La charte fédérale de Coinbase accordée sous condition pour une fiducie nationale de garde de crypto-monnaies

L’élan réglementaire s’accélère pour les démarches de Coinbase en vue d’une charte fédérale, alors que l’autorité bancaire américaine de surveillance soutient conditionnellement une nouvelle entité de type trust.

L’OCC accorde un feu vert conditionnel à Coinbase National Trust Company

Le Bureau du contrôleur de la monnaie (OCC) a accordé à Coinbase (COIN) une autorisation conditionnelle pour créer Coinbase National Trust Company, une institution de trust de droit fédéral axée sur les actifs numériques.

Cependant, cette nouvelle charte fédérale de trust est étroitement circonscrite. Elle couvre uniquement les opérations de garde et les services d’infrastructures de marché. La plateforme d’échange crypto n’acceptera pas de dépôts de détail et ne fonctionnera pas comme une banque à réserve fractionnaire traditionnelle au titre de cette approbation.

En décrivant la démarche, Greg Tusar, co-PDG de Coinbase Institutional, a déclaré que la levée de cette mesure apporte « une uniformité réglementaire fédérale à l’activité de garde et d’infrastructures de marché que nous construisons depuis des années ». De plus, cela aligne Coinbase plus étroitement sur une supervision de long terme du secteur financier.

De la charte de trust de l’État de New York au statut national de trust

Coinbase a déposé sa demande de charte nationale de trust auprès de l’OCC en octobre de l’an dernier. À ce jour, la plateforme fonctionne sous une charte de trust à finalité limitée délivrée par le Département des services financiers de l’État de New York (NYDFS), qui permet des services de garde d’actifs numériques via Coinbase Prime, sa branche institutionnelle.

La désignation fédérale ne remplace pas ce cadre new-yorkais. Au contraire, la charte de trust étatique existante de Coinbase et sa BitLicense restent entièrement en vigueur, et Coinbase, Inc. continue sa supervision par le NYDFS sans interruption. Cela dit, la charte nationale rehausse significativement le statut réglementaire de sa plateforme institutionnelle.

Le rehaussement est important pour le positionnement sur le marché. Tusar a souligné que Coinbase est déjà dépositaire de plus de 80% des ETF d’actifs numériques dans le monde, mais que de nombreux gestionnaires d’actifs et fonds spéculatifs préfèrent encore faire face à des entités disposant d’une charte nationale de trust. Ce nouveau cadre est conçu pour répondre à cette attente.

Concrètement, la charte fédérale de coinbase ouvre l’accès à des contreparties institutionnelles qui exigent une supervision fédérale comme condition préalable à l’engagement, au-delà de ce qu’une simple autorisation de trust limitée à un seul État peut offrir.

Échelle institutionnelle et part de marché

La division institutionnelle de Coinbase a déclaré 245,7 milliards de dollars d’actifs en garde au 6/2025. D’après les chiffres cités dans son dossier de charte, cela représente environ 7% de l’ensemble du marché des crypto-monnaies, soulignant le poids actuel de Coinbase dans la garde crypto institutionnelle.

Par ailleurs, la nouvelle charte de garde crypto accordée est censée élargir cette empreinte. Le cadre fédéral devrait séduire les grands gestionnaires d’actifs, les fonds spéculatifs et autres investisseurs professionnels qui recherchent un régime de supervision plus clair pour le risque de contrepartie.

Étapes restantes avant l’approbation complète

L’autorisation conditionnelle ne correspond pas à une approbation opérationnelle complète. Avant que Coinbase National Trust Company ne puisse lancer ses activités, l’entreprise doit tenir sa réunion inaugurale du conseil d’administration, adopter des statuts d’entreprise, et finaliser ses structures de gouvernance internes.

En outre, Coinbase doit mettre en œuvre son infrastructure de paiement et réussir un examen préalable au lancement réalisé par l’OCC. Ce n’est qu’après satisfaction de ces conditions que le trust fédéral deviendra pleinement opérationnel. Toutefois, Coinbase s’est publiquement engagé à travailler en étroite collaboration avec les régulateurs pour remplir chaque exigence.

Pendant cette phase intérimaire, les opérations BitLicense du NYDFS de Coinbase et la charte de trust de New York restent actives et inchangées. L’entreprise continue de servir ses clients institutionnels et professionnels via Coinbase Prime tout en préparant la nouvelle plateforme supervisée au niveau fédéral.

Contexte concurrentiel des chartes crypto fédérales

Coinbase n’est pas la seule entité à rechercher un statut national de trust pour les actifs numériques. Fin de l’an dernier, l’OCC a délivré des approbations conditionnelles à plusieurs entreprises axées sur la crypto, notamment BitGo, Circle Internet Group, Fidelity Digital Assets, Ripple et Paxos.

De plus, EDX Markets—soutenu par Morgan Stanley et Citadel Securities— a soumis une demande pour une institution de trust fédérale. World Liberty Financial, décrite comme la plus grande initiative de crypto-monnaies de la famille Trump, a également engagé le processus. Ensemble, ces demandes signalent une course croissante pour obtenir des licences de garde crypto institutionnelles supervisées au niveau fédéral.

Infrastructures de marché plus larges et cas d’usage liés aux paiements

Le cadre de charte fédérale fait plus que formaliser la garde. Il jette les bases de nouvelles solutions de paiement, de mécanismes de règlement et de services financiers connexes destinés aux partenaires institutionnels et, avec le temps, aux utilisateurs de détail qui dépendent d’infrastructures crypto sécurisées.

Bien que le Congrès ait fait avancer certains projets de loi sur la structure des marchés, la supervision fédérale des entités de garde crypto est restée fragmentée. Cette approbation conditionnelle de l’OCC contribue à combler ce vide réglementaire pour des services institutionnels à grande échelle, sans attendre les résultats finaux de la législation à Washington.

En fin de compte, la charte conditionnelle de Coinbase National Trust Company constitue une étape charnière pour apporter des standards supervisés au niveau fédéral à une large part de l’activité crypto institutionnelle, tout en laissant ses opérations existantes à New York pleinement intactes.