Les analystes voient une hausse de 32 % dans Boeing. Voici ce qui doit bien se passer.

Compte tenu de la récente performance décevante de l’action, les investisseurs n’ont manifestement pas trop confiance en Boeing (BA +0.43%) pour le moment. Mais la communauté des analystes ne s’en laisse pas conter. La plupart d’entre eux estiment encore que le titre du constructeur aéronautique est une forte recommandation à l’achat, avec un objectif de cours consensuel de 275.30 $. Cela représente plus de 32 % au-dessus du cours actuel de l’action.

Cela dit, même la plupart des analystes seraient probablement d’accord sur un point : la réputation de cette entreprise a été quelque peu entachée ces derniers temps, ce qui rend son action particulièrement vulnérable à la moindre évocation de problème.

Dans ce contexte, voici quatre choses qui doivent se produire pour que les actions Boeing aient une chance d’atteindre cet objectif dans un avenir proche.

Source de l’image : Getty Images.

1. La contribution de Boeing à la/aux mission(s) Artemis vers la Lune doit fonctionner de manière irréprochable

Un ensemble d’entreprises différentes du secteur spatial fournit des composants pour l’engin qui ramènera l’humanité sur la Lune pour la première fois depuis 1972. La part de Boeing, c’est le lanceur lui-même de 212 pieds, que l’on peut raisonnablement considérer comme le morceau du puzzle le plus critique et le plus médiatisé. Bien que l’exploration spatiale ne représente qu’une petite partie de l’activité totale de l’entreprise, un échec sur ce front pourrait facilement raviver les inquiétudes quant au fait que les capacités de conception et de fabrication de Boeing seraient devenues peu fiables.

2. Le carnet de commandes de Boeing doit continuer de croître

Même si les commandes destinées aux livraisons futures d’avions fabriqués par Boeing ont logiquement commencé à reculer en 2019 après deux accidents tragiques de ses 737 MAX passagers nouvellement lancés (puis, la perturbation économique et des déplacements qui en a résulté à la suite de la pandémie de COVID-19), beaucoup sont surpris d’apprendre que le carnet de commandes de l’entreprise a recommencé à augmenter en 2022. En effet, malgré une abondance de discours pessimistes ces derniers temps, ce carnet a atteint un nouveau record au terme de l’année passée.

Source des données : Boeing Co. Graphique par l’auteur.

Les commandes ne garantissent pas directement des affaires : les compagnies aériennes peuvent et annulent effectivement leurs projets d’achat d’avions. Le carnet de commandes de Boeing est toutefois une indication plutôt fiable de la trajectoire des revenus de l’entreprise. S’il progresse, les investisseurs peuvent raisonnablement se montrer confiants quant à l’avenir.

3. Les marges bénéficiaires doivent continuer de s’élargir

Évidemment, toutes les entreprises dignes d’un investissement doivent faire croître leurs résultats dans le temps ; Boeing ne fait pas exception. Le faire sera d’une importance monumentale pour cette entreprise en particulier, car cela indiquera qu’elle a rétabli l’efficacité opérationnelle interne qui faisait défaut depuis un certain temps. Par exemple, ne pas fabriquer ses jets 737 MAX dans la séquence de construction prévue augmente leur coût de production total.

Données fournies par YCharts.

À son crédit, l’entreprise améliore ses marges. Il lui faut simplement continuer à s’améliorer, en maintenant des coûts comme les paiements d’intérêts sur ses 52.6 milliards de dollars de dette à long terme au plus bas, ou en sortant son pôle défense et espace de la zone rouge pour le ramener dans le vert.

4. Les certifications critiques doivent être approuvées

Enfin, même si la société fabrique un certain nombre d’avions de ligne pour diverses finalités, deux de ses appareils plus récents doivent être certifiés dans un avenir prévisible pour que l’entreprise puisse concurrencer des avions spécifiques fabriqués par le rival Airbus (EADSY 1.42%). Il s’agit du 737 MAX 10, qui pourrait être certifié avant la fin de cette année, et du 777X, avion long-courrier, qui pourrait être certifié et commencer des livraisons commerciales à un moment donné en 2027.

Boeing pourrait certainement survivre à des retards dans ces certifications. Elle ne prospérerait toutefois pas. En effet, l’élargissement des marges bénéficiaires évoqué plus haut dépend largement de la capacité à produire en masse ces deux appareils.