Dự đoán: Nvidia sẽ làm điều không thể nghĩ tới và đạt $100 trước khi kết thúc năm 2026

Ba thập kỷ trước, sự ra đời và sự phổ biến của internet đã làm thay đổi vĩnh viễn quỹ đạo tăng trưởng của nền kinh tế doanh nghiệp Mỹ. Sau nhiều thập kỷ nhà đầu tư sốt ruột chờ đợi, sự xuất hiện của trí tuệ nhân tạo (AI) dường như cũng sẽ tạo ra tác động lớn tương tự đến tăng trưởng doanh nghiệp.

Mặc dù một danh sách dài các công ty trong và ngoài lĩnh vực công nghệ đã được hưởng lợi từ sự trỗi dậy của trí tuệ nhân tạo, thì Nvidia (NVDA +0.87%) mới là cái tên đứng trên bục cao nhất với tư cách là người chiến thắng số 1. Các bộ xử lý đồ họa (GPU) của Nvidia đang gần như độc quyền ảo trong các trung tâm dữ liệu tăng tốc AI, và cho đến nay, phần cứng của công ty hầu như chưa từng bị đối thủ sánh kịp về năng lực tính toán. Sự tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận theo hình parabol của hãng giải thích vì sao hãng đã bật lên từ mức vốn hóa thị trường 360Bỷ USD vào cuối năm 2022 lên hơn 4 nghìn tỷ USD.

Nhưng ngay cả những doanh nghiệp có ảnh hưởng nhất của Phố Wall cũng phải đối mặt với các thách thức. Dù tương lai cho phần cứng và ứng dụng AI vẫn rất sáng sủa, vẫn tồn tại một lối đi để cổ phiếu Nvidia làm điều không thể tưởng tượng: giảm hơn 50% giá trị, so với mức đóng cửa cao nhất mọi thời đại, và rơi về mức $100.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Bốn chất xúc tác tập thể có thể kéo phông ra khỏi gầm cổ phiếu Nvidia

Hiểu rằng những kẻ hoài nghi đã bị Nvidia “đè bẹp” hoàn toàn trong suốt ba năm qua, các mảnh ghép dường như đang dần khớp với nhau đối với những người đã nghi ngờ đà tăng vọt theo hình parabol của công ty.

Trước hết, mọi công nghệ mang tính đột phá trong hơn 30 năm qua đều đã trải qua một giai đoạn bong bóng sớm rồi cuối cùng thì vỡ. Những bong bóng này hình thành vì nhà đầu tư đánh giá quá cao mức độ áp dụng và/hoặc mức độ tối ưu hóa các công nghệ mới. Mặc dù doanh số GPU của Nvidia cho thấy không có vấn đề gì với việc áp dụng, nhưng sẽ cần nhiều năm trước khi các giải pháp AI được tối ưu cho doanh nghiệp. Nói cách khác, không có dấu hiệu nào cho thấy AI sẽ thoát khỏi một sự kiện “vỡ bong bóng” cuối cùng.

Thứ hai, Nvidia sẽ không phải là kịch bản độc diễn duy nhất ngoài kia. Mặc dù các GPU của Nvidia đã chứng minh vượt trội về mặt năng lực tính toán, nhiều khách hàng hàng đầu của công ty theo doanh thu thuần đang phát triển chip cho các trung tâm dữ liệu AI của họ. Dù những chip AI này không ngang tầm Nvidia, chúng lại rẻ hơn đáng kể và dễ tiếp cận hơn. Nguy cơ mất chỗ đặt thực tế trung tâm dữ liệu có thể đi ngược lại tình trạng khan hiếm GPU, thứ đã giúp thúc đẩy sức mạnh định giá và biên lợi nhuận gộp của Nvidia.

Mở rộng

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Thay đổi hôm nay

(0.87%) $1.53

Giá hiện tại

$177.28

Các điểm dữ liệu quan trọng

Vốn hóa thị trường

$4.3T

Biên độ trong ngày

$171.38 - $177.48

Biên độ 52 tuần

$86.62 - $212.19

Khối lượng

4.9M

KL bình quân

181M

Biên lợi nhuận gộp

71.07%

Tỷ suất cổ tức

0.02%

Thuế quan và chính sách thương mại của Tổng thống Trump cũng có thể góp phần đẩy cổ phiếu Nvidia về mức $100. Kể từ khi Trump công bố chính sách thuế quan của mình cách đây một năm, căng thẳng thương mại giữa Mỹ và nền kinh tế lớn thứ 2 thế giới, Trung Quốc, đã gia tăng. Trung Quốc chưa mua bất kỳ GPU AI H200 nào, tạo ra một “trần” ngắn hạn đối với doanh số và tiềm năng lợi nhuận của Nvidia.

Thứ tư, thị trường chứng khoán đã bước vào năm 2026 với mức định giá đắt đỏ thứ hai trong vòng 155 năm qua, theo Chỉ số Giá trên Lợi nhuận (P/E) của Shiller. Tỷ lệ giá trên doanh thu của Nvidia cũng đã bị đẩy sang các mức mà theo lịch sử thường trùng với bong bóng. Năm lần trước đó kể từ tháng 1/1871 khi P/E của Shiller vượt 30 cuối cùng đều được theo sau bởi các đợt giảm ít nhất 20% ở một hoặc nhiều trong số các chỉ số cổ phiếu lớn của Phố Wall.

Mặc dù vị trí dẫn đầu của Nvidia trên “bệ đỡ” GPU AI chắc chắn không có nguy cơ bị ai đó lật đổ ngay lập tức, nhưng đà tăng vọt theo hình parabol của cổ phiếu hãng có thể không sánh nổi với tiền lệ lịch sử. Nếu lịch sử lặp lại, một lần nữa, cổ phiếu Nvidia có thể giảm về mức $100 trước khi kết thúc năm 2026.