Rất nhiều nhà giao dịch Hồi giáo liên hệ với tôi hỏi về vấn đề này, và thành thật mà nói đây là một câu hỏi khó vì câu trả lời không đơn giản. Vấn đề cốt lõi là giao dịch hợp đồng tương lai có hợp pháp (halal) hay cấm (haram), và các học giả khác nhau có quan điểm khác nhau về điều này.

Hãy để tôi phân tích lý do tại sao phần lớn các học giả Hồi giáo cho rằng nó là điều cấm. Đầu tiên, có khái niệm gharar, nghĩa là sự không chắc chắn quá mức. Khi bạn giao dịch hợp đồng tương lai, bạn mua bán các hợp đồng cho các tài sản mà bạn không thực sự sở hữu hoặc có tại thời điểm đó. Trong tài chính Hồi giáo, điều này gây vấn đề vì có một Hadith rõ ràng nói rằng "Đừng bán những gì không có trong tay." Điều này khá rõ ràng.

Tiếp theo là riba, tức là lãi suất. Giao dịch hợp đồng tương lai thường liên quan đến đòn bẩy và ký quỹ, nghĩa là bạn vay tiền với phí lãi suất. Trong Hồi giáo, bất kỳ hình thức riba nào cũng đều bị cấm nghiêm ngặt, vì vậy đây là một vấn đề lớn khác.

Vấn đề thứ ba là khía cạnh cờ bạc. Maisir đề cập đến sự đầu cơ và trò chơi may rủi, và giao dịch hợp đồng tương lai truyền thống trông rất giống như vậy. Bạn về cơ bản đang đặt cược vào biến động giá mà không có liên kết thực sự với tài sản cơ bản. Hồi giáo rõ ràng cấm hoạt động kiểu này.

Cuối cùng là vấn đề thời gian. Các hợp đồng Hồi giáo yêu cầu ít nhất một bên của giao dịch phải diễn ra ngay lập tức, dù là thanh toán hay chuyển giao. Với hợp đồng tương lai, cả việc chuyển giao tài sản và thanh toán đều bị hoãn lại, điều này vi phạm nguyên tắc hợp đồng Shariah truyền thống.

Bây giờ, một số học giả có thể thấy một con đường hợp pháp, nhưng đi kèm với các điều kiện nghiêm ngặt. Nếu bạn đang xử lý một tài sản hữu hình, hợp pháp mà bạn thực sự sở hữu hoặc có quyền bán, và bạn sử dụng nó hoàn toàn để phòng ngừa rủi ro cho các nhu cầu kinh doanh hợp pháp thay vì đầu cơ, và không có đòn bẩy hay lãi suất, thì một số hợp đồng kỳ hạn có thể chấp nhận được. Nhưng điều này gần hơn với hợp đồng salam hoặc istisna của Hồi giáo, chứ không phải là giao dịch hợp đồng tương lai như chúng ta thường gọi.

Phần lớn các tổ chức như AAOIFI (Tổ chức Kế toán và Kiểm toán cho các Tổ chức Tài chính Hồi giáo) và các học giả Hồi giáo truyền thống đều nhất trí: giao dịch hợp đồng tương lai thông thường như hiện nay là điều cấm (haram). Quan điểm thiểu số cho phép nó chỉ áp dụng trong các tình huống rất đặc biệt, không mang tính đầu cơ, với quyền sở hữu đầy đủ và minh bạch.

Nếu bạn đang tìm kiếm các lựa chọn đầu tư hợp pháp, có thể xem xét các quỹ tương hỗ Hồi giáo, cổ phiếu phù hợp Shariah, trái phiếu sukuk hoặc các khoản đầu tư dựa trên tài sản thực. Những lựa chọn này phù hợp hơn với nguyên tắc Hồi giáo trong khi vẫn mang lại khả năng tiếp xúc với thị trường.

Vì vậy, khi ai đó hỏi về việc giao dịch có hợp pháp (halal) hay cấm (haram), câu trả lời thực tế cho hầu hết các nhà giao dịch là hợp đồng tương lai thông thường thuộc loại cấm (haram). Các ngoại lệ rất hẹp và phụ thuộc vào điều kiện, nên chúng hầu như không áp dụng cho cách mà phần lớn mọi người thực sự giao dịch trên thị trường.