Hoạt động giao dịch giảm, định giá của Wande All A giảm nhẹ｜Tâm trạng và định giá kỳ 4 tháng 3

(来源: Một cái nhìn về xu thế lớn)

Tác giả: Fang Yi/ Li Jian

Luận điểm cốt lõi: Tính thanh khoản giao dịch trong tuần trước (2026/3/23-2026/3/27) giảm; định giá của Vạn Đạt Toàn A giảm nhẹ. Chỉ số diện rộng: định giá giảm trên diện rộng, định giá của Vạn Đạt Toàn A giảm nhẹ. Chỉ số theo ngành: định giá PE giảm nhiều hơn tăng, định giá PB ngân hàng dẫn đầu. Tâm lý thị trường: mức độ giao dịch giảm trên diện rộng, tỷ lệ luân chuyển giảm trên diện rộng, giá trị giao dịch giảm trên diện rộng. ERP: tăng so với kỳ trước theo quý.

Tóm tắt

▶ Định giá chỉ số: Định giá giảm trên diện rộng, chỉ số sàn giao dịch khởi nghiệp (ChiNext) dẫn đầu mức giảm. Chỉ số diện rộng: định giá giảm mạnh, Vạn Đạt Toàn A giảm nhẹ. Phân vị lịch sử PE-TTM: tất cả các chỉ số giảm trên diện rộng; Vạn Đạt Toàn A có mức giảm nhỏ nhất, giảm 0.6 điểm phần trăm (pct). Phân vị lịch sử PB-LF: tất cả các chỉ số giảm trên diện rộng; chỉ số Thượng Hải 50 (SSE 50) dẫn đầu mức giảm, giảm 9.7 điểm phần trăm (pct). Chỉ số phong cách: định giá giảm nhiều hơn tăng, phong cách ổn định dẫn đầu. Phân vị lịch sử PE-TTM: tất cả các phong cách giảm nhiều hơn tăng, mảng ổn định dẫn đầu với mức tăng 2.6 điểm phần trăm (pct). Phân vị lịch sử PB-LF: tất cả các phong cách giảm toàn diện, cổ phiếu vốn hóa lớn (blue-chip) dẫn đầu mức giảm 5.1 điểm phần trăm (pct).

▶ Định giá theo ngành: Định giá PE giảm nhiều hơn tăng. PE theo ngành: định giá giảm nhiều hơn tăng, thương mại bán lẻ dẫn đầu. Phân vị lịch sử PE-TTM: định giá các ngành giảm nhiều hơn tăng, thương mại bán lẻ dẫn đầu với mức tăng 5.5 điểm phần trăm (pct). So sánh PE-G: thiết bị điện và năng lượng mới có tính hiệu quả về giá. PB theo ngành: định giá giảm nhiều hơn tăng, điện và tiện ích công cộng dẫn đầu. Phân vị lịch sử PB-LF: định giá các ngành giảm nhiều hơn tăng, điện và tiện ích công cộng dẫn đầu với mức tăng 4.3 điểm phần trăm (pct). So sánh PB-ROE: ngân hàng có tính hiệu quả về giá.

▶ Tâm lý thị trường: mức độ giao dịch giảm trên diện rộng, tỷ lệ luân chuyển giảm trên diện rộng, giá trị giao dịch giảm trên diện rộng. Tỷ lệ luân chuyển: tỷ lệ luân chuyển của chỉ số giảm trên diện rộng, chỉ số Thượng Hải giảm ít nhất, giảm 9.3%. Giá trị giao dịch: tất cả các chỉ số đều giảm toàn diện, chỉ số sàn giao dịch khởi nghiệp (ChiNext) giảm ít nhất, giảm 0.3%. Dư nợ giao dịch ký quỹ (two-financing): tính đến 2026/3/26, mức bình quân dư nợ giao dịch ký quỹ hai chiều vào ngày Chủ nhật là 2.62 nghìn tỷ (tỷ) NDT, giảm 1.25% so với tuần trước đó (cùng kỳ so sánh). Tỷ lệ mua vào bằng vốn vay so với tổng giá trị giao dịch toàn A: tính đến 2026/3/26, mức bình quân mua vào bằng vốn vay vào ngày Chủ nhật chiếm 8.90% giá trị giao dịch của toàn A; so với dữ liệu bình quân của ngày Chủ nhật tuần trước giảm 0.28% theo quý.

▶ ERP: tăng nhẹ so với kỳ trước theo quý. Phần bù rủi ro của Vạn Đạt Toàn A là 4.13%, tăng 0.04 điểm phần trăm (pct) so với 2026/3/20. Ghi chú: các biến động định giá trong bài viết là so sánh 2026/3/27 với 2026/3/20; biến động tỷ lệ luân chuyển và giá trị giao dịch so sánh giá trị trung bình của tuần trước (2026/3/23-2026/3/27) với giá trị trung bình của tuần trước đó (2026/3/16-2026/3/20); biến động giao dịch ký quỹ so sánh giá trị trung bình của tuần trước (2026/3/23-2026/3/26) với giá trị trung bình của tuần trước đó (2026/3/16-2026/3/20).

▶ Cảnh báo rủi ro: rủi ro bất định về kinh tế nước ngoài ở mức cao. Bất định về địa chính trị toàn cầu.

Cảnh báo rủi ro

Bất định về kinh tế nước ngoài ở mức cao. Bất định về kinh tế nội địa và chính sách của Mỹ có thể gây nhiễu tới tài sản rủi ro toàn cầu.

Bất định về địa chính trị toàn cầu. Cuộc cạnh tranh giữa các cường quốc hiện đang bước vào “vùng nước sâu”; hướng diễn biến và mức độ căng thẳng của xung đột địa phương tại một số khu vực khó có thể đánh giá chính xác; các sự kiện bất ngờ hoặc có thể gây cú sốc cho thị trường.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Đội ngũ Chiến lược của Guotai Huitong

Thông tin phong phú, diễn giải chính xác, có ngay trong ứng dụng Sina Finance