Thị trường tín dụng tư nhân, đã bắt đầu có người đập cửa—

Quỹ tín dụng công nghệ của Blue Owl, OTIC, trong quý vừa rồi nhận được 40.7% yêu cầu rút vốn, trong quý trước chỉ có 15.4%. Gấp đôi không chỉ là biến động thị trường, đây là các nhà đầu tư đang đồng loạt chạy về phía lối thoát—
Nhưng cửa chỉ mở một khe nhỏ: Blue Owl theo quy tắc ngành, giới hạn rút vốn ở mức 5%—
41% người muốn rút, chỉ có 5% có thể rút—
Phần còn lại 36% bị giữ lại—
Đây không phải là trường hợp cá biệt: yêu cầu rút của Ares là 11.6%, Apollo là 11.2%, HPS thuộc BlackRock đạt 9.3%, toàn ngành tín dụng tư nhân đang chịu áp lực cùng lúc—
Nguyên nhân là do sự hoảng loạn về AI làm thay đổi ngành phần mềm—Khoản vay phần mềm chiếm khoảng 20% trong danh mục các quỹ này, một khi AI làm giảm nhu cầu phần mềm doanh nghiệp truyền thống, rủi ro vỡ nợ của tài sản cơ sở sẽ được định giá lại—
Thị trường tín dụng tư nhân trị giá 1.8 nghìn tỷ USD, là kết quả của môi trường lãi suất thấp trong mười năm qua. Vấn đề của nó không phải là lợi nhuận, mà là thanh khoản—tài sản là tư nhân, bị khóa chặt, không minh bạch—
Hiện nay lãi suất cao, AI gây sốc, nhà đầu tư căng thẳng, ba yếu tố này cùng lúc tác động—
Trong cuộc phỏng vấn mới nhất, Buffett nói rằng hệ thống ngân hàng đang xuất hiện dấu hiệu yếu ớt—
Có thể chính là điều ông đề cập—
#私募信贷 #BlueOwl #流动性危机 #Rủi ro hệ thống