Klarna huy động 1,37 tỷ USD trong đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng tại New York, cổ phiếu đóng cửa tăng 15%

Khám phá tin tức và sự kiện fintech hàng đầu!

Đăng ký nhận bản tin của FinTech Weekly

Được đọc bởi các lãnh đạo tại JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna và hơn thế nữa

Một gã khổng lồ fintech lên sàn

Klarna, tổ chức cho vay “mua trước, trả sau” (BNPL) của Thụy Điển từng được định giá cao tới 45 tỷ USD, cuối cùng đã ra mắt như kỳ vọng trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE). Vào hôm thứ Ba, công ty cho biết họ đã huy động 1,37 tỷ USD trong đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng tại Mỹ (IPO), đánh dấu một trong những thương vụ niêm yết fintech được theo dõi sát sao nhất trong năm.

IPO chứng kiến Klarna và một số nhà đầu tư hiện hữu bán 34,3 triệu cổ phiếu với giá 40 USD mỗi cổ phiếu, cao hơn biên độ mục tiêu 35 đến 37 USD. Mức định giá cao hơn phản ánh nhu cầu mạnh mẽ của nhà đầu tư, với một nguồn tin quen thuộc với thương vụ cho biết nhu cầu cao hơn nguồn cung khoảng 25 lần.

Vào hôm thứ Tư, giao dịch bắt đầu với một đợt tăng mạnh. Cổ phiếu mở cửa ở mức 52 USD, cao khoảng 30% so với giá chào bán, trước khi thu hẹp đà tăng. Đến chuông đóng cửa, cổ phiếu dừng ở mức xấp xỉ 46 USD/cổ phiếu, vẫn tăng 15% so với giá IPO. Ở mức đó, Klarna được định giá vào khoảng 17,4 tỷ USD.

Từ 45 Tỷ USD về 17 Tỷ USD

Định giá hiện tại phản ánh những chuyển biến trong vận may của Klarna. Năm 2021, sau khi mua sắm trực tuyến bùng nổ và việc áp dụng BNPL tăng mạnh, công ty được định giá trên 45 tỷ USD, trở thành startup có giá trị cao nhất ở châu Âu vào thời điểm đó. Nhưng lãi suất tăng và lạm phát gia tăng đã kích hoạt một đợt đánh giá lại mạnh mẽ đối với lĩnh vực này, và đến năm 2022, định giá của Klarna đã giảm xuống 6,7 tỷ USD.

Sự hồi phục lên 17,4 tỷ USD cho thấy niềm tin của nhà đầu tư đang quay trở lại, dù khoảng cách so với đỉnh điểm thời kỳ đại dịch là rất đáng chú ý. Thành công của IPO cho thấy thị trường một lần nữa mở cửa với các thương vụ niêm yết fintech, đồng thời cũng nhấn mạnh mức độ nhanh chóng mà điều kiện có thể thay đổi.

Con Đường Dài Đến Niêm Yết

Được thành lập năm 2005, Klarna xây dựng danh tiếng của mình nhờ cho phép khách hàng chia việc mua sắm thành các khoản trả góp nhỏ hơn, không tính lãi. Dịch vụ BNPL của công ty đã trở thành một xu hướng toàn cầu trong giai đoạn đại dịch, khi thương mại điện tử bùng nổ.

Công ty có lãi trong nhiều năm, nhưng chuyển sang thua lỗ sau khi mở rộng mạnh mẽ tại Hoa Kỳ vào năm 2019. Vào tháng Tư năm nay, Klarna đã tạm dừng các kế hoạch IPO khi các mức thuế mới của Mỹ làm gián đoạn thị trường toàn cầu. Khi các điều kiện dần ổn định và khẩu vị của nhà đầu tư quay trở lại, công ty đã khởi động lại kế hoạch trong mùa hè này.

Đợt chào bán được dẫn dắt bởi Goldman Sachs, J.P. Morgan và Morgan Stanley, và Klarna hiện giao dịch trên NYSE với mã giao dịch KLAR.

Tăng trưởng so với khả năng sinh lời

Dù tăng trưởng doanh thu mạnh, khả năng sinh lời vẫn là một thách thức. Trong quý kết thúc vào ngày 30 tháng Sáu, doanh thu tăng lên 823 triệu USD, từ mức 682 triệu USD một năm trước đó. Tuy nhiên, thua lỗ đã mở rộng từ 7 triệu USD lên 52 triệu USD trong cùng giai đoạn.

Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng mặc dù nhà đầu tư một lần nữa đang thể hiện sự nhiệt tình với các IPO fintech, thị trường sẽ đòi hỏi bằng chứng rằng các công ty như Klarna có thể cân bằng giữa tăng trưởng và khả năng sinh lời. Rudy Yang, nhà phân tích cấp cao tại PitchBook, cho Reuters biết rằng các fintech sẽ chịu sự soi xét chặt chẽ trong bối cảnh kinh tế vĩ mô hiện tại.

Cạnh tranh và Sức mạnh thương hiệu

Klarna cạnh tranh trong một lĩnh vực đông đúc. Ngân hàng số đối thủ của Mỹ, Chime, đã lên sàn vào tháng Sáu, với cổ phiếu tăng 59% trong ngày ra mắt trước khi trượt xuống dưới giá phát hành của họ. Hiệu suất này minh họa sự biến động có thể xảy ra sau các IPO fintech được chú ý rộng rãi.

Tuy nhiên, các nhà phân tích ngành cho rằng thương hiệu mạnh của Klarna có thể mang lại cho công ty một lợi thế. Kat Liu của IPOX, một công ty nghiên cứu về IPO, cho biết trong một ngành công nghiệp thay đổi nhanh chóng, mức độ nhận diện thương hiệu có thể quan trọng gần như chính bản thân mô hình kinh doanh. Hồ sơ toàn cầu và danh tiếng của Klarna có thể giúp công ty vượt qua các áp lực cạnh tranh.

Hành vi tiêu dùng ủng hộ BNPL

Mô hình BNPL tiếp tục ghi nhận nhu cầu tiêu dùng mạnh. Mức chi tiêu ở Mỹ vẫn duy trì vững chắc bất chấp lạm phát cao và tốc độ tăng trưởng thu nhập chậm lại. Klarna cho biết trong 12 tháng kết thúc vào ngày 30 tháng Sáu, 75% doanh thu của công ty đến từ phí giao dịch và phí dịch vụ, trong khi 25% đến từ thu nhập lãi.

Các nhà phân tích lưu ý rằng mô hình này phụ thuộc vào cả khối lượng giao dịch và tỷ lệ hoàn trả. Nếu người tiêu dùng chi tiêu ít hơn có thể làm giảm thu nhập phí đồng thời làm tăng rủi ro tổn thất tín dụng, một yếu tố rủi ro mà nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao.

Ý nghĩa của Lần Ra Mắt

IPO của Klarna đang được xem như một chỉ báo tiềm năng cho các fintech tăng trưởng cao quay trở lại thị trường công khai. Hiệu suất ấn tượng trong ngày đầu tiên, bất chấp những lo ngại về khả năng sinh lời, phản ánh khẩu vị nhà đầu tư được khôi phục sau một giai đoạn yên ắng đối với các thương vụ niêm yết.

Đối với Klarna, 1,37 tỷ USD được huy động sẽ hỗ trợ việc mở rộng liên tục và phát triển sản phẩm. Đối với toàn ngành, danh sách niêm yết này có thể khuyến khích các fintech khác — từ các công ty thanh toán đến các công ty crypto — thử sức với thị trường công khai sau một thời kỳ biến động.

Kết luận

Hành trình của Klarna từ định giá tư nhân 45 tỷ USD đến lần ra mắt công khai 17,4 tỷ USD nhấn mạnh cả triển vọng và rủi ro của fintech. Công ty hiện bước vào một giai đoạn mới, nơi nhà đầu tư sẽ ít nhìn vào tăng trưởng đơn thuần hơn và quan tâm nhiều hơn đến việc liệu công ty có thể nhanh chóng chuyển đổi lượng người dùng rất lớn và thương hiệu mạnh của mình thành lợi nhuận bền vững hay không.