Vì vậy, có một cuộc đối đầu chính trị đang nổi lên có thể thực sự ảnh hưởng đến danh mục của bạn, và thành thật mà nói, nó khá điên rồ. Trump muốn Kevin Warsh điều hành Fed vào tháng 5, nhưng có một vấn đề - Thượng nghị sĩ Thom Tillis về cơ bản đang giữ toàn bộ quá trình xác nhận làm con tin vì cuộc điều tra hình sự của DOJ vào Jerome Powell.

Cách sắp xếp khá đơn giản. Nhiệm kỳ của Powell kết thúc giữa tháng 5, Warsh là lựa chọn của Trump, và thông thường đó là một quá trình chuyển giao suôn sẻ. Nhưng Bộ Tư pháp của Trump đã mở cuộc điều tra hình sự về việc cải tạo tòa nhà Fed, điều này chưa từng có tiền lệ và thực sự chưa từng có lý do - nó bị xem là trả đũa chính trị. Tillis, một cử tri swing của Đảng Cộng hòa trong Ủy ban Ngân hàng, đã lên tiếng vào thứ Sáu rằng ông sẽ không xác nhận ai, kể cả Warsh, cho đến khi vụ truy tố này bị hủy bỏ. Và ông có sự ủng hộ từ các đảng viên Cộng hòa khác nghĩ rằng có một giới hạn giữa Trump gọi Powell là "kẻ ngốc" trên Twitter và thực sự đe dọa ông bằng các cáo buộc hình sự.

Trump cũng không lùi bước. Ông vẫn gọi Powell là "kẻ gian" về các cuộc cải tạo, gợi ý rằng đó là sự thiếu năng lực tệ hại hoặc trộm cắp. Ông còn ám chỉ sẵn sàng chờ Tillis nghỉ hưu vào tháng 1 năm 2027 trước khi xác nhận Warsh. Đó là một khoảng thời gian dài để để Fed trong trạng thái bấp bênh.

Điều thú vị từ góc độ thị trường là ở chỗ này. Trump muốn Warsh ở đó đặc biệt để thúc đẩy cắt giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ. Đó là mục đích chính - thúc đẩy tăng trưởng trước cuộc bầu cử. Nhưng nếu Warsh không được xác nhận trước ngày 15 tháng 5, sẽ có một câu hỏi pháp lý chưa được giải quyết về ai sẽ chọn người tạm thời làm chủ tịch. Nhà Trắng muốn giải quyết nhanh chóng vấn đề này. Hassett, Thune, tất cả đều nói cùng một điều - chúng ta cần đẩy nhanh quá trình này và tìm ra lối thoát khỏi tình hình của Powell.

Nhưng chính quyền vẫn chưa rút lui khỏi cuộc điều tra. Phó Tổng chưởng lý Todd Blanche nói vào thứ Sáu rằng thời điểm đề cử của Trump cho Fed không kiểm soát các quyết định pháp lý của DOJ. Và ngay cả khi họ bỏ cuộc điều tra, các chuyên gia pháp lý không chắc rằng điều đó sẽ hoàn toàn xóa bỏ được Powell hoặc thuyết phục Tillis tiến tới.

Điểm căng thẳng thực sự ở đây là các nhà đầu tư đang theo dõi xem liệu Fed do Warsh điều hành có thực sự bị ép buộc theo áp lực chính trị như Powell hầu như chưa từng bị hay không. Powell đã phản kháng các cuộc tấn công của Trump, đặc biệt sau khi DOJ gửi các lệnh khám xét vào tháng 1. Ông đã làm rõ rằng sự độc lập của Fed không thể thương lượng. Còn quan điểm của Warsh về vấn đề này là câu hỏi mà mọi người đang chờ đợi.

Đảng Dân chủ cũng ủng hộ Tillis trong chuyện này. Chuck Schumer nói rằng đề cử Warsh nên bị hoãn cho đến khi Trump từ bỏ "mối thù hận" của mình. Vì vậy, nếu Tillis và đảng Dân chủ cùng đồng thuận, họ có đủ phiếu để ngăn chặn. Điều đó có nghĩa là chúng ta có thể phải đối mặt với nhiều tháng bất ổn về lãnh đạo Fed đúng vào thời điểm mọi người đang cố gắng hiểu chính sách tiền tệ thực sự sẽ như thế nào dưới chính quyền này.

Đây là một trong những câu chuyện chính trị mà dường như không quan trọng cho đến khi bạn nhận ra nó ảnh hưởng trực tiếp đến thời điểm và mức độ mà Fed có thể cắt giảm lãi suất. Và điều đó ảnh hưởng đến mọi thứ.