Giá trị giao dịch cổ phiếu A giảm xuống dưới 2 nghìn tỷ, sau đợt điều chỉnh giảm khối lượng, khi nào sẽ ổn định?

Hỏi AI · Tại sao nhà đầu tư lại đẩy động tác phòng thủ lên thứ Năm?

Sau hai ngày giao dịch liên tiếp phục hồi, hôm thứ Năm, A-share điều chỉnh với khối lượng giảm.

Ngày 26/3, cả ba chỉ số chính của A-share đóng cửa đều giảm hơn 1%. Trong đó, Chỉ số Tổng hợp Thượng Hải giảm 1,09%, còn 3889,08 điểm; Chỉ số Thành phần Thâm Quyến giảm 1,41%, còn 13606,44 điểm; Chỉ số STAR Market giảm 1,34%, còn 3272,49 điểm.

Trước việc thị trường lại tiếp tục điều chỉnh, các nhà phân tích cho rằng nguyên nhân chủ yếu là sự xáo trộn địa chính trị từ nước ngoài lặp đi lặp lại, mặt kỹ thuật thị trường cần hấp thụ áp lực, và động tác phòng thủ của nhà đầu tư được đẩy lên sớm.

“Mạch logic chính khiến hiệu suất thị trường thời gian gần đây không mấy như ý vẫn là yếu tố tác động từ bên ngoài. Bất kể là áp lực lạm phát và thanh khoản do giá dầu cao, hay ảnh hưởng lan truyền ở một mức độ nhất định do biến động của thị trường vốn hải ngoại, thì đều bắt nguồn từ xung đột địa chính trị cục bộ. Dự kỳ vọng được hạ nhiệt vào thứ Năm (26/3) không được thực hiện, khiến dòng tiền lo ngại tình hình lại tái diễn, nên tâm lý phòng thủ tự nhiên tăng cao.” Một nhà phân tích chiến lược của một công ty chứng khoán đã phân tích với phóng viên của 澎湃新闻.

Nhà phân tích của Chứng khoán Trung Nguyên, Zhang Gang, cũng cho rằng yếu tố kìm hãm cốt lõi hiện nay đến từ nước ngoài. Nếu xung đột địa chính trị cục bộ tiếp tục leo thang, có thể gây ra việc giá dầu duy trì tăng cao, làm gia tăng áp lực đình trệ lạm phát trên toàn cầu. Nếu lạm phát của Mỹ tiếp tục cao hơn kỳ vọng, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể trì hoãn việc hạ lãi suất, thậm chí tăng lãi trở lại, qua đó gây áp lực lên thanh khoản toàn cầu và khẩu vị rủi ro.

Về mặt kỹ thuật, Chứng khoán Guojin cho biết, khi kỹ thuật A-share đã chạm vùng kháng cự, thị trường cần hấp thụ áp lực từ hai ngày giao dịch trước đó sau đợt phục hồi. Chỉ số Shanghai Index trước đó đã lao lên gần vùng kháng cự quanh 3930 điểm; sau khi bật nhanh, thị trường vốn đã có nhu cầu tiêu hóa lượng lãi chốt lời và củng cố cơ cấu nắm giữ. Một phần dòng tiền thường sẽ chọn chốt lời tại vị trí này, qua đó kích hoạt dừng lỗ trên “bàn kỹ thuật”.

Đáng chú ý, liên quan đến đợt điều chỉnh của thị trường vào thứ Năm, nhiều nhà phân tích đã đồng loạt chỉ ra yếu tố “phòng thủ được đẩy lên sớm”.

Chứng khoán Guojin nêu rõ: “Theo hiệu ứng học tập, lý do tại sao việc phòng thủ được đẩy sớm từ thứ Sáu sang thứ Năm là rất then chốt. Nhìn lại hai tuần trước, các lần nâng cấp tình hình ở hải ngoại đều xảy ra vào cuối tuần, vì vậy dòng tiền lo ngại cuối tuần lại có chuyện ngoài dự kiến, nên chọn phòng thủ sớm vào thứ Sáu. Ngày 26/3, tâm lý phòng thủ này tiếp tục được đẩy lên trước, trước cả thứ Năm.”

“Trong vài tuần qua, các thông tin ở cuối tuần liên quan đến hải ngoại cơ bản không mấy khả quan, và tính không chắc chắn của các sự kiện bên ngoài khá lớn. Việc thị trường điều chỉnh vào thứ Năm, một mặt cũng là do cuối tuần sắp đến.” Giám đốc đầu tư trưởng của một công ty chứng khoán ở Thượng Hải cho biết.

Sau cú “rơi tự do” do nhiều yếu tố cùng lúc cộng hưởng, A-share sẽ thể hiện như thế nào ở giai đoạn tiếp theo?

Về vấn đề này, nhà phân tích chiến lược của công ty chứng khoán nêu trên cho biết: “Vẫn nên xem nhiều hơn, làm ít đi. Hãy theo sát diễn biến mới nhất về xáo trộn địa chính trị bên ngoài. Nếu tình hình được làm dịu, hiệu suất của tài sản cổ phiếu sẽ được tiếp sức. Đồng thời, cũng cần quan tâm đến tình trạng thông hành thực tế qua eo biển Hormuz và tác động của nó đến hiệu suất các tài sản như dầu thô.”

Về tin tức mới nhất, theo Tân Hoa Xã, Tổng thống Mỹ Donald Trump vào ngày 26 đã đăng bài trên mạng xã hội, cho biết việc không kích vào các cơ sở năng lượng của Iran sẽ bị hoãn thêm 10 ngày, đến 8 giờ tối ngày 6/4 theo giờ miền Đông nước Mỹ.

Ngoài ra, nhiều nhà phân tích cũng đề cập đến vấn đề thanh khoản/khối lượng giao dịch trong quá trình điều chỉnh của A-share vào thứ Năm (26/3).

Chứng khoán Guojin cho biết, việc giảm giá vào thứ Năm với khối lượng suy giảm là một tín hiệu dễ bị bỏ qua. Giảm giá với khối lượng thấp cho thấy hoảng loạn đã được xả gần như hết trong hai vòng điều chỉnh trước đó; áp lực bán hiện nay chủ yếu mang tính chiến lược, không phải mang tính hệ thống.

“Dấu hiệu tốt hơn vào thứ Năm là khối lượng giảm. Khối lượng co lại rất nhỏ. Lượng giao dịch này cho thấy dù không có lực mua, nhưng lực bán cũng không nặng.” Vị giám đốc đầu tư trưởng của công ty chứng khoán nói trên cho biết.

Dữ liệu từ Wind cho thấy, sau 22 ngày giao dịch, quy mô giao dịch của A-share một lần nữa giảm xuống dưới 2 nghìn tỷ nhân dân tệ. Ngày 26/3, giá trị giao dịch của thị trường là 1,96 nghìn tỷ nhân dân tệ.

Về mặt vận hành, Chứng khoán Guojin cho rằng thị trường có thể cần liên tục xác nhận lại các mức hỗ trợ. Sau cú nhảy giảm vào thứ Năm, thị trường nhiều khả năng sẽ bước vào giai đoạn đi ngang tích lũy ổn định. Quá trình này có thể kéo dài vài ngày, với mục đích tiêu hóa lượng lãi thu được trước đó để cơ cấu nắm giữ ổn định hơn.

“Trong đó, 3889 điểm là rất quan trọng. Vị trí này nằm gần đáy của giai đoạn trước, đồng thời cũng là nơi hội tụ của nhiều đường trung bình động. Nếu tiếp theo mà giữ được thì cấu trúc phục hồi vẫn còn; nếu bị phá vỡ hiệu quả thì thời gian và không gian điều chỉnh có thể đều bị kéo dài.” Chứng khoán Guojin tiếp tục nhấn mạnh.

Zhang Gang dự đoán rằng trong tương lai, khả năng chỉ số Shanghai Index tiếp tục dao động là khá cao. Khuyến nghị nhà đầu tư cần theo sát dữ liệu kinh tế vĩ mô, sự thay đổi thanh khoản từ bên ngoài và xu hướng chính sách. Trong ngắn hạn, có thể tập trung vào cơ hội đầu tư ở các ngành như pin, kim loại năng lượng, sản phẩm hóa chất và robot.