“Alibaba” Zhibo Intelligent relance son IPO à Hong Kong, Futuo Medical et Putailai envisagent une offre A+H

Auteur｜Yangxi

Bourse de Shanghai

ShangHai

Bourse de Shenzhen

ShenZhen

Nouvelle cotation de nouvelles actions

Du 17 mars au 23 mars, la Bourse de Shanghai n’a eu aucune société admise à la cote ; la Bourse de Shenzhen n’a eu aucune société admise à la cote.

Examen en séance du comité de cotation

Du 17 mars au 23 mars, la Bourse de Shanghai n’a eu aucune société approuvée pour l’introduction ; la Bourse de Shenzhen n’a eu aucune société approuvée pour l’introduction.

Report de la réunion

Du 17 mars au 23 mars, la Bourse de Shanghai n’a eu aucune société dont l’examen a été reporté ; la Bourse de Shenzhen n’a eu aucune société dont l’examen a été reporté.

Dépôt de demande d’introduction en bourse

Du 17 mars au 23 mars, la Bourse de Shanghai a eu 1 société qui a déposé une demande d’introduction en bourse ; la Bourse de Shenzhen n’a eu aucune société qui a déposé une demande d’introduction en bourse.

Source des données : informations publiques ; conception des graphiques : Dongcha IPO

1. Unitree Technology : une société de robots généraux polyvalents haute performance, qui se concentre sur la recherche, la production et la vente de robots humanoïdes polyvalents haute performance, de robots quadrupèdes, de composants de robots et de modèles d’intelligence embarquée.

Unitree Technology a divulgué son prospectus le 20 mars

Prévoit d’être cotée sur le STAR Market de la Bourse de Shanghai

Le 20 mars, l’introduction en bourse (IPO) d’Unitree Technology Co., Ltd. (ci-après « Unitree Technology ») sur le STAR Market de la Bourse de Shanghai a été acceptée, et l’établissement garant est CITIC Securities.

L’IPO d’Unitree Technology a déjà fait l’objet d’une pré-lecture ; elle a aussi divulgué les réponses aux lettres d’« questions » de la première et de la deuxième pré-lecture.

Unitree Technology est une société de robots généraux polyvalents haute performance ; elle se concentre sur la recherche, la production et la vente de robots humanoïdes polyvalents haute performance, de robots quadrupèdes, de composants de robots et de modèles d’intelligence embarquée. La société attache une grande importance à la R&D indépendante et à l’innovation technologique. Tout en poursuivant l’itération continue en recherche et en développant une gamme de produits pour les robots humanoïdes et les robots quadrupèdes, elle a mené, sur l’ensemble de la pile technique, la R&D d’algorithmes de modèles de base en intelligence embarquée, apprentissage par renforcement, contrôle du mouvement, etc., ainsi que de systèmes intelligents tels que la gestion thermique et la gestion de l’énergie, et de composants essentiels de robots tels que des moteurs haute performance, des réducteurs, des mains robotiques agiles, des radars LiDAR laser et divers capteurs. La société s’appuie sur une R&D « full-stack » et indépendante pour les robots généraux haute performance et leurs composants de base, augmentant considérablement l’intégration des robots généraux et les capacités de mouvement agiles sur l’ensemble du corps, tout en continuant à ouvrir la voie en matière d’innovation technologique dans le secteur des robots généraux.

Le prospectus indique qu’Unitree Technology prévoit d’émettre au moins 40,446.64 millions d’actions et prévoit de lever 4.202 milliards de RMB, qui seront utilisés pour des projets de recherche sur des modèles de robots intelligents, des projets de recherche sur le corps de robot, des projets de développement de nouveaux produits de robots intelligents, et des projets de construction de bases de fabrication de robots intelligents.

En ce qui concerne les données financières, de 2022 à 2024, Unitree Technology a réalisé respectivement un chiffre d’affaires de 123 millions de RMB, 159 millions de RMB et 392 millions de RMB, et un bénéfice net attribuable à l’actionnariat de -22.10 millions de RMB, -11.1451 millions de RMB et 94.5018 millions de RMB, respectivement.

De janvier à septembre 2025, le chiffre d’affaires d’Unitree Technology s’élève à 1,1670 milliards de RMB, et le bénéfice net attribuable à l’actionnariat atteint 105 millions de RMB.

Les facteurs de risque divulgués dans le prospectus d’Unitree Technology comprennent principalement : le risque que les percées technologiques et l’innovation produit ne répondent pas aux attentes, le risque que les applications commerciales à grande échelle en aval ne répondent pas aux attentes, le risque de frictions commerciales internationales et de montée en puissance des politiques de contrôle, le risque d’intensification de la concurrence dans le secteur et de concurrence désordonnée et inappropriée, le risque de gouvernance lié au mécanisme de vote spécial des actionnaires, et le risque de baisse du taux de marge brute face à une croissance des revenus relativement élevée.

Examen d’introduction en bourse arrêté

Du 17 mars au 23 mars, aucune société n’a vu son examen d’introduction en bourse être arrêté à la Bourse de Shanghai ; aucune société n’a vu son examen d’introduction en bourse être arrêté à la Bourse de Shenzhen.

Bourse de Hong Kong

Hong Kong

Nouvelle cotation de nouvelles actions

Du 17 mars au 23 mars, la Bourse de Hong Kong (marché principal) a accueilli 4 sociétés.

Source des données : informations publiques ; conception des graphiques : Dongcha IPO

1. Ideal Automotive : une marque haut de gamme de nouvelles énergies intelligente de la société Dongfeng. Le premier jour de cotation, l’action a chuté de 13.20% ; le prix d’ouverture était de 7.5 HKD par action ; au 23 mars, le cours de clôture s’établissait à 5.890 HKD par action ; la capitalisation boursière s’élève à environ 21.7 milliards HKD. Pour cette introduction, la société cotante a utilisé la méthode de « cotation par présentation », sans émettre de nouvelles actions, et sans financement immédiat.

2. Guanghe Technology : principalement engagée dans la R&D, la production et la vente de cartes de circuits imprimés (PCB) personnalisées destinées aux serveurs de calcul et à d’autres scénarios de puissance de calcul. Le premier jour de cotation, l’action a augmenté de 33.56% ; au 23 mars, le cours de clôture était de 83.450 HKD par action ; par rapport au prix d’émission de 71.88 HKD par action, cela représente une baisse de 16.10% ; la capitalisation boursière s’élève à environ 51.8 milliards HKD.

3. Fast Innovation : fournisseur mondial de solutions de réseau DTC en ligne. Grâce à une plateforme de vente en ligne FS.com, la société fournit des solutions réseau évolutives, rentables et « tout-en-un ». Le périmètre des solutions de la société comprend des équipements réseau haute performance, des systèmes d’exploitation pour équipements réseau évolutifs et des plateformes de gestion de réseau cloud. Le premier jour de cotation, l’action a augmenté de 13.46% ; au 23 mars, le cours de clôture était de 47.200 HKD par action ; la capitalisation boursière s’élève à environ 18.9 milliards HKD.

4. Guomin Technology : une société de conception de circuits intégrés (IC) de type plateforme ; elle s’engage à fournir des puces de contrôle et des solutions système pour divers terminaux intelligents ; la société exerce également une activité de matériaux pour anodes de batteries lithium. Le premier jour de cotation, l’action a augmenté de 4.17% ; au 23 mars, le cours de clôture était de 11.250 HKD par action ; la capitalisation boursière s’élève à environ 14.7 milliards HKD.

Nouvelles actions en souscription

Du 17 mars au 23 mars, la Bourse de Hong Kong a eu 9 nouvelles sociétés en souscription, dont 2 ont déjà achevé la souscription.

Source des données : informations publiques ; conception des graphiques : Dongcha IPO

1. Keles : fournisseur de robots de logistique intramuros intelligente polyvalente, offrant une gamme riche de produits robotiques principalement axée sur trois gammes de produits : robots de navette multidirectionnelle (MSR), robots mobiles autonomes (AMR) et robots de convoyage et de tri (CSR). Le portefeuille de produits robots de la société possède les fonctions clés de stockage/prise, de tri et de manutention, couvrant l’ensemble du périmètre de l’activité de logistique intramuros.

2. Zejing Shares : se concentre sur les solutions HUD. De 2022 à 2024 et de janvier à septembre 2025, la société a fourni des solutions globales, principalement basées sur la solution HUD pour pare-brise de la société CyberLens et sur la solution HUD de réalité augmentée CyberVision de la société, avec en complément des solutions de test et d’autres solutions innovantes de vision. Au stade de définition des solutions, la société collabore en profondeur avec les constructeurs automobiles afin de co-créer, apportant ainsi une expérience plus approfondie en interaction homme-véhicule et en conduite intelligente sur de nouveaux modèles.

3. Desis Bio : une société de dispositifs médicaux dédiée au développement de produits et services d’imagerie médicale. La société a développé une gamme diversifiée de produits permettant d’améliorer efficacement l’efficacité du diagnostic et la qualité des services, comprenant : six produits logiciels d’imagerie médicale, trois dispositifs médicaux commercialisés ; ainsi que quatre principaux réactifs et consommables.

4. Hantian Cheng : entreprise dans le secteur mondial de l’épitaxie en carbure de silicium (SiC). Principalement engagée dans la R&D, la production de masse et la vente de plaquettes d’épitaxie SiC et de composants utilisés pour fabriquer des dispositifs semi-conducteurs SiC.

5. Hualan Robot : une société de robots collaboratifs, engagée dans la R&D, la production et la vente de robots collaboratifs et de composants mécaniques de mouvement essentiels pour des applications d’automatisation industrielle.

6. Vision Capital : fournisseur de solutions de vision informatique IA en Chine. Fournit aux entreprises de tous secteurs des solutions de bout en bout au niveau entreprise, couvrant le développement, le déploiement et la gestion. En outre, la société fournit aussi des solutions de grands modèles ayant une faisabilité commerciale, et a réussi à étendre son activité en aidant les entreprises à mener leur transformation numérique.

7. Tong Ren Tang Health & Care : une société affiliée du groupe Tong Ren Tang, stratégiquement axée sur les services médicaux de la médecine traditionnelle chinoise en Chine. Elle fournit aux clients individuels des services complets de médecine traditionnelle chinoise, aux clients institutionnels des services de gestion standardisés, et propose divers produits de santé ainsi que d’autres produits. La société combine « médecine » et « soins », offrant des services modernisés et personnalisés de médecine traditionnelle chinoise, et combinant le traitement médicamenteux de la médecine traditionnelle chinoise avec des thérapies non médicamenteuses ; elle fournit, via une gestion standardisée, des plans thérapeutiques adaptés à ses clients afin de répondre à leurs besoins diversifiés.

8. Copper Master : se concentre sur le développement de produits culturels créatifs en cuivre en combinant des savoir-faire traditionnels avec une conception moderne et des scénarios d’utilisation.

9. Fourier : fournisseur chinois de puces d’amplification audio et de puces de retour haptique. La société, dans un modèle sans activité de wafers, se concentre sur la conception de puces audio à faible consommation, de puces audio à moyenne et haute puissance, et de puces de retour haptique, fournissant des solutions étendues pour des scénarios d’application émergents.

Passer l’audition de cotation

Du 17 mars au 23 mars, la Bourse de Hong Kong (marché principal) a eu 1 société ayant passé l’audition.

Source des données : informations publiques ; conception des graphiques : Dongcha IPO

1. Vision Capital : fournisseur de solutions de vision informatique IA en Chine. Fournit aux entreprises de tous secteurs des solutions de bout en bout au niveau entreprise, couvrant le développement, le déploiement et la gestion. En outre, la société fournit aussi des solutions de grands modèles ayant une faisabilité commerciale, et a réussi à étendre son activité en aidant les entreprises à mener leur transformation numérique.

Dépôt de demande d’introduction en bourse

Du 16 mars au 23 mars, la Bourse de Hong Kong a eu 9 sociétés qui ont déposé des demandes d’introduction sur le marché principal.

Source des données : informations publiques ; conception des graphiques : Dongcha IPO

1. Haikang Ziyuan : entreprise chinoise de technologie IA multispectrale, spécialisée dans l’acquisition, le traitement et l’analyse d’informations optiques dans plusieurs bandes spectrales spécifiques, afin de fournir des informations plus détaillées que l’imagerie en lumière visible.

2. KeFu Medical : société cotée sur le marché A. La société est une entreprise chinoise d’équipements médicaux à usage domestique.

3. Putailai : société cotée sur le marché A. La société est un fournisseur de solutions globales en amont de la chaîne industrielle des batteries de nouvelles énergies.

4. Aike Baifa : société de biopharmaceutique créée en 2013, axée sur la découverte et le développement de thérapies, visant à répondre aux besoins médicaux en matière de maladies respiratoires et pédiatriques.

5. Zebra Smart : société mondiale de solutions pour cockpit intelligent.

6. Baige Online : une société de fintech assurance, principalement engagée dans des services de courtage d’assurance assurant la valorisation technologique des partenaires de scénarios et des compagnies d’assurance.

7. Yingfa RuiNeng : fabricant professionnel de cellules solaires photovoltaïques.

8. New Element Pharmaceuticals : société de biotechnologie axée sur le développement de thérapies dans les domaines du métabolisme, de l’inflammation et des maladies cardiovasculaires.

9. MGR : société d’extraction d’or cotée à la bourse indonésienne, l’un des principaux producteurs d’or pur en Asie.

Haikang Ziyuan a divulgué son prospectus le 16 mars

Prévoit d’être cotée sur le marché principal de la Bourse de Hong Kong

Le 16 mars, Shenzhen Haikang Ziyuan Technology Co., Ltd. (abrégé : Haikang Ziyuan‌) a déposé un prospectus auprès du marché principal de la Bourse de Hong Kong, et l’établissement sponsor est Minyin Capital, ainsi que CMB International.

Haikang Ziyuan est une entreprise chinoise de technologie IA multispectrale, spécialisée dans l’acquisition, le traitement et l’analyse d’informations optiques dans plusieurs bandes spectrales spécifiques, afin de fournir des informations plus détaillées que l’imagerie en lumière visible. La société propose des produits et services capables de détecter des informations spectrales visibles et invisibles pour l’œil humain ; ces produits et services incluent des modules d’IA multispectrale ; des terminaux de perception d’IA multispectrale, qui sont des équipements intégrant des capteurs multispectraux, des algorithmes d’IA multispectrale améliorés et des composants matériels standard ; et des services de grands modèles d’IA multispectrale.

Le prospectus indique que les fonds levés lors de cette émission par Haikang Ziyuan seront utilisés pour renforcer les capacités de R&D de la société et augmenter les investissements dans le développement de produits ; accroître la capacité de production, soutenir la croissance des activités et le développement de nouveaux produits ; des investissements stratégiques et/ou des acquisitions afin de mettre en œuvre la stratégie de croissance à long terme de la société ; renforcer l’expansion des activités de l’entreprise et accélérer la pénétration du marché mondial ; et fournir des fonds de fonds de roulement général de la société et à des fins d’usage général des entreprises. Le montant précis des fonds levés n’a pas été divulgué.

Concernant les données financières, de 2023 à 2025, Haikang Ziyuan a réalisé respectivement un chiffre d’affaires de 117 millions de RMB, 523 millions de RMB et 669 millions de RMB, et des profits sur l’année de -18.413 millions de RMB, 40.412 millions de RMB et 29.354 millions de RMB.

Les principaux facteurs de risque divulgués par Haikang Ziyuan dans son prospectus comprennent notamment : le développement de l’activité de la société est limité par l’incertitude de la demande du marché des terminaux et la pression concurrentielle liée aux itérations technologiques ; si la société ne peut pas maintenir sa position de leader technologique, cela pourrait avoir un impact défavorable significatif sur la performance opérationnelle et la situation financière de la société ; la société a déjà augmenté et prévoit d’augmenter davantage ses investissements en R&D, ce qui pourrait avoir un impact défavorable sur la capacité de la société à générer des bénéfices et sur ses flux de trésorerie opérationnels, et pourrait aussi empêcher d’atteindre les résultats escomptés ; ne pas réussir à développer et à lancer de nouveaux produits et services pourrait avoir un impact défavorable significatif sur les activités futures, la performance opérationnelle et les performances financières, ainsi que sur la position concurrentielle de la société, etc.

Haikang Ziyuan a déjà déposé une demande d’introduction en bourse auprès de la Bourse de Hong Kong en août 2025, qui est désormais devenue caduque ; il s’agit d’une deuxième soumission à la Bourse de Hong Kong.

KeFu Medical a divulgué son prospectus le 16 mars

Prévoit d’être cotée sur le marché principal de la Bourse de Hong Kong

Le 16 mars, KeFu Medical Technology Co., Ltd. (abrégé : KeFu Medical‌) a déposé un prospectus auprès du marché principal de la Bourse de Hong Kong (prévoit « A+H »), et les établissements sponsor sont Huatai International et BNP Paribas.

KeFu Medical est une société cotée sur le marché A, inscrite à la Bourse de Shenzhen en 2021. La société fait partie des plus grandes entreprises chinoises d’équipements médicaux à domicile.

Selon les données de Frost & Sullivan, selon le chiffre d’affaires national de 2024, la société se classe au deuxième rang parmi toutes les entreprises d’équipements médicaux à domicile en Chine, avec une part de marché de 2.1%.

Le prospectus indique que les fonds levés lors de cette émission par KeFu Medical seront utilisés pour l’expansion mondiale ; pour la R&D continue des produits et l’innovation technologique, y compris l’utilisation de l’intelligence artificielle et de l’Internet des objets par la société ; pour développer les canaux de vente nationaux et le réseau de distributeurs ; pour les actions de renforcement de la marque et les activités marketing ; pour le fonds de roulement et à des fins d’usage général des entreprises. Le montant précis des fonds levés n’a pas été divulgué.

Concernant les données financières, de 2023 à 2025, KeFu Medical a réalisé respectivement un chiffre d’affaires de 2.854 milliards de RMB, 2.983 milliards de RMB et 3.387 milliards de RMB, et des profits sur l’année de 253 millions de RMB, 312 millions de RMB et 370 millions de RMB.

Les principaux facteurs de risque divulgués par KeFu Medical dans son prospectus comprennent notamment : le succès de la société dépend de la possibilité que les produits soient continuellement appréciés, reconnus par le marché, ainsi que de la capacité de la société à mener une concurrence efficace dans le secteur des équipements médicaux à domicile ; à mesure que la société élargit son portefeuille de produits et explore de nouveaux domaines d’activité, elle pourrait faire face à des défis ; la société dépend des plateformes de e-commerce tierces pour vendre ses produits en ligne ; la société subit également une concurrence intense dans les secteurs nationaux et internationaux des équipements médicaux à domicile ; si la société n’arrive pas à protéger ses droits de propriété intellectuelle, cela pourrait affaiblir sa position concurrentielle et avoir un impact défavorable sur les perspectives d’activité de la société. Les litiges engagés pour protéger les droits de propriété intellectuelle peuvent être coûteux et inefficaces, etc.

KeFu Medical a déjà déposé une demande d’introduction en bourse auprès de la Bourse de Hong Kong en août 2025, qui est désormais devenue caduque ; il s’agit d’une deuxième soumission à la Bourse de Hong Kong.

Putailai a divulgué son prospectus le 16 mars

Prévoit d’être cotée sur le marché principal de la Bourse de Hong Kong

Le 16 mars, Shanghai Putailai New Energy Technology Group Co., Ltd. (abrégé : Putailai‌) a déposé un prospectus auprès du marché principal de la Bourse de Hong Kong (prévoit « A+H »), et l’établissement sponsor est China International Capital Corporation.

Putailai est une société cotée sur le marché A, inscrite à la Bourse de Shanghai en 2017. La société est un fournisseur de solutions globales en amont de la chaîne industrielle des batteries de nouvelles énergies. La société donne des moyens aux entreprises mondiales de premier plan dans le secteur des batteries de nouvelles énergies ; elle déploie une intégration verticale de la chaîne industrielle en amont de la chaîne des batteries de nouvelles énergies, en proposant des solutions sectorielles basées sur une plateforme ; sous l’impulsion de l’innovation technologique, elle mène la mise à niveau technologique, aide l’industrie à réduire les coûts et à améliorer l’efficacité, et crée de la valeur pour l’ensemble de la société en matière d’économies d’énergie et de protection de l’environnement, ainsi que pour le développement durable de l’énergie dans le monde.

Selon les informations de Zhaoshi Consulting, la société est la seule entreprise de matériaux de batteries de nouvelles énergies et d’équipements d’automatisation disposant de capacités de sous-traitance pour des électrodes extrêmes. Elle fournit des solutions globales en amont pour des fabricants de batteries, des constructeurs automobiles et des clients de stockage d’énergie en Chine et à l’étranger. Selon les mêmes informations, selon le volume d’expédition des batteries de nouvelles énergies en 2025, la société couvre neuf des dix premières entreprises mondiales de batteries de nouvelles énergies.

Le prospectus indique que les fonds levés lors de cette émission par Putailai seront utilisés pour améliorer davantage la capacité de production de la société ; soutenir le plan de R&D de la société, portant principalement sur des matériaux d’anode avancés et des matériaux de séparateur, ainsi que des matériaux d’électrolyte pour de nouvelles batteries à l’état solide ; le fonds de roulement et à des fins d’usage général des entreprises. Le montant précis des fonds levés n’a pas été divulgué.

Concernant les données financières, de 2023 à 2025, Putailai a réalisé respectivement un chiffre d’affaires de 15.293 milliards de RMB, 13.399 milliards de RMB et 15.656 milliards de RMB, et des profits sur l’année de 2.153 milliards de RMB, 1.387 milliard de RMB et 2.614 milliards de RMB.

Les principaux facteurs de risque divulgués par Putailai dans son prospectus comprennent notamment : la demande de ses produits est guidée par la demande des produits de ses clients. Les prix de vente moyens des produits de la société pourraient subir une pression à la baisse. La réussite de la société dépend non seulement de ses propres capacités, mais aussi du fait que les clients puissent développer, produire, commercialiser et vendre efficacement et en temps voulu ses produits, afin de répondre à des préférences clients en évolution constante, à des normes réglementaires et aux progrès technologiques. Les activités de la société sont susceptibles d’être affectées par tout changement de politiques dans les secteurs des véhicules électriques, du stockage d’énergie et de l’électronique grand public, ce qui pourrait entraîner un impact défavorable significatif sur les activités de la société. La société fait face à une concurrence intense sur les marchés où elle opère, etc.

Aike Baifa a divulgué son prospectus le 17 mars

Prévoit d’être cotée sur le marché principal de la Bourse de Hong Kong

Le 17 mars, Shanghai Aike Baifa Bio-Pharmaceutical Technology Co., Ltd. (abrégé : Aike Baifa‌) a déposé un prospectus auprès du marché principal de la Bourse de Hong Kong, et l’établissement sponsor est CITIC Securities et JPMorgan.

Aike Baifa est une société de biopharmaceutique fondée en 2013, spécialisée dans la découverte et le développement de thérapies pour répondre aux besoins médicaux en maladies du système respiratoire et pédiatriques. La société a développé une gamme de six médicaments candidats, comprenant deux produits principaux : Qiruisuove et AK3280.

Le prospectus indique que les fonds levés lors de cette émission par Aike Baifa seront utilisés pour le développement du produit principal Qiruisuove et d’AK3280 ; pour la recherche préclinique d’autres médicaments candidats de la société, le dépôt des demandes IND et les essais cliniques, y compris la protection contre le RSV par AK0610, AK0901 pour traiter le TDAH, AK0705 pour traiter la BPCO et AK0406 pour traiter la grippe ; pour les paiements d’étapes (milestones) relatifs à l’introduction de licences existantes et à d’autres opportunités de coopération ; pour la commercialisation des médicaments candidats sur le marché chinois ; et pour le fonds de roulement et d’autres usages généraux des entreprises. Le montant précis des fonds levés n’a pas été divulgué.

Concernant les données financières, de 2024 à 2025, Aike Baifa n’a encore aucun produit commercialisé, et les profits sur l’année s’élèvent respectivement à -197 millions de RMB et -228 millions de RMB.

Les principaux facteurs de risque divulgués par Aike Baifa dans son prospectus comprennent notamment : la société pourrait ne pas obtenir l’approbation réglementaire du produit principal Qiruisuove ; si ces approbations sont retardées ou si elles ne sont pas obtenues, elles causeront un dommage important aux activités de la société ; le développement clinique des médicaments implique un processus long et coûteux, dont les résultats sont incertains ; la société pourrait ne pas être en mesure de commercialiser rapidement ses médicaments candidats ; si les médicaments candidats de la société ne prouvent pas leur innocuité et leur efficacité auprès des organismes de réglementation, ou ne produisent pas d’autres résultats positifs, la société pourrait finalement ne pas achever le développement et la commercialisation des médicaments candidats ; les médicaments candidats de la société pourraient provoquer des effets indésirables ; la société pourrait être incapable de découvrir de nouveaux médicaments candidats, etc.

Aike Baifa avait déjà déposé une demande d’introduction en bourse auprès de la Bourse de Hong Kong en juin 2021 et en septembre 2025 ; elle est désormais devenue caduque. Il s’agit d’une troisième soumission à la Bourse de Hong Kong.

Aike Baifa avait également vu son IPO sur le STAR Market acceptée en avril 2023 ; elle est entrée dans la phase d’examen des questions en mai 2023 ; puis l’IPO a été interrompue en janvier 2024.

Zebra Smart a divulgué son prospectus le 18 mars

Prévoit d’être cotée sur le marché principal de la Bourse de Hong Kong

Le 18 mars, Zebra Smart Information Technology Co., Ltd. (abrégé : Zebra Smart‌) a déposé un prospectus auprès du marché principal de la Bourse de Hong Kong, et l’établissement sponsor est Deutsche Bank, CICC et Guotai Junan International.

Zebra Smart est une entreprise de cockpit intelligent incubée conjointement par Alibaba et SAIC. À ce jour, la partie Alibaba détient collectivement 41.67% des actions et contrôle 37.09% des droits de vote ; la partie SAIC détient collectivement 32.90% des actions et contrôle 35.48% des droits de vote. Les deux parties sont des actionnaires contrôlants conjoints, sans actionnaire de contrôle effectif unique.

Selon les informations de Zhaoshi Consulting, en calculant sur la base du revenu de 2024, Zebra Smart est le plus grand fournisseur de solutions de cockpit intelligent en Chine, à cœur logiciel ; et selon les mêmes informations sources, en calculant sur la base du nombre de solutions déployées, il se classe également au premier rang.

En septembre 2025, Zebra Smart a lancé la toute première solution de grand modèle embarqué pour véhicules au monde fondée sur une plateforme de puce de solutions de cockpit intelligent de cinquième génération pour véhicules, la plus avancée à l’échelle mondiale.

Le prospectus indique que les fonds levés lors de cette émission par Zebra Smart seront utilisés pour la R&D ; pour augmenter davantage sa part de marché en Chine et consolider sa position de leader, et pour développer le marché mondial ; pour promouvoir des partenariats stratégiques, des investissements et des acquisitions conformes à la stratégie de croissance à long terme de la société afin de consolider sa position de leader sur le marché ; et pour l’ajout de fonds de roulement et d’autres usages généraux. Le montant précis des fonds levés n’a pas été divulgué.

Concernant les données financières, de 2023 à 2025, Zebra Smart a réalisé respectivement un chiffre d’affaires de 872 millions de RMB, 824 millions de RMB et 861 millions de RMB, et des profits sur l’année de -876 millions de RMB, -847 millions de RMB et -1,896 millions de RMB.

Les principaux facteurs de risque divulgués par Zebra Smart dans son prospectus comprennent notamment : la vitesse de croissance de l’industrie dans laquelle la société opère pourrait être inférieure aux attentes. La société fait face à une concurrence intense de la part d’entreprises renommées et de nouveaux entrants sur le marché. Les performances passées de la société ne reflètent pas nécessairement la croissance future ou la performance financière. Étant donné que la société n’a qu’une historique d’exploitation limitée dans certains domaines d’activité, cela rend difficile l’évaluation des perspectives de la société et des risques et défis qu’elle pourrait rencontrer à l’avenir. L’incapacité à commercialiser à grande échelle les plans stratégiques de la société aura un impact défavorable sur la performance opérationnelle et les activités ainsi que sur les performances financières de la société, voire nuira à sa réputation. L’incapacité à retenir les clients existants, à attirer de nouveaux clients ou à augmenter les dépenses des clients pourrait avoir un impact significatif sur les activités, la situation financière et la performance opérationnelle de la société, etc.

Zebra Smart avait déjà déposé une demande d’introduction en bourse auprès de la Bourse de Hong Kong en août 2025 ; elle est désormais devenue caduque. Il s’agit d’une deuxième soumission à la Bourse de Hong Kong.

Baige Online a divulgué son prospectus le 18 mars

Prévoit d’être cotée sur le marché principal de la Bourse de Hong Kong

Le 18 mars, Baige Online (Xiamen) Digital Technology Co., Ltd. (abrégé : Baige Online‌) a déposé un prospectus auprès du marché principal de la Bourse de Hong Kong, et l’établissement sponsor est Minyin Capital et Bank of China International.

Baige Online est une société de fintech assurance, principalement engagée dans des services de courtage d’assurance qui apportent de la valorisation technologique aux partenaires de scénarios et aux compagnies d’assurance. La société génère principalement des revenus en utilisant l’assurance par scénario (scénarios险) comme outil : elle fournit des services de transactions d’assurance, du marketing ciblé et des solutions numériques, ainsi que des services de gestion tiers (services TPA).

Selon les informations de Zhaoshi Consulting, le marché de l’assurance par scénarios en Chine compte plus de 100 acteurs. Sur la base du total des primes brutes de 2024, la société se classe au onzième rang parmi les intermédiaires d’assurance internet en Chine et au cinquième rang parmi les intermédiaires d’assurance internet par scénarios en Chine, et au premier rang parmi les intermédiaires d’assurance internet par scénarios tiers en Chine, avec une part de marché de 3.4%.

Le prospectus indique que les fonds levés lors de cette émission par Baige Online seront utilisés pour investir dans le développement de solutions et de services, recruter et retenir des talents de R&D liés et améliorer les infrastructures ; pour rechercher des opportunités d’acquisition et d’investissement de sociétés cibles parmi les partenaires d’écosystème de l’industrie ou en amont et/ou en aval ; pour développer des succursales et des réseaux de vente en Chine et à l’étranger ; pour construire un centre de R&D et des bâtiments de bureaux équipés de halls d’exposition intelligents ; ainsi que pour le fonds de roulement général de la société et à des fins d’usage général des entreprises. Le montant précis des fonds levés n’a pas été divulgué.

Concernant les données financières, de 2023 à 2025, Baige Online a réalisé respectivement un chiffre d’affaires de 660 millions de RMB, 914 millions de RMB et 1.227 milliard de RMB, et des profits sur l’année de -17.18 millions de RMB, -27.712 millions de RMB et -46.669 millions de RMB.

Les principaux facteurs de risque divulgués par Baige Online dans son prospectus comprennent notamment : la société pourrait ne pas être en mesure de fournir de manière continue des services d’assurance numériques afin de répondre efficacement aux besoins des parties prenantes ; le processus d’annulation des intermédiaires, appelé « désintermédiation », pourrait placer la société dans une position désavantageuse dans la concurrence et réduire la demande de ses solutions et services ; les produits d’assurance de la société pourraient être copiés par d’autres types d’intermédiaires d’assurance et par des compagnies d’assurance traditionnelles qui visent à exercer des activités d’intermédiation d’assurance en ligne ; les activités de la société sont soumises à la supervision et à la gestion des autorités de régulation de l’assurance et d’autres organismes gouvernementaux, et toute mesure insuffisante au titre des réglementations et règles applicables entraînera des pertes financières ou des risques affectant les activités, etc.

Baige Online avait déjà déposé une demande d’introduction en bourse auprès de la Bourse de Hong Kong en février 2025 et en août 2025. En décembre 2025, la société a passé l’audition à la Bourse de Hong Kong, puis la demande a été déclarée caduque ; il s’agit d’une troisième soumission à la Bourse de Hong Kong.

Yingfa RuiNeng a divulgué son prospectus le 19 mars

Prévoit d’être cotée sur le marché principal de la Bourse de Hong Kong

Le 19 mars, Sichuan Yingfa RuiNeng Technology Co., Ltd. (abrégé : Yingfa RuiNeng‌) a déposé un prospectus auprès du marché principal de la Bourse de Hong Kong, et l’établissement sponsor est China Construction Securities International et Huatai International.

Yingfa RuiNeng est un fabricant professionnel de cellules photovoltaïques. La société oriente ses activités selon les besoins des clients ; ses produits vendus sur le marché couvrent des cellules de type P et de type N. Parallèlement, à partir de sa position en cellules N de type TOPCon, la société développe une feuille de route technologique pour cellules N de type xBC.

Selon Frost & Sullivan, en se basant sur le volume d’expédition de 2024, la société est le troisième plus grand fabricant spécialisé mondial de cellules N de type TOPCon, avec une part de marché de 13.5%. La société a été reconnue en 2025 comme « GEI China Unicorn Enterprise » et « entreprise à la croissance la plus rapide dans le secteur du photovoltaïque et du stockage », et a participé à l’élaboration de plusieurs normes dans l’industrie chinoise. Par ailleurs, les produits de cellules de la société ont obtenu les certifications françaises « empreinte carbone », ainsi que la certification « TÜV SÜD » en Allemagne.

Le prospectus indique que les fonds levés lors de cette émission par Yingfa RuiNeng seront utilisés pour deux projets de mise à niveau technique (projet de passivation de demi-cellules et projet de multi-barres principales) ; pour la R&D de technologies avancées applicables au développement de produits de cellules photovoltaïques ; pour améliorer et optimiser les canaux de vente nationaux et internationaux de la société ; et pour le fonds de roulement et à des fins d’usage général des entreprises. Le montant précis des fonds levés n’a pas été divulgué.

Concernant les données financières, de 2023 à 2025, Yingfa RuiNeng a réalisé respectivement un chiffre d’affaires de 10.494 milliards de RMB, 4.359 milliards de RMB et 8.713 milliards de RMB ; des profits sur l’année de 410 millions de RMB, -864 millions de RMB et 857 millions de RMB.

Les principaux facteurs de risque divulgués par Yingfa RuiNeng dans son prospectus comprennent notamment : les activités de la société dépendent de la volatilité du secteur des cellules photovoltaïques ; les opérations de la société dépendent de principaux fournisseurs et de la capacité à acheter des matières premières et des équipements en temps voulu, de manière efficace et rentable ; les opérations de la société pourraient être influencées par les principaux fournisseurs et les matières premières dont leurs activités ont besoin ; si la société ne peut pas maintenir une capacité d’innovation continue, elle pourrait ne pas être en mesure de rivaliser efficacement ; la société fait face à une concurrence intense dans l’industrie des cellules photovoltaïques ; la société a enregistré une perte en 2024, et les performances financières passées ont été fluctuantes et imprévisibles, etc.

Yingfa RuiNeng avait déjà déposé une demande d’introduction en bourse auprès de la Bourse de Hong Kong en août 2025 ; elle est désormais devenue caduque. Il s’agit d’une deuxième soumission à la Bourse de Hong Kong.

New Element Pharmaceuticals a divulgué son prospectus le 20 mars

Prévoit d’être cotée sur le marché principal de la Bourse de Hong Kong

Le 20 mars, Hangzhou New Element Pharmaceuticals Co., Ltd. (abrégé : New Element Pharmaceuticals‌) a déposé un prospectus auprès du marché principal de la Bourse de Hong Kong, et l’établissement sponsor est CITIC Securities.

New Element Pharmaceuticals est une société de biotechnologie spécialisée dans le développement de thérapies dans les domaines du métabolisme, de l’inflammation et des maladies cardiovasculaires. Au 11 mars 2026, les produits de la plateforme de la société comprennent un produit principal ABP-671, un autre candidat produit à un stade clinique ABP-745, ainsi que plusieurs candidats à un stade préclinique comme AT6616, ABP-6016 et ABP-6118.

Le prospectus indique que les fonds levés lors de cette émission par New Element Pharmaceuticals seront utilisés pour le développement du produit principal ABP-671 ; le développement du produit principal ABP-745 ; le développement continu de la plateforme technologique de la société, l’amélioration des autres actifs de la plateforme existante, et l’exploration et le développement de nouveaux médicaments candidats jusqu’au stade d’essais cliniques ; ainsi que le fonds de roulement et d’autres usages généraux. Le montant précis des fonds levés n’a pas été divulgué.

Concernant les données financières, de 2024 à 2025, New Element Pharmaceuticals n’a encore aucun produit approuvé pour une vente commerciale, et les profits sur l’année s’élèvent respectivement à -434 millions de RMB et -534 millions de RMB.

Les principaux facteurs de risque divulgués par New Element Pharmaceuticals dans son prospectus comprennent notamment : le risque lié au développement des médicaments candidats, le risque lié à la commercialisation des médicaments candidats, la dépendance à des tiers, la situation financière de la société et les besoins en capitaux supplémentaires, la propriété intellectuelle, les réglementations gouvernementales, l’exploitation de la société, etc.

New Element Pharmaceuticals avait déjà déposé une demande d’introduction en bourse auprès de la Bourse de Hong Kong en septembre 2025 ; elle est désormais devenue caduque. Il s’agit d’une deuxième soumission à la Bourse de Hong Kong.

MGR a divulgué son prospectus le 20 mars

Prévoit d’être cotée sur le marché principal de la Bourse de Hong Kong

Le 20 mars, PT Merdeka Gold Resources Tbk (abrégé : MGR‌) a déposé un prospectus auprès du marché principal de la Bourse de Hong Kong, et l’établissement sponsor est UBS Group et CITIC Securities.

MGR est une société d’extraction d’or cotée à la bourse indonésienne ; c’est l’un des producteurs d’or pur en Asie. MGR bénéficie d’une position unique grâce à sa base de réserves qui soutient le potentiel de ressources futures, à son ratio moyen d’extraction en décapage le plus faible au monde et à sa courbe d’augmentation rapide de la capacité permettant d’atteindre un pic de production en un laps de temps court. La société a su tirer parti des exceptionnelles ressources naturelles de l’Indonésie et du caractère clé de l’industrie minière dans le développement économique national.

En s’appuyant sur la mine d’or Pani, selon les données de CRU, sur la base des ressources et des réserves, ce projet est la plus grande mine aurifère primaire en Indonésie ; la société prévoit qu’en 2030, d’après le volume de production, il fera partie des deux premiers grands gisements primaires aurifères d’Asie.

Le prospectus indique que les fonds levés lors de cette émission par MGR seront utilisés pour assurer une production commerciale opportune et sûre à la mine d’or Pani, pour appliquer des systèmes d’exploitation matures, afin de garantir la discipline d’exécution ; pour élargir la base de ressources en se concentrant sur l’exploration de proximité de la mine ; pour maintenir la discipline financière et la solidité du bilan ; ainsi que pour la feuille de route ESG d’exploitation qui positionnera la société comme leader de l’industrie à l’avenir. Le montant précis des fonds levés n’a pas été divulgué.

Concernant les données financières, de 2023 à 2025, MGR a réalisé respectivement un chiffre d’affaires de 13.94 millions de USD, 17.50 millions de USD et 1.32 million de USD, et des profits sur l’année de -6.837 millions de USD, -12.700 millions de USD et -27.494 millions de USD.

Les principaux facteurs de risque divulgués par MGR dans son prospectus comprennent notamment : les estimations des réserves de la société et de la production d’or reposent sur plusieurs hypothèses ; si ces hypothèses changent, la société pourrait devoir baisser ses estimations. La société pourrait ne pas être en mesure d’atteindre ses estimations de production. L’historique d’exploitation de la société est limité, ce qui rend difficile d’évaluer ses activités et ses perspectives. La société a enregistré des pertes de 2023 à 2025, et la capacité de la société à atteindre la rentabilité est incertaine. La performance financière de la société dépend fortement du prix de marché de l’or. La société fait face au risque lié à la dépendance à un seul site minier. La société pourrait ne pas être en mesure d’obtenir, de maintenir ou de renouveler les permis, licences et approbations gouvernementaux nécessaires à l’exploitation du projet de la mine d’or Pani et à son plan d’expansion, et de s’acquitter des obligations correspondantes. Les dommages aux parcs à résidus des installations de traitement par carbon in leach (CIL) pourraient avoir un impact négatif sur les activités, la réputation et la performance opérationnelle de la société, etc.

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