【Analyse quotidienne】L'indice de Shanghai a rebondi après avoir touché le fond, clôturant légèrement en hausse, les secteurs pharmaceutique et aérospatial commercial en tête, les actions du secteur de l'électricité en baisse massive.

Caixin (3月30日), Selon les informations du 30 mars, le marché a rebondi après une baisse profonde : les trois principaux indices ont évolué de manière contrastée. L’indice Shanghai a repris et repassé au-dessus de la barre des 0, tandis qu’auparavant il avait chuté de plus de 1 %. L’indice ChiNext et l’indice des composants de Shenzhen ont vu leurs baisses se réduire. Le volume des transactions des marchés de Shanghai et de Shenzhen s’est élevé à 1,92 billion de yuans, soit une augmentation de 62,6 milliards de yuans par rapport à la séance précédente. Sur le plan des thèmes, les principales lignes directrices du marché ont tourné rapidement ; globalement, il y a eu plus de hausses que de baisses, et dans tout le marché, plus de 2800 actions ont clôturé en hausse. Côté secteurs, le secteur de la pharmacie est resté activement dynamique à plusieurs reprises : Meinenghua a réalisé une séquence de 7 jours avec 6 hausses consécutives en limite de hausse, tandis que Jinzhou Pharmaceutical et Lianhuan Pharmaceutical ont tous deux réalisé deux hausses consécutives. Le thème de l’« aérospatial commercial » a rebondi après un creux : Shenjian Co. a atteint 3 hausses consécutives, Zengsheng Technology 3 hausses consécutives en 4 jours, et des actions comme Guanglian Airlines et Aerospace Dongli ont aussi clôturé en hausse limite. La direction « Métaux non ferreux · Aluminium » a été particulièrement forte sur toute la journée : Minfa Aluminium, Changlu Aluminium et d’autres ont clôturé en hausse limite. Le thème des fibres optiques a continué de progresser en cours de séance : Fei Technologies (Yangtze?) a réalisé 3 hausses en 5 jours, battant de nouveau un record historique ; Hangdian Co. a réalisé 3 hausses en 4 jours ; Falsun a réalisé 2 hausses consécutives. Du côté des baisses, les actions du secteur de l’électricité ont fortement reculé : Hua Dian Energy, JinKong Electric Power et Yu Energy Holdings ont clôturé en limite de baisse. À la clôture, l’indice Shanghai a progressé de 0,24 %, l’indice Shenzhen a reculé de 0,25 %, et l’indice ChiNext a reculé de 0,68 %.

Côté secteurs

Le secteur pharmaceutique a poursuivi sa solidité. Des actions comme Meinenghua, Yatai Pharmaceutical, Shuanglu Pharmaceutical, Jinzhou Pharmaceutical et Saili Medical ont toutes clôturé en hausse limite. Les plus fortes hausses proviennent de SanSheng Guojian, KeXing Pharmaceutical, Haiter Bio et Hongbo Pharmaceutical.

Côté informations, selon le message de l’Administration nationale des produits médicaux (NMPA), au cours des trois premiers mois de cette année, le volume total des transactions de licences à l’étranger liées aux médicaments innovants de la Chine a dépassé 60 milliards de dollars, soit près de la moitié du total de 2025. Les courtiers pensent généralement que 2026 sera une année de réalisation accélérée des bénéfices pour les entreprises de médicaments innovants, et que la logique du secteur évolue : de « réévaluation des valorisations » vers « pilotage par la rentabilité ».

Et du point de vue du marché, le secteur des médicaments innovants a déjà traversé une longue période d’ajustement ; les fonds se sont aussi accumulés, et les avantages en valorisation sont également évidents. Dans le contexte d’une baisse du « sentiment de risque » à court terme, sa dimension défensive a été davantage prise en compte par le marché. De plus, le fait que Meinenghua ait enchaîné 7 jours et 6 limites à la hausse a encore stimulé la popularité du secteur. Toutefois, à ce stade, il semble que la bataille sentimentale sur les petites valeurs soit principalement le moteur du secteur des médicaments innovants, et que l’effet d’entraînement sur l’ensemble du marché reste limité.

Le secteur de la plantation agricole a enregistré les plus fortes hausses : Xinong Development a clôturé en hausse limite, et Beidahuang, Qiule Seed Industry, Suqian Nongfa et Nongfa Seed ont également figuré parmi les plus fortes hausses.

Goldman Sachs indique que, pour le marché agricole, le risque plus important pourrait venir de la baisse du rendement des cultures, et non seulement de la hausse des coûts d’intrants. La pénurie d’engrais pourrait entraîner une diminution de la production due à des retards ou à un usage inapproprié de l’épandage ; en outre, certains agriculteurs pourraient se tourner vers des cultures ayant une densité d’engrais plus faible, ce qui resserrerait davantage l’offre de céréales.

Du point de vue du marché, le secteur agricole fait partie des valeurs « défensives + croissance cyclique ». Lorsque des secteurs à forte volatilité comme la chaîne AI et les nouvelles énergies se divisent et se stabilisent, il devient un choix d’évitement du risque pour une partie des fonds. À l’heure actuelle, sous l’effet de catalyseurs liés aux politiques et aux informations, les domaines comme la sélection des semences et les engrais chimiques affichent d’abord de la force. Par la suite, il faut surveiller si cela s’étendra davantage à des actions d’élevage, avec l’anticipation de réparation du cycle qui s’intensifie.

Le secteur des métaux non ferreux a amorcé un rebond : la hausse de l’aluminium arrive en tête. Minfa Aluminium, Changlu Shares et Tianshan Aluminium ont clôturé en hausse limite ; Yunnan Aluminium, Zhongfu Industrial, Nanshan Aluminium, China Aluminum et d’autres ont suivi.

Côté informations, selon un rapport, l’Iran a « efficacement » ciblé des usines d’aluminium liées aux États-Unis situées en territoire des Émirats arabes unis et de Bahreïn à l’aide de missiles et de drones. Suite à cette nouvelle, le prix de l’aluminium sur le LME est monté de 5 % après l’attaque iranienne contre des usines au Moyen-Orient. Par ailleurs, Tianshan Aluminium a publié une annonce indiquant qu’elle prévoit un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 2,2 milliards de yuans au 1er trimestre 2026, en hausse de 107,92 % sur un an. Si les métaux non ferreux et l’aluminium peuvent générer un retour d’information positif continu à l’avenir, les autres sous-secteurs des métaux non ferreux pourraient également bénéficier d’un retour des fonds et d’une réparation.

Côté actions individuelles

Du point de vue des actions individuelles, l’effet de « faire de l’argent » sur le marché d’aujourd’hui s’est diversifié et a été cloisonné. La direction des médicaments innovants continue de progresser : Meinenghua a encore clôturé en hausse limite, enregistrant 7 jours et 6 limites ; en plus, Shuanglu Pharmaceutical a réalisé 3 limites en 4 jours, et Lianhuan Pharmaceutical a aussi enregistré 2 limites consécutives. À mesure que la hauteur du secteur pharmaceutique est élargie, cela pourrait attirer davantage de fonds pour participer au rattrapage dans une logique de paris sur le rebond. De plus, le thème de l’aérospatial commercial connaît aussi à répétition une forte activité : Shanjian Co. a atteint 3 limites consécutives ; Zengsheng Technology 3 limites en 4 jours ; et China-Heng Design et Aerospace Dongli ont aussi clôturé en hausse limite. Tandis que West Inspection and Testing, Western Materials, Tianyin Electrical Equipment, etc. continuent une structure de hausse dans la tendance. Récemment, cette direction a bénéficié d’une catalyse d’informations dense. D’une part, SpaceX pourrait devenir la plus grande IPO de l’histoire, formant à nouveau une projection vers l’aérospatial commercial coté en A-shares. Par ailleurs, le président de Xinghe Power indique que les commandes de lancement de Xinghe Power sont déjà planifiées jusqu’en 2028. Cependant, après avoir connu une hausse principale sur un mois, l’accumulation de tickets dans le secteur de l’aérospatial commercial reste encore insuffisante ; s’il n’y a pas davantage d’afflux de fonds incrémentaux pour soutenir, on s’attend encore à ce que la « consolidation » et le « trading en groupe » sur les principaux titres soient la forme dominante. Il faut aussi noter que, sur les actions des secteurs phares précédemment en tendance, notamment celles de l’électricité, il y a eu un retrait collectif : des titres comme Huadian Liaoning, Huadian Energy, JinKai New Energy, JinKong Electric Power, Yu Energy Holdings, etc., des valeurs phares à la cote élevée ont toutes clôturé en limite de baisse. On voit ainsi que l’appétit pour le risque sur le marché a diminué : une fois que le regroupement sur des titres de haut niveau se détend, il faut se méfier du risque de baisses collectives.

Analyse pour la suite

Aujourd’hui, le marché a rebondi après une tentative de creux : les trois indices ont évolué de manière contrastée, et l’indice Shanghai a légèrement clôturé en hausse, mais l’augmentation de la liquidité reste limitée, encore insuffisante pour atteindre 2 000 milliards. Tant que les facteurs géopolitiques externes n’ont pas été totalement éliminés, l’attentisme du marché reste relativement fort. La bonne nouvelle, c’est que, après que l’indice a fait deux jours consécutifs de tentatives de creux et de rebond depuis vendredi dernier et aujourd’hui, cela reflète aussi qu’au cours des fluctuations intraday, on peut encore obtenir un soutien des fonds. À court terme, l’indice Shanghai pourrait encore avoir une dynamique de rebond à la hausse. La priorité ensuite est de savoir s’il pourra combler complètement le gap de saut à la hausse de lundi dernier. Par ailleurs, la limite inférieure de la précédente fourchette en boîte, autour de 4002 points, est également un point de contrôle important.

Du point de vue du marché, dans un environnement de jeu à montant de capital (stratégie de rotation des actifs), les thèmes affichent aussi des rotations entre haut et bas : médicaments innovants, agriculture, métaux non ferreux rebondissent. En revanche, le secteur des énergies vertes, qui était populaire auparavant, a connu un reflux aujourd’hui. Ainsi, la priorité de la réponse actuelle devrait toujours consister à rechercher des opportunités structurelles sur des sous-secteurs ou des actions individuelles au sein d’un marché en phase de consolidation. De plus, à mesure que la publication concentrée des résultats annuels et du T1 approche, les secteurs où la certitude des bénéfices est élevée et où la conjoncture s’améliore continuellement deviendront la direction centrale vers laquelle les fonds se concentreront.

Les actualités du marché en bref

1、Création de World Data Organization

World Data Organization a été créée le 30 mars à Pékin. D’après le comité préparatoire de World Data Organization, son nom en anglais est World Data Organization, l’abréviation WDO. Il s’agit d’une organisation internationale professionnelle, non gouvernementale et à but non lucratif formée volontairement par des entités et des personnes concernées du domaine mondial des données. Elle vise à « combler le fossé des données, libérer la valeur des données, et faire prospérer l’économie numérique ». On indique que l’organisation s’efforcera de promouvoir la coopération et la gouvernance mondiales des données, d’explorer activement des voies d’échanges efficaces et d’utilisations raisonnables des données sur la base de la conformité, de la sécurité et de la confiance, afin d’apporter un appui solide au développement de l’économie numérique mondiale.

2、Les besoins en moteurs de l’aviation civile en Chine au cours des 20 prochaines années dépasseront 40 000 unités (ensembles), avec une valeur de marché supérieure à 8,517 milliards de yuans

Kejie? Assistant du directeur général de China Aero Engine Group, et président de Aero Engine Aviation and Commercial? Gao Jie, a déclaré qu’on prévoit que, au cours des 20 prochaines années, les demandes pour divers moteurs d’aviation générale traditionnels en Chine, tels que les moteurs à pistons, les moteurs turboshaft, les turbosoufflantes (?) et les turboréacteurs, dépasseront 11 600 unités, avec une valeur de marché de plus de 8,517 milliards de yuans. Les systèmes de propulsion hybride électrique et purement électriques coexisteront à long terme avec les moteurs de type traditionnel et auront une tendance à dépasser. En Chine, les besoins en systèmes de propulsion électrique atteindront 31 000 ensembles, dont 18 600 ensembles pour le système purement électrique et 12 400 ensembles pour le système hybride électrique ; la valeur totale du marché sera d’environ 200 milliards de yuans.

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