Chuỗi cung ứng lưu trữ năng lượng toàn ngành tăng giá, ngành sẽ bị ảnh hưởng như thế nào? | Nhà sáng lập ngành đầu tiên

Ngành công nghiệp năng lượng mới của gia tộc ngành｜Tuyến đầu của ngành

Tạm biệt cuộc chiến giá cả, hướng tới cuộc chiến giá trị

Trong quý 1 năm nay, hoạt động tích trữ năng lượng—vốn đã liên tục sa vào tình trạng cạnh tranh giá theo kiểu “tự bào mòn”—cuối cùng cũng bắt đầu đảo chiều: giá bắt đầu tăng trên toàn chuỗi thượng nguồn và hạ nguồn, từ trên xuống dưới:

• Giá carbonate lithium từ 75.000 nhân dân tệ/tấn tăng lên 90.000 nhân dân tệ/tấn

• Giá đồng vượt 90.000 nhân dân tệ/tấn

• Lithium hexafluorophosphate tăng 20%

Sau khi các nguyên liệu ở thượng nguồn truyền xuống, các loại cell và hệ thống cũng rơi vào tình trạng tăng giá:

• Cell lưu trữ năng lượng 314Ah từ 0,31 nhân dân tệ/Wh tăng lên 0,36 nhân dân tệ/Wh

• Giá trúng thầu của hệ thống lưu trữ năng lượng từ 0,5 nhân dân tệ/Wh tăng lên 0,8 nhân dân tệ/Wh

Giá trúng thầu trung bình của hệ thống lưu trữ năng lượng giai đoạn 2025/01-2026/02

Đặt trong quá khứ, với ngành lưu trữ năng lượng vốn cực kỳ nhạy cảm với chi phí, mức tăng kiểu này trước kia hẳn đã phải mắng “cắt rau” rồi. Nhưng lần này, toàn bộ chuỗi ngành của lưu trữ năng lượng lại lặng lẽ chấp nhận làn sóng tăng giá này.

Để hiểu chuyện này, trước hết phải hiểu một điều:

Chi phí lớn nhất của trạm điện lưu trữ năng lượng là cell. Với một trạm lưu trữ năng lượng 100MW/200MWh, chi phí mua cell thường chiếm 50%-60% tổng vốn đầu tư.

Vì vậy trong vài năm qua, hạ nguồn cực kỳ nhạy cảm với giá cell. Nhạy cảm đến mức nào?

Một báo cáo nghiên cứu của CICC vào tháng 12/2025 đã từng có phép đo:

Lấy một trạm điện lưu trữ năng lượng điển hình làm ví dụ: cứ cell tăng 0,1 nhân dân tệ/Wh thì suất sinh lợi tổng vốn đầu tư của dự án sẽ giảm hơn 1 điểm phần trăm.

Đừng coi thường “một điểm” đó. Suất sinh lợi vốn ban đầu 8% có thể rơi thẳng xuống 6,5%, rồi tăng thêm một chút nữa sẽ thủng đường lằn lỗ lãi 5%; dự án thì dù sao cũng không thể hạch toán được.

Khi năm 2021 carbonate lithium bùng nổ tăng vọt, hạ nguồn mắng nhà máy pin là “thổi phồng giá”. Năm 2023 giá bật lại, lại có người nói “cắt rau”. Nhà máy pin tăng giá, vĩnh viễn là mục tiêu của dư luận.

Nhưng lần này, điều ngược thường đã xảy ra: không những chẳng ai mắng, mà thị trường còn đánh giá rất lạc quan về xu hướng “tăng cả lượng lẫn giá”.

01

Tại sao cell 314Ah lại đột ngột “đứt nguồn”?

Theo lời trong ngành, cell 314Ah hiện nay là “cầm tiền cũng không mua được hàng”.

Từ quý 1 năm 2026 trở đi, quan hệ cung-cầu của cell 314Ah trên thị trường đã bị siết đến mức giới hạn. Một mặt, các đơn hàng thu mua tập trung quy mô lớn của doanh nghiệp nhà nước và doanh nghiệp trung ương “đổ” xuống liên tiếp: Thiết bị điện Trung Quốc 19,8GWh, Đầu tư Điện lực Quốc gia 7GWh, Hoa Điện Quốc gia 12GWh—tất cả đều yêu cầu dung lượng cell không thấp hơn 314Ah. Những đơn lớn này giống như vài máy bơm nước, gần như rút cạn toàn bộ lượng cell 314Ah có thể lưu thông trên thị trường.

Thực ra không phải là không có hàng, mà là nhà sản xuất “không muốn bán”.

Cell 314Ah vừa vặn rơi vào một vị trí khó xử: phía cung thì đang thu hẹp, còn phía cầu vẫn đang tăng.

Ở phía cung, các doanh nghiệp pin nhìn chung không còn mở rộng sản xuất cell 314Ah nữa, mà chuyển sang 500+Ah. Nhưng công suất mới của 500+Ah phải đến nửa cuối năm 2026 mới có thể giải phóng quy mô lớn, đồng thời vẫn cần chu kỳ chứng nhận ở hạ nguồn.

Ở phía cầu, nhu cầu của các dự án lưu trữ năng lượng ở hạ nguồn vẫn duy trì mạnh mẽ, đặc biệt là các đơn thu mua tập trung của doanh nghiệp nhà nước và doanh nghiệp trung ương đối với cell 314Ah đã trưởng thành không hề giảm. Kết quả là cung bị thu hẹp gặp cầu mang tính cố định, gây ra tình trạng thiếu hụt có tính cấu trúc đối với cell 314Ah.

Nguyên nhân khiến doanh nghiệp pin không còn mở rộng lớn sản xuất 314Ah cũng rất đơn giản: không kiếm được bao nhiêu tiền.

Theo tính toán của SMM, chi phí lý thuyết của cell 314Ah vào tháng 1/2026 đã tăng lên 0,3683 nhân dân tệ/Wh, nhưng giá giao dịch trên thị trường khi đó vẫn quanh 0,33 nhân dân tệ/Wh. Bán một đơn là đúng là lỗ một đơn.

Hiện nay, báo giá của các nhà sản xuất đầu ngành đã tiến sát 0,4 nhân dân tệ/Wh, nhưng vẫn còn một đoạn đường nữa để đạt mức giá khiến tất cả người chơi đều thấy thoải mái.

02

Phía cầu có thể hấp thụ đợt tăng giá này không?

Vì sao lần này tăng giá lưu trữ năng lượng không bị mắng? Nguyên nhân cốt lõi vẫn nằm ở chỗ phía cầu đã tính toán ra được.

Tháng 1/2026, văn bản số 114 do Ủy ban Phát triển và Cải cách Quốc gia cùng Cục Năng lượng ban hành đã lần đầu tiên ở cấp quốc gia xác lập “giá trị theo công suất” của lưu trữ năng lượng.

Điều này có nghĩa là, trước đây, khi trạm điện lưu trữ năng lượng được coi như một hạng mục thuần túy về chi phí, nên đương nhiên cực kỳ nhạy cảm với giá cell. Giờ đây, các trạm lưu trữ năng lượng độc lập bắt đầu có cấu trúc thu nhập đa dạng; do đó, phía cầu có thể chấp nhận việc truyền tải chi phí khi nguyên vật liệu tăng giá nhờ nguồn bùng nổ thực sự.

Trong ba năm qua, cuộc chiến giá đã đánh đến mức ai cũng kêu thảm. Ở cả thượng chuỗi và hạ chuỗi—từ nhà máy nguyên liệu, nhà máy pin đến nhà tích hợp—gần như chẳng ai kiếm được nhiều tiền.

Hạ nguồn trạm điện cũng hiểu một điều—giá rẻ đồng nghĩa với chất lượng thấp, đồng nghĩa với dự án dở dang, đồng nghĩa với việc gặp sự cố thì không tìm được người để xử lý.

Sau khi trạm điện lưu trữ năng lượng trải qua kỳ thi “đại khảo” đầu tiên, trải qua bài học hai năm trước về việc trạm lưu trữ năng lượng bốc cháy và lỗi xảy ra liên tục, hạ nguồn đã thông suốt: “Rẻ một lúc thì sướng, còn hậu mãi thì đi đốt lò.”

Vì vậy lần này tăng giá chính là tín hiệu ngành chuyển từ cuộc chiến giá sang cuộc chiến giá trị.

Đồng thời, ta cũng có thể chú ý rằng thượng nguồn đang vừa giảm sản lượng vừa mở rộng sản xuất—giảm thứ cấp thấp, mở rộng thứ cấp cao.

Cuối năm 2025, năm doanh nghiệp đầu ngành đồng loạt công bố dừng sản xuất để bảo trì. Hồ Nam Dự Năng, Giai Phương Nano, Long Bàn Khoa Kỹ, Vạn Nhuận Năng Lượng Mới, Phụ Lân Gia Công—bước đi nhất quán—đều “nhấn nút tạm dừng” trong “cửa sổ đàm phán giá theo niên độ”.

Chúng đang bảo trì các dây chuyền cũ, công suất kém hiệu quả. Nhân cơ hội này dừng lại vừa tạo lý do cho tăng giá, vừa hoàn tất việc “lọc bỏ” để đưa cung về trạng thái thanh lý.

Nhưng ngay vào cùng thời điểm đó, Phụ Lân Gia Công lại công bố đầu tư 6 tỷ nhân dân tệ để xây dựng 500.000 tấn lithium phosphate sắt cho lưu trữ năng lượng cấp cao; Long Bàn Khoa Kỹ đầu tư 2 tỷ nhân dân tệ để xây dựng 240.000 tấn lithium phosphate sắt thực áp suất cao (high-voltage? theo văn cảnh).

Mở rộng không phải là “công suất đồng chất hóa”, mà là công nghệ thế hệ tiếp theo: mật độ thực áp suất cao, tuổi thọ vòng đời dài, tối ưu hóa hiệu suất ở nhiệt độ thấp.

Vì vậy, giảm sản lượng là để tránh việc đơn hàng hiện tại tiếp tục lỗ; mở rộng sản lượng là để các đơn hàng trong tương lai có thể kiếm được nhiều tiền hơn.

03

Tiền tăng giá này, ai đã lấy đi?

Số tiền do đợt tăng giá này tạo ra không hề chảy đều vào túi của từng người. Trong toàn chuỗi ngành, dòng chảy lợi nhuận cho thấy sự phân hóa rõ ràng theo hình chữ K: doanh nghiệp khai thác mỏ thượng nguồn và các nhà sản xuất vật liệu đầu ngành là bên thắng lớn nhất, còn các nhà máy pin thì đi theo và chỉ ăn được một phần “miếng thịt”.

Thượng nguồn khai thác mỏ hưởng lợi nhuận nằm ngồi không. Tháng 2 năm nay, quốc gia khai thác quặng lithium lớn thứ 4 toàn cầu—Zimbabwe—bất ngờ tuyên bố tạm dừng toàn bộ xuất khẩu quặng nguyên và spodumene tinh quặng lithium. Hàng hóa đang trên đường đi cũng bị dừng toàn bộ. Chính sách này trực tiếp làm trầm trọng tình trạng thiếu hụt carbonate lithium trên toàn cầu, khiến giá carbonate lithium ngay lập tức vượt 150.000 nhân dân tệ/tấn.

Các doanh nghiệp Trung Quốc có bố trí tài nguyên lithium tại Zimbabwe như Zuyang Resources, Huayou Cobalt, Yahua Group, v.v., dù bị hạn chế xuất khẩu, nhưng tại địa phương lại có nhà máy tuyển quặng hoặc dây chuyền sản xuất lithium sulfate, nên mức ảnh hưởng nhỏ hơn; ngược lại còn được hưởng lợi từ việc giá tăng. Cộng thêm phí vận bảo hiểm do yếu tố địa chính trị đẩy lên, doanh nghiệp mỏ trở thành nhóm người hưởng lợi đầu tiên từ đợt tăng giá này.

Các nhà sản xuất vật liệu đầu ngành hồi vốn. Cuối năm 2025, các doanh nghiệp đầu ngành như Hồ Nam Dự Năng, Giai Phương Nano, Long Bàn Khoa Kỹ, Vạn Nhuận Năng Lượng Mới, Phụ Lân Gia Công… một cách ăn ý đã đồng loạt công bố dừng sản xuất để bảo trì trong “cửa sổ đàm phán giá theo niên độ”, thông qua việc thu hẹp cung theo từng giai đoạn để chuyển tải yêu cầu tăng giá đến trung và hạ nguồn, tạo không gian đàm phán cho việc tăng phí gia công.

Hiệu quả thấy ngay. Quý 1 năm 2026, các nhà sản xuất vật liệu đầu ngành đã thành công tăng phí gia công, cộng thêm việc sản phẩm mật độ cao cấp cao áp không đủ cung khiến nhiều nhà sản xuất đạt công suất sử dụng trên 90%. Hồ Nam Dự Năng, Giai Phương Nano và các doanh nghiệp khác dự kiến sẽ quay lại có lãi trong quý 1/2026.

Nhà sản xuất vật liệu nhóm đuôi thì uống ké nước canh.

Không phải ai cũng có thể ăn được phần lợi tức từ đợt “hưởng lợi” này. Dù toàn ngành lithium phosphate sắt có mức công suất sử dụng tổng thể hồi phục, nhưng tỷ lệ chạy máy của rất nhiều doanh nghiệp vừa và nhỏ vẫn không cao.

Lý do là công nghệ không theo kịp. Động lực cốt lõi của đợt tăng giá lần này là tình trạng thiếu hụt có tính cấu trúc đối với sản phẩm mật độ cao cấp cao áp, trong khi phần lớn doanh nghiệp không có khả năng nâng cấp lên sản phẩm thế hệ thứ ba, thứ tư; do đó chỉ có thể trơ mắt nhìn công suất cấp thấp. Phần lợi tức từ tăng giá, chúng chỉ có thể “uống ké nước canh”, thậm chí còn chưa uống được nước canh.

04

Đợt tăng giá này kéo dài được bao lâu?

Ít nhất đến quý 4/2026.

Theo đánh giá của InfoLink Consulting, “tình hình cung-cầu căng thẳng sẽ tiếp tục đến năm 2026”, giá cell của nhóm chủ đạo dự kiến sẽ duy trì trên 0,3 nhân dân tệ/Wh, mức trọng tâm giá được nâng lên hơn 15% so với năm 2025.

Cụ thể, ta có thể đánh giá qua ba chỉ số:

Xem cung. Công suất sử dụng của các doanh nghiệp đầu ngành vượt 95%, độ co giãn về cung không đủ. Công suất cấp thấp vẫn đang trong quá trình thanh lý cung; trong ngắn hạn sẽ không có kế hoạch mở rộng sản xuất quy mô lớn.

Xem cầu. Tốc độ tăng trưởng nhu cầu cell lưu trữ năng lượng vượt 50%, nhu cầu pin động lực cũng mạnh. Tình trạng thiếu hụt có tính cấu trúc đối với cell 314Ah trong ngắn hạn khó có thể được giải tỏa.

Xem chính sách. Chính sách bù công suất của văn bản số 114 được thực hiện đến cuối năm 2026; mức chấp nhận ở hạ nguồn sẽ không đột nhiên giảm xuống.

Tổng hợp lại, xu hướng tăng giá lithium phosphate sắt sẽ ít nhất kéo dài đến quý 4 năm 2026, và xu hướng giá lưu trữ năng lượng sẽ vững chắc xuyên suốt cả năm.

05

Tăng giá là chuyện tốt hay xấu?

Với ngành, đây là chuyện tốt.

Điều này cho thấy ngành cuối cùng cũng học được cách tự điều chỉnh. Trước đây, mọi người rơi vào vòng lặp “mở rộng sản xuất—chiến tranh giá—thua lỗ”. Giờ đây rốt cuộc đã có người biết khi nào cần đạp phanh, khi nào cần đạp ga.

Một ngành biết đạp phanh thì giá mới có giới hạn. Một ngành biết đạp ga thì giá mới có trần.

Bởi vì ai cũng rõ trong lòng rằng: một ngành chủ động giảm sản lượng, mở rộng một cách lý trí, định giá có trật tự, sẽ lành mạnh hơn nhiều so với ngành chỉ biết đánh nhau bằng chiến tranh giá.

Giá lưu trữ năng lượng tăng lên, nhưng ngành lưu trữ năng lượng cuối cùng cũng bắt đầu trở nên đáng giá.

Tác giả: 刘   然

Biên tập: 范舒雨