Rapport rapide | Goodix accueille 49 institutions dont Zhongtai Securities, avec une croissance nette de 38,7 % en 2025, la reconnaissance ultrasonique par empreintes digitales devient le principal moteur de croissance

Informations de base sur l’activité des investisseurs

Le 27 mars 2026, de 10h00 à 11h00, Shenzhen Huanding Technology Co., Ltd. (ci-après « Huanding Technology ») a tenu, sous forme de conférence téléphonique, une réunion d’échanges avec des investisseurs pour la publication des résultats financiers de l’exercice 2025. 49 institutions, dont China Taiping Securities, Huachuang Securities, BOC International Fund, China CITIC Securities, etc., ont participé à cette enquête. Le président du conseil d’administration et PDG Zhang Fan, le président et directeur général Ye Jin Chun, le directeur et vice-président exécutif et CFO Guo Fengwei, le vice-président exécutif et secrétaire du conseil Wang Li, ainsi que le directeur de la marque Cao Hui ont assisté à la réunion, et ont échangé au sujet de la situation opérationnelle de la société et des questions auxquelles les investisseurs s’intéressent.

Données clés de l’exploitation annuelle 2025 et points forts

Les performances globales d’exploitation de Huanding Technology en 2025 ont été remarquables, et la capacité bénéficiaire s’est nettement améliorée. Selon le rapport financier, la société a réalisé, sur l’ensemble de l’année, un chiffre d’affaires de 4,736 milliards de RMB, en hausse de 8,2 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’est élevé à 0,837 milliard de RMB, en hausse considérable de 38,7 % d’une année sur l’autre. Les produits innovants sont devenus le principal moteur de la croissance des performances. Parmi eux, des volumes à grande échelle des produits commerciaux tels que les empreintes digitales à ultrasons, les produits de sécurité (NFC/eSE), les capteurs de lumière et les solutions de stylet actif n’ont cessé de s’étendre, et les volumes d’expédition ont connu une croissance rapide.

En termes d’efficacité opérationnelle, la société a obtenu des résultats significatifs dans la gestion des stocks. Bien que la préparation de stocks pour les nouveaux produits de 2026 ait fait augmenter la valeur comptable des stocks, la rotation des stocks s’est accélérée : à la fin de 2025, le taux annuel de rotation des stocks a atteint 4,2 fois, améliorant efficacement l’efficacité opérationnelle. En outre, la société a maintenu un flux de trésorerie net de fonctionnement stable en entrée sur trois années consécutives, et ses réserves de trésorerie ont progressé régulièrement, fournissant un soutien financier suffisant au développement de nouveaux produits et à la croissance à long terme. Concernant les dépenses de R&D, la société a continué de faire des efforts dans de nouveaux produits tels que l’OLED TDDI et les audio à puissance moyenne et haute. Les frais de recherche et développement ont augmenté de 15,6 % en glissement annuel.

Points clés de l’échange d’informations

Demande des terminaux en aval et évolution des prix des produits de stockage

En réponse à l’attention des investisseurs portée à la conjoncture des terminaux en aval et à l’impact de la hausse des prix du stockage, la société a indiqué qu’à partir du quatrième trimestre 2025, les attentes du marché concernant la demande de terminaux tels que les téléphones mobiles et les PC sont devenues plus prudentes, et certains établissements ont revu à la baisse leurs prévisions d’expédition pour 2026. Toutefois, les prix des produits de la société, dans l’ensemble, suivent les usages de baisse annuelle du secteur, sans situation particulière de compression des prix. La société renforcera sa compétitivité et sa résilience à long terme grâce à l’innovation technologique et à l’itération des produits, notamment en favorisant la pénétration des nouveaux produits comme les empreintes digitales à ultrasons dans les smartphones, en augmentant la part des clients de produits matures, et en accélérant le calendrier de développement des produits en R&D.

Pression sur les coûts d’usinage et performance de la marge brute

Les produits actuels de la société utilisent tous des procédés de fabrication matures. En raison du transfert de la capacité des fondeurs de plaquettes vers des procédés avancés et de la hausse des coûts des matières premières, les prix de fabrication des wafers et des tests/packaging (封测) sont en tendance à la hausse. La société discute actuellement avec ses fournisseurs dans une perspective de coopération stratégique afin de viser l’optimisation des conditions de collaboration, et le coût global d’achat reste maîtrisable. Grâce à la mise en œuvre à grande échelle des nouveaux produits et à l’optimisation par itération des produits existants, la marge brute s’est améliorée pendant deux années consécutives : en 2024, elle a progressé de 1,3 point de pourcentage par rapport à 2023 ; en 2025, elle a progressé de 0,4 point de pourcentage par rapport à 2024.

Structure des produits d’empreintes digitales et avantages concurrentiels

En 2025, les revenus des produits d’empreintes digitales de la société ont atteint 2,047 milliards de RMB. Parmi eux, le chiffre d’affaires des empreintes digitales à ultrasons a déjà dépassé celui des empreintes optiques et des empreintes capacitives. D’un point de vue des performances, les empreintes digitales à ultrasons présentent des avantages évidents en matière de sécurité et de capacité de reconnaissance dans des environnements complexes (écrans à faible transparence, film trempé, eau, traces d’huile, etc.). De plus, grâce à une épaisseur faible, elles peuvent être déployées de manière flexible à n’importe quel emplacement de l’écran, améliorant l’expérience utilisateur. La société a accumulé une solide expertise dans la conception matérielle des puces de reconnaissance d’empreintes digitales et les algorithmes logiciels, et dispose d’une capacité d’intégration puce + algorithme, avec des indicateurs de performance (consommation, rapport signal/bruit, etc.) en avance sur le marché.

Opportunités de l’activité eSIM et effets de synergie

Au début 2026, la solution eSIM de la société a obtenu les doubles certifications internationales de sécurité GSMA eSA et CC EAL5+. Elle est devenue le premier fournisseur de solutions eSIM en Chine ayant obtenu simultanément ces deux certifications au niveau du système d’exploitation. L’eSIM concerne l’authentification d’identité numérique et la sécurité des données. La société peut fournir une solution complète de combinaison à plusieurs niveaux, incluant des puces de contrôle NFC, des puces de sécurité eSE, des puces eSIM et des logiciels, prenant en charge des expéditions en format « puce indépendante » ou en architecture 2-en-1, 3-en-1. À long terme, avec la généralisation du NFC et le remplacement de la carte SIM physique par l’eSIM, l’architecture 3-en-1 (NFC+eSE+eSIM) devrait devenir une tendance. Elle permet d’améliorer l’efficacité de réponse du système et de garantir la sécurité des données.

Expansion des marchés à l’étranger et percées technologiques

Le marché des clients à l’étranger offre un espace considérable. La société considère le fait de « sortir à l’étranger » comme une étape incontournable pour devenir un cabinet de conception IC leader à l’échelle mondiale. Auparavant, elle a fourni une solution d’empreintes digitales sur côté ultra-étroit, ainsi que le contrôle tactile de l’écran principal + écran secondaire, pour des téléphones phares pliables à trois volets de Samsung. Bien que l’impact sur les performances à court terme ait été limité, cela a confirmé que la technologie et les services de la société ont été reconnus par les clients internationaux. La société pousse actuellement la mise en œuvre de partenariats à l’étranger pour des produits à avantages tels que les empreintes à ultrasons et le tactile, visant le marché des écrans souples haut de gamme des clients internationaux. L’objectif est d’étendre la demande des modèles phares haut de gamme vers des téléphones pliables plus largement répandus / des modèles haut de gamme.

Avancées de la R&D OLED TDDI

OLED TDDI est une direction d’investissement stratégique récente de la société. À l’heure actuelle, la première génération de puces est en cours de gravure (tape-out) et devrait obtenir une réussite de validation produit en 2026. La société a déjà préparé sur le plan technique des aspects comme la fusion de la commande tactile et de l’affichage (touch + display driving), le traitement du bruit, la compensation d’affichage, la correction des différences de couleur, le taux de rendement (yield) et la fiabilité.

Perspectives de croissance de la gamme de produits 2026

Depuis le lancement commercial du quatrième trimestre 2024, les nouveaux produits comme les empreintes digitales à ultrasons, les produits de sécurité (NFC/eSE) et les capteurs de lumière affichent, en 2025, des volumes d’expédition en croissance de plusieurs fois ; en 2026, ils devraient continuer à contribuer à la croissance des revenus. La planification spécifique de la gamme de produits inclut : pour les produits d’empreintes digitales, viser des projets chez des clients à l’étranger et l’augmentation du taux de pénétration des empreintes à ultrasons ; pour les produits tactiles, étendre les scénarios d’application à des tailles moyennes et grandes comme les PC et les tablettes ; pour les produits audio, promouvoir l’adoption commerciale des produits de puissance moyenne et haute et la validation au niveau automobile ; pour les produits de sécurité, combiner avec des nouvelles applications telles que l’exploitation de la sécurité des données via l’IA ; pour les produits de santé, accélérer la commercialisation des produits CGM et le développement de nouveautés telles que l’ECG ; pour l’activité connectivité, étendre les BLE SoC au niveau automobile vers des modèles de véhicules à énergie nouvelle ; pour les produits de capteurs de lumière, approfondir l’application sur des modèles milieu/haut de gamme et pénétrer de nouveaux clients.

Opportunités de croissance à long terme et déploiement de matériel IA

Face aux attentes de faible croissance du marché des smartphones, la société estime que les opportunités de croissance à long terme se trouvent dans : premièrement, augmenter la part d’un produit donné dans les smartphones et favoriser la pénétration des nouveaux produits ; deuxièmement, élargir les marchés à l’étranger ; troisièmement, déployer le domaine de l’IA, en transformant les données du monde physique en données numériques pouvant être traitées par l’IA grâce aux technologies de capteurs. En matière de matériel IA, la sécurité des données et la protection de la vie privée constituent des besoins essentiels. Les technologies de gestion de sécurité de l’information et les technologies de reconnaissance biométrique de la société peuvent fournir une protection de base. Parallèlement, les technologies de capteurs audio, optiques, électriques et mécaniques peuvent prendre en charge les besoins d’interaction des matériels IA. À l’avenir, la société collaborera avec ses clients pour développer des produits innovants.

Conclusion

En 2025, Huanding Technology a réalisé une croissance significative de ses performances grâce aux produits innovants, et ses investissements en R&D ainsi que l’expansion à l’étranger ont jeté des bases solides pour un développement à long terme. Les percées technologiques et la stratégie produit dans des domaines tels qu’empreintes digitales à ultrasons, eSIM, OLED TDDI, etc., sont susceptibles de continuer à renforcer la compétitivité sur le marché. À la suite, il faudra surveiller l’impact réel sur les performances que les progrès de la commercialisation des nouveaux produits et l’expansion auprès des clients à l’étranger auront.

Déclaration : le marché comporte des risques, l’investissement implique la prudence. Le présent article est publié automatiquement par un grand modèle d’IA sur la base de bases de données tierces ; il ne représente pas les points de vue de Sina Finance. Toutes les informations apparaissant dans cet article ne servent qu’à titre de référence et ne constituent pas de recommandation d’investissement personnel. En cas d’écart, reportez-vous aux annonces réelles. En cas de questions, veuillez contacter biz@staff.sina.com.cn.

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Responsable : Xiaolang Express