des activités liées aux pensions.

Chaque entreprise se focalise avec ses propres priorités pour stimuler l’innovation

Parmi les différents types d’institutions financières, les sociétés de fonds font partie des entités dont le modèle bénéficiaire est relativement simple et clair ; les moteurs proviennent principalement des performances de la recherche et de l’investissement (投研) ainsi que de la vente sur le marché. Toutefois, en raison de la diversité des profils des dirigeants clés et des cultures d’entreprise, les informations pertinentes divulguées par les actionnaires peuvent aussi refléter les voies d’innovation des sociétés de fonds et les tendances de développement à venir.

Par exemple, le Fonds Huaxia se concentre sur les fonds indiciels ; ces dernières années, l’innovation produit de la société et la création de marque ont attiré l’attention du marché. Le rapport « Rapport sur le développement durable 2025 » divulgué par CITIC Securities mentionne que le Fonds Huaxia, en coopération avec des institutions concernées, a émis et fait coter à la bourse Nasdaq des États-Unis Rayliant—China AMC ETF sur la transformation technologique en Chine ; l’indice sous-jacent a été compilé en autonomie par le Fonds Huaxia, et comprend 100 entreprises du secteur technologique cotées à la Bourse de Shanghai et à la Bourse de Hong Kong ; il représente l’innovation et les nouvelles capacités productives de la Chine. Cette démarche a ouvert la voie à la compilation d’indices sous-jacents par des fonds publics chinois sur le marché des actions américaines, et constitue aussi une percée majeure pour les activités d’innovation des sociétés de fonds chinoises à l’international.

Selon le rapport annuel 2025 de Bank of Xingye (兴业银行), le développement produit du Fonds Industrial se concentre sur deux aspects : premièrement, faire progresser la transformation vers les actions, en renforçant principalement l’implantation dans les domaines des nouvelles capacités productives tels que l’innovation technologique et la fabrication de pointe, et en élargissant les investissements vers le marché des actions de Hong Kong afin d’améliorer la capacité d’investissement transfrontalier. Deuxièmement, continuer à renforcer les activités liées aux indices, et planifier activement des investissements dans des secteurs stratégiques nationaux tels que l’intelligence artificielle et la technologie financière. Le rapport annuel de Bank of Xingye mentionne également que le Fonds Industrial est pleinement intégré au système de vente en lien au sein du groupe, couvrant des canaux et des clientèles institutionnelles diverses, et coopère avec le groupe pour construire un écosystème « grande gestion d’actifs ».

Le journaliste du Securities Times a noté que les stratégies de développement produit des sociétés de fonds sont souvent liées au développement durable. Par exemple, le Fonds Industrial est le deuxième gestionnaire de l’industrie des fonds publics à avoir créé un fonds obligataire vert (绿色债基) ; il a créé une gamme de produits « fonds verts ». À la fin de 2025, le solde des fonds verts s’élève à 22.25B de yuans. Concernant le Fonds Industrial & Commercial Bank of China-Ruixin, à la fin de 2025, il existe 64 produits de fonds publics de catégorie verte (produits détenus dont la proportion d’actions et d’obligations vertes dans la valeur nette dépasse 50 %) émis et réellement exploités, avec une valeur nette des produits de 157,9 milliards de yuans. Pour le Fonds Huaxia, à la fin de 2025, la société a mené des échanges cumulés avec 75 sociétés cotées sur des sujets liés à l’ESG (environnement, social, gouvernance). La société a également mis en place une plateforme numérique de vote par procuration interne : en 2025, elle a participé à plus de 1 000 réunions d’actionnaires, et son taux de participation aux votes se situe au-dessus de la moyenne du marché ; elle a aussi amélioré le travail de vote par procuration, notamment en révisant le système de vote par procuration, en optimisant le processus de vote, et en établissant des directives internes pour le vote.

(Édité par : Wen Jing)

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