Nhiều bạn mới bắt đầu giao dịch hợp đồng thường bị rối bởi các chế độ toàn kho và từng kho, thực ra sự khác biệt cốt lõi giữa hai chế độ này nằm ở cách chịu rủi ro và cơ chế bổ sung ký quỹ hoàn toàn khác nhau.

Trước tiên nói về khái niệm cơ bản nhất. Khi mở vị thế, bạn cần gửi vào một khoản ký quỹ, số tiền này sẽ bị khóa trong vị thế của bạn. Ký quỹ có hai loại: ký quỹ ban đầu (cần thiết khi mở vị thế) và ký quỹ duy trì (mức tối thiểu để duy trì vị thế). Hiểu rõ hai khái niệm này rất quan trọng cho các lựa chọn sau này.

Trong chế độ toàn kho, tất cả số dư khả dụng trong tài khoản hợp đồng của bạn đều có thể dùng làm ký quỹ. Một khi vị thế thua lỗ gần đến mức ký quỹ duy trì, hệ thống sẽ tự động bổ sung ký quỹ từ số dư khả dụng của bạn để trở lại mức ký quỹ ban đầu. Điều này có nghĩa là rủi ro của nhiều vị thế sẽ được tính gộp, chỉ cần tài khoản còn tiền, hệ thống sẽ giúp bạn "cứu trợ". Nhưng đổi lại, nếu thị trường biến động quá dữ dội, bạn có thể mất toàn bộ tài khoản trong một lần.

Trong khi đó, chế độ từng kho hoàn toàn ngược lại. Mỗi vị thế chỉ có ký quỹ riêng cho chính vị thế đó, hệ thống không tự động bổ sung gì cả. Muốn thêm ký quỹ, bạn phải thao tác thủ công. Ưu điểm của chế độ này là cách ly rủi ro — thua lỗ của một vị thế sẽ chỉ ảnh hưởng đến ký quỹ của vị thế đó, không ảnh hưởng đến các khoản khác. Tuy nhiên, nhược điểm rõ ràng là bạn phải quản lý rủi ro của từng vị thế một cách cẩn thận hơn, khoảng cách giữa giá thanh lý và giá đánh dấu cần được kiểm soát chặt chẽ.

Ví dụ thực tế để cảm nhận rõ hơn. Giả sử bạn và bạn bè đều có 2000U, cùng dùng 1000U đòn bẩy 10x để mua dài BTC. Bạn chọn chế độ từng kho, bạn bè chọn toàn kho. Đột nhiên BTC giảm đến mức giá thanh lý, ký quỹ 1000U của bạn bị xóa sạch, lỗ 1000U, còn lại trong tài khoản là 1000U. Trong khi đó, phía bạn bè, hệ thống tự động bổ sung ký quỹ, vị thế vẫn còn sống. Lúc này nếu BTC bật tăng trở lại, bạn bè có cơ hội lật ngược tình thế; còn nếu tiếp tục giảm mạnh, thì toàn bộ 2000U có thể mất sạch.

Vì vậy, ưu điểm của toàn kho là khả năng chống chịu rủi ro cao, thao tác đơn giản, ít bị thanh lý trong các thị trường biến động. Nhưng rủi ro là khi gặp phải các tình huống cực đoan, toàn bộ tài khoản có thể về 0. Trong khi đó, chế độ từng kho kiểm soát rủi ro tốt hơn, thiệt hại có giới hạn, nhưng đòi hỏi bạn phải chủ động quản lý, thao tác thủ công để bổ sung ký quỹ, điều này có thể gây áp lực tâm lý lớn hơn cho người mới.

Cũng có công thức thực tế: ký quỹ vị thế = giá trị mở vị thế chia cho đòn bẩy, cộng thêm ký quỹ thủ công bạn bổ sung, trừ đi ký quỹ giảm, cuối cùng cộng các lãi lỗ chưa thực hiện. Cách tính rủi ro cháy tài khoản cũng khác nhau, chế độ từng kho là ký quỹ duy trì chia cho ký quỹ vị thế nhân 100%, toàn kho là ký quỹ duy trì chia cho số dư khả dụng cộng ký quỹ vị thế rồi nhân 100%. Khi rủi ro đạt 70%, nền tảng sẽ cảnh báo, vượt quá 100% sẽ bị thanh lý ngay lập tức.

Hầu hết các nền tảng mặc định thiết lập chế độ toàn kho cho người mới, cả hai chế độ đều có thể điều chỉnh đòn bẩy tối đa đến 100 lần. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng khi đang đặt lệnh chờ, không thể chuyển đổi giữa toàn kho và từng kho, đồng thời cũng không thể thay đổi đòn bẩy, nên trước khi thao tác cần hủy bỏ các lệnh chờ.

Tổng thể, toàn kho phù hợp với các trader có kinh nghiệm nhất định, muốn sử dụng vốn hiệu quả hơn; còn từng kho phù hợp với những người chơi cẩn trọng, đặc biệt là những ai muốn kiểm soát rủi ro của từng vị thế một cách tỉ mỉ. Không có câu trả lời tuyệt đối về việc chọn chế độ nào, mà phải dựa vào phong cách giao dịch và khả năng chịu rủi ro của chính bạn.