Bạn có từng tự hỏi tại sao một số nhà giao dịch dường như luôn biết chính xác mình đang kiếm hay mất bao nhiêu trong một giao dịch không? Nó liên quan đến việc hiểu ý nghĩa của PnL - cơ bản là theo dõi lợi nhuận và lỗ. Nghe có vẻ đơn giản, nhưng hầu hết mọi người đều hiểu sai.

Vậy vấn đề về PnL trong crypto là gì? Nó không phức tạp, nhưng đòi hỏi bạn phải hiểu một vài khái niệm chính để phân biệt những nhà giao dịch biết rõ tình hình với những người chỉ đoán mò. Khi bạn giữ các vị thế, dù là spot hay perpetuals, bạn cần theo dõi cả những gì bạn đã thực sự khóa vào và những gì vẫn còn chưa thực hiện được.

Hãy để tôi giải thích nền tảng. Mark-to-market (MTM) chỉ là cách nói hoa mỹ để hỏi "giá trị tài sản của bạn hiện tại là bao nhiêu?" Nếu bạn mua Bitcoin tại $40k và nó đang giao dịch ở $45k hôm nay, đó chính là giá trị MTM của bạn. Đơn giản vậy thôi. Ý nghĩa của PnL trở nên rõ ràng hơn khi bạn nhận ra nó chỉ là sự chênh lệch giữa số tiền bạn đã trả và giá trị hiện tại của nó.

Bây giờ, đây là phần thực tế. Giả sử bạn mua ETH hôm qua ở mức $1,950 và hôm nay là $1,970. Bạn vừa kiếm được $20. Nhưng nếu giá giảm xuống còn $1,940, bạn lỗ $10. Đó là PnL chưa thực hiện - số tiền bạn chưa rút ra khỏi bàn. Khi bạn bán, nó trở thành PnL đã thực hiện. Sự khác biệt này quan trọng vì một trong số đó có thể quay trở lại, còn số kia đã bị khóa.

Tôi thấy nhiều người bỏ qua các phương pháp tính toán, nhưng chúng thực sự ảnh hưởng đến thuế và chiến lược của bạn. Có FIFO (first-in, first-out), nghĩa là bạn giả định bán các khoản mua cũ nhất trước. Rồi còn LIFO, nơi bạn bán các khoản mua mới nhất. Chúng cho ra kết quả khác nhau. Giả sử Bob mua 1 ETH ở $1,100, rồi mua thêm ở mức khác sau đó. Nếu anh ấy bán 1 ETH ở $1,200, theo FIFO, anh ấy sẽ lãi $800 dựa trên mức giá $1,100$100 . Theo LIFO? (Lợi nhuận )dựa trên mức giá $400 mới nhất(. Cùng một lần bán, nhưng tính toán khác nhau.

Còn có phương pháp trung bình trọng số - bạn lấy trung bình tất cả các mức giá mua của mình. Nếu Alice mua 1 BTC ở $1,500 và thêm một lần nữa ở $2,000, trung bình của cô là $1,750. Bán ở $2,400 thì $800 lãi ). Đây là cách trung gian giữa FIFO và LIFO.

Đối với hợp đồng perpetual, mọi thứ phức tạp hơn một chút vì bạn phải xử lý cả PnL đã thực hiện và chưa thực hiện cùng lúc. Bạn cần cộng chúng lại để có tổng PnL. Thêm vào đó là các khoản phí và lãi vay (funding rates) ăn vào lợi nhuận của bạn, mà nhiều người thường quên.

Đây là những gì tôi thực sự dùng: Tôi theo dõi các vị thế của mình thường xuyên, tính hiệu suất từ đầu năm đến nay $650 year-to-date từ khi bắt đầu(, và xem xét phần trăm lợi nhuận, không chỉ số tiền bằng đô la. Nếu tôi kiếm được )trên khoản đầu tư 1.000 đô la, đó là 10% - ý nghĩa hơn nhiều so với con số thuần túy. Và tôi luôn tính đến phí giao dịch vì chúng cộng lại nhanh chóng.

Ý nghĩa của PnL đối với hầu hết các nhà giao dịch thực sự là như thế này - đó là bảng điều khiển hiệu suất của bạn. Bạn không thể cải thiện điều gì nếu không đo lường nó. Các công cụ như bảng tính hoặc bot có thể giúp tự động hóa việc này, nhưng hiểu rõ cơ chế của chính bạn? Đó là điều phân biệt những người giao dịch với niềm tin với những người chỉ hy vọng vào điều tốt đẹp nhất. Kiểm tra PnL của bạn thường xuyên, điều chỉnh chiến lược dựa trên những con số cho thấy, và bạn sẽ đưa ra quyết định tốt hơn về những gì nên giao dịch tiếp theo.