À seulement un jour d'écart, comment le pessimisme est-il devenu une occasion manquée ?

Ces derniers jours, Buffett a accordé une interview à CNBC.

Lors de cette interview, Buffett a exprimé plusieurs points de vue. Dage a extrait quelques idées importantes pour tout le monde.

1. Par rapport aux véritables opportunités d’achat qui existent dans l’histoire, la volatilité récente du marché ne vaut pas la peine d’être mentionnée. Berkshire a connu à trois reprises par le passé des baisses d’une ampleur supérieure à une division par deux du marché, et « cette fois, de toute façon, ça ne compte pas ».

2. Le marché actuel des actions américaines « n’est pas bon marché ». En cas de chute importante, ce n’est qu’à ce moment-là que l’on utiliserait cette énorme réserve de trésorerie. Berkshire a connu par le passé trois fois des contractions de plus de 50 % de sa capitalisation, et a considéré ces instants comme de véritables fenêtres de déploiement, plutôt que ce type d’ajustement actuel.

3. Le système bancaire américain montre désormais des signes de fragilité.

Les deux premiers points, selon Dage, reviennent à attendre les opportunités d’achat clés et à ne jamais gaspiller une seule crise.

En ce qui concerne « cette fois, ça ne compte pas », la volatilité du marché n’est, dans l’évolution historique, qu’une vague répétée. Le rendement final de l’investissement ne dépend pas du nombre de fois où vous subissez des fluctuations, mais du fait que, lorsque se présente la « véritable opportunité d’achat », vous ayez encore le courage et les « munitions » sur place.

Revenons au marché.

Aujourd’hui, le marché A ouvre le mois d’avril en fanfare : à la clôture, l’indice SSE Composite a progressé de 1,46 %, tandis que l’indice ChiNext et l’indice Shenzhen Component ont respectivement grimpé de 1,70 % et 1,96 %. Le volume des transactions du marché s’est élevé à 20251 milliards de yuans, soit une hausse modérée de 190 milliards par rapport à la veille.

Hier, le sentiment du marché était assez pessimiste ; au final, beaucoup de gens ont aujourd’hui eu la sensation d’avoir manqué le train (踏空).

Plus précisément, le nombre d’actions en hausse est proche de 4500, la médiane des variations des cours des actions individuelles est une hausse de 1,49 %, et le prix moyen des actions a atteint un plus haut nouveau depuis le 23 mars. Les directions sectorielles ont fortement progressé.

Le fort bond de l’indice A aujourd’hui est très lié à la forte hausse enregistrée par les actions américaines pendant la nuit.

Dage a mentionné dans son article de lundi : même si les actions américaines ont fortement chuté pendant deux jours consécutifs, le marché A a ouvert en baisse tout en terminant en hausse. Dès que les actions américaines rebondiront à rebours (反身向上), cela renforcera la dynamique intrinsèque de la reprise du marché A.

De plus, le marché a connu une forte remontée, ce qui est aussi lié aux déclarations faisant état d’un apaisement du conflit entre l’Iran et l’Arabie/les États-Unis (selon la formulation : « le calme entre l’Iran et les États-Unis »).

Le président iranien a déclaré que l’Iran est prêt à mettre fin à la guerre à condition que ses demandes soient satisfaites, et Trump a déclaré qu’il mettrait fin aux hostilités contre l’Iran dans les « deux à trois semaines ».

Cependant, la situation au Moyen-Orient est instable, répétitive et difficile à saisir, et elle continue d’avoir une certaine incidence sur le marché. Il faut donc accorder de l’importance au rythme.

Aujourd’hui, l’indice SSE Composite a comblé le haut de la zone de 3955 points (gap), ce qui correspond aux attentes de Dage ces derniers jours ; la zone de résistance se situe autour de 4000 points.

D’après le graphique en barres de 30 minutes, l’extrémité du triangle ascendant du 23 mars a un certain effet de soutien, et demain, le marché aura encore une force pour tenter une montée.

À 17 h aujourd’hui, la hausse des contrats à terme sur l’indice S&P 500 mini côté CME et des contrats à terme sur le Nasdaq 100 mini de CME est d’environ 0,5 % chacun. Si demain très tôt les valeurs technologiques américaines et les contrats à terme sur les indices américains montent, cela sera favorable à la psychologie du marché A.

Globalement, le marché reste dans une phase de cycle de rebond, et la résistance se situe autour de 4000 points.

Récemment, la plupart des actions n’ont pas de structure de tendance : elles n’ont que de l’amplitude, et peu de hausses ; le rythme est donc extrêmement important.

En termes d’opérations, il est préférable d’entrer en position lors de fortes baisses des actions individuelles ou de baisses rapides et importantes en cours de séance, et de réaliser des prises de profit (vendre à découvert/haut) lors de hausses.

Concernant les secteurs, les valeurs technologiques et les médicaments innovants (innovation drugs) mènent la danse. Parmi elles, les valeurs du premier groupe ont connu une forte baisse récemment, tandis que celles du second sont liées aux quatre grandes informations/messages ou logiques.

Premièrement, deux sociétés de biopharmacie américaines ont été rachetées à prix élevé par de grands groupes pharmaceutiques internationaux. Eli Lilly a annoncé qu’il allait racheter Centessa Pharmaceuticals, cotée aux États-Unis, pour un montant total de 7,8 milliards de dollars ; le cours de Centessa a bondi de 44,02 % ; Biogen a accepté de racheter Apellis pour 5,6 milliards de dollars ; le cours d’Apellis a bondi de 135,4 %.

Deuxièmement, l’exportation des médicaments innovants accélère encore. Au premier trimestre de cette année, le volume total des transactions BD (Business Development) pour les médicaments innovants en Chine a dépassé 60 milliards de dollars, soit près de la moitié du total de l’année 2025.

Ces deux points indiquent que les grands groupes pharmaceutiques internationaux montrent un intérêt pour des actifs de médicaments innovants de qualité.

Troisièmement, les médicaments innovants entrent dans une phase de rentabilité, et les entreprises leaders en médicaments innovants entrent en masse dans leurs points d’équilibre (盈亏平衡).

Enfin, l’efficacité des négociations d’assurance-maladie s’améliore nettement : la baisse moyenne des prix des médicaments négociés tend à se stabiliser, tout en maintenant des taux d’approbation élevés pour les véritables nouvelles variétés innovantes ; en 2025, un « catalogue de médicaments innovants pour la complémentaire santé privée » a été mis en place pour la première fois, ce qui devrait élargir l’espace pour augmenter le volume des médicaments innovants.

Au deuxième trimestre de cette année, le secteur des médicaments innovants sera encore soutenu par plusieurs réunions académiques majeures, notamment la réunion annuelle 2026 de l’American Association for Cancer Research (AACR), et la réunion annuelle 2026 de l’American Society of Clinical Oncology (ASCO). Le marché s’attend à y voir des données de plusieurs nouveaux médicaments nationaux majeurs.

Le secteur des médicaments innovants a corrigé pendant près de six mois ; au cours des deux dernières semaines, l’indice sectoriel a tracé trois bougies haussières (中阳线), et le caractère d’un mouvement à court terme est désormais évident.

China Jinguo Securities a indiqué que, avec l’addition de multiples catalyseurs positifs, le secteur des médicaments innovants est entré dans une période d’aménagement stratégique « en or » où se superposent trois cycles : performance, valorisation et événements. Il est recommandé de se concentrer en priorité sur les principaux acteurs (leaders), sur les sociétés biotech qui reviennent au seuil de rentabilité (扭亏) et sur les entreprises catalysées par l’ASCO afin de saisir les opportunités de croissance à moyen et long terme des médicaments innovants.

Côté matériel AI, depuis le début de l’année, le marché A a connu une volatilité relativement forte, mais l’indice du secteur des équipements de communication maintient toujours une forme de consolidation en corridor (箱体整理).

Parmi les sous-secteurs, Dage s’intéresse davantage au secteur des communications optiques, car les nouvelles technologies dans les communications optiques se multiplient : CPO, NPO, OCS, etc. sont tous à la veille d’une explosion, et la phase de 0 à 1 se trouve souvent à l’endroit où résident les opportunités historiques.

Dans la partie amont de l’industrie des communications optiques, les composants clés comprennent notamment les puces optiques (光芯片), les puces électriques (électroniques) (电芯片), les modules optiques (光组件) et des composants de base (comme les gaines céramiques, les isolateurs optiques, les PCB). En aval, les composants et équipements comprennent des dispositifs optiques, des modules optiques, des câbles à fibre optique (光纤光缆) et des équipements de communication optique (comme OTN, commutateurs/switches).

Plusieurs de ces maillons ont fait émerger de nombreuses actions très performantes (大牛股). D’après la tendance du secteur, les puces optiques méritent d’être surveillées.

En mars, Nvidia a annoncé des investissements stratégiques de 2 milliards de dollars chacun vers Lumentum et Coherent, et a conclu des accords d’achats à long terme et de gros montants, afin de verrouiller à fond l’approvisionnement en EML haut de gamme pour les centres de données d’IA et en puces silicium-photonique (硅光芯片). Cela signifie que l’industrie entre dans une phase d’expansion à grande échelle de capacités de production.

Sur la ligne des résultats, les sociétés dont la performance a dépassé les attentes hier après la forte baisse ont aujourd’hui une certaine réparation du cours ; mais, sur le plan de la dynamique du sentiment, cette direction reste encore relativement instable. Un phénomène important : Demingli (德明利) a également dépassé les attentes sur ses résultats, mais aujourd’hui le cours a ouvert en hausse puis a reculé pour finir en baisse.

Pour les sociétés dont les résultats dépassent les attentes, il faut observer à quel niveau se trouve le cours. Les actions dont le cours est à des niveaux moyens à faibles méritent d’être prises au sérieux.

Regardons les nouvelles du jour.

1. Selon Xinhua News, un article d’interview du président américain Trump publié le 1er avril par le quotidien britannique « The Daily Telegraph » indique que, après que les alliés de l’OTAN ont refusé d’aider à attaquer l’Iran, Trump « envisage sérieusement » de faire sortir les États-Unis de l’OTAN.

Cette nouvelle a déclenché une forte hausse des actions du secteur de l’aéronautique, de l’espace et de la défense en Europe. Sur ce point, on peut surveiller si des mouvements apparaissent dans les actions de défense chinoises et dans des catégories de métaux militaires du marché A.

2. D’après des reportages de médias comme CCTV News, la Maison-Blanche a indiqué mardi que le président Trump prononcera, à 21 h (heure de l’Est des États-Unis) le 1er avril (9 h, heure de Pékin, le 2 avril), un discours à l’échelle nationale, pour fournir « une mise à jour importante » sur la question iranienne.

En conclusion, Dage résume : aujourd’hui, le marché a fortement rebondi, en franchissant le haut de l’écart (gap) de lundi dernier. À court terme, il existe encore une impulsion pour remonter, mais la pression est clairement visible autour du niveau de 4000 points. Comme Dage estime que ce rebond est principalement guidé par le temps, si demain il y a une forte hausse, il ne convient pas de poursuivre en achetant à un prix élevé. En termes d’opérations, pour les investisseurs dont la capacité de trading est plutôt faible, il ne faut pas avoir un niveau de position trop élevé : il faut bien maîtriser le rythme.

(Rédacteur : Zhang Yang HN080)

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