Mình vừa nhận ra nhiều người giao dịch crypto vẫn chưa thực sự hiểu ý nghĩa của PnL ngoài con số lợi nhuận/lỗ cơ bản. Có nhiều thứ hơn thế mà mọi người thường nghĩ.

Vì vậy, đây là điều về ý nghĩa của PnL trong crypto - nó chủ yếu đo lường hiệu suất của các vị thế của bạn theo thời gian. Khái niệm đơn giản, nhưng chi tiết mới quan trọng hơn nhiều so với phần lớn các trader nhận thức. Có giá theo mark-to-market, lợi nhuận đã thực hiện và chưa thực hiện, tất cả các phương pháp tính toán khác nhau. Nghe có vẻ phức tạp, nhưng khi phân tích rõ ra, thực ra khá hợp lý.

Để mình giải thích những điều cốt lõi trước. Mark-to-market (MTM) chỉ đơn giản là định giá tài sản của bạn theo giá thị trường hiện tại. Giả sử bạn nắm giữ ETH và hôm nay nó giao dịch ở mức $1,970 so với hôm qua là $1,950 - thì $20 chênh lệch này chính là PnL hàng ngày của bạn. Rất đơn giản, đúng không?

Nhưng đây là phần khiến nhiều người nhầm lẫn. Có PnL đã thực hiện và PnL chưa thực hiện, và chúng hoàn toàn khác nhau. PnL đã thực hiện chỉ tính khi bạn thực sự đóng vị thế và khóa lợi nhuận hoặc lỗ. PnL chưa thực hiện là giá trị của các vị thế mở của bạn hiện tại so với giá vào lệnh ban đầu. Một cái là tiền thật, cái kia chỉ trên giấy tờ cho đến khi bạn bán ra.

Mình thấy nhiều trader tập trung vào lợi nhuận chưa thực hiện và cảm xúc theo đó. Điều này rất nguy hiểm. Bạn chưa thực sự kiếm được gì cho đến khi bạn đóng lệnh.

Bây giờ, để tính toán những thứ này, có nhiều phương pháp khác nhau tùy theo tình huống của bạn. FIFO (first-in, first-out) giả định bạn bán các coin cũ nhất trước. LIFO (last-in, first-out) làm ngược lại. Rồi còn có trung bình trọng số, tính trung bình giá vào của nhiều lần mua. Mỗi phương pháp có thể cho ra kết quả khác nhau, đó là lý do việc theo dõi là rất quan trọng.

Để mình cho ví dụ thực tế. Giả sử bạn mua 1 BTC ở mức $1,500, rồi mua thêm ở mức $2,000, sau đó bán 1 ở mức $2,400. Dùng trung bình trọng số, giá vào trung bình của bạn là $1,750, lợi nhuận là $650. Nhưng nếu bạn dùng LIFO, sẽ tính theo giá vào là $2,000. Câu chuyện khác hẳn.

Với hợp đồng perpetual, phức tạp hơn vì bạn đang xử lý cả PnL đã thực hiện và chưa thực hiện cùng lúc. Bạn cần tính cả hai, cộng chúng lại, rồi còn phải tính phí funding rate và phí giao dịch. Hầu hết mọi người đều sai vì bỏ qua phí.

Thật sự, hiểu đúng ý nghĩa của PnL đã thay đổi cách mình giao dịch. Bạn bắt đầu nhìn danh mục của mình khác đi khi theo dõi PnL đã thực hiện và chưa thực hiện, khi hiểu rõ cơ sở giá vốn của mình, khi biết chính xác các lệnh nào thực sự có lợi nhuận và lệnh nào chỉ trên giấy tờ.

Hiện nay có các công cụ - bảng tính, bot giao dịch, tracker danh mục trên Gate - tự động xử lý phần lớn việc này. Nhưng biết cách tự tính toán? Đó mới là lúc bạn thực sự hiểu chuyện gì đang xảy ra với tiền của mình. Thuế, phí, biến động - tất cả các biến số này đều quan trọng trong thực tế, chứ không chỉ trong các ví dụ lý thuyết.

Nếu bạn nghiêm túc muốn giao dịch, hãy dành một buổi chiều để học cách tính PnL của mình. Đó là một trong những nền tảng quan trọng mang lại lợi ích lớn hơn nhiều so với mọi người nghĩ.