Visant résolument SpaceX et d'autres licornes, la nouvelle réglementation de l'index « Inclusion rapide » du NASDAQ entre en vigueur le 1er mai

Le Nasdaq a publié lundi une annonce indiquant que le Nasdaq Global Index a approuvé des révisions des règles de composition de l’indice Nasdaq 100, y compris la notion de « fast entry ». Celles-ci entreront en vigueur à partir du 1er mai de cette année.

(Source : site officiel du Nasdaq)

L’indice Nasdaq 100 est composé de 100 sociétés non financières cotées au Nasdaq. Cet indice est suivi par des centaines de produits d’investissement à l’échelle mondiale, représentant des actifs sous gestion de plus de 600 milliards de dollars. Cela signifie aussi que les investisseurs des fonds indiciels à l’échelle mondiale devraient, dès la cotation de sociétés technologiques à valorisation extrêmement élevée telles que SpaceX, OpenAI, etc., détenir indirectement ces actifs très en vogue en premier.

Parmi les ajustements les plus importants apportés dans cette mise à jour, la règle du « fast entry » désigne le fait que la bourse évaluera, après la cotation d’une nouvelle action, le septième jour de bourse. Si la capitalisation boursière de la société peut atteindre les 40 premières places de l’indice Nasdaq 100 et si elle respecte tous les critères d’éligibilité, la nouvelle action sera alors intégrée rapidement à l’indice Nasdaq 100 après le 15e jour de bourse suivant sa cotation.

Compte tenu du fait qu’à l’heure actuelle le seuil pour entrer dans le top 40 des sociétés cotées à l’échelle mondiale est d’environ 3 000 milliards de dollars, SpaceX, valorisée à plus de 1 000 milliards de dollars, OpenAI, valorisée à 7 000-8 000 milliards de dollars, et Anthropic, valorisée à 3 800 milliards de dollars, sont évidemment des cibles que la bourse du Nasdaq tente d’attirer grâce à cette nouvelle réglementation.

Auparavant, il y avait aussi des informations selon lesquelles, en raison de la règle envisagée de « fast entry », SpaceX penchait vers une cotation au Nasdaq.

Dans le cadre des règles actuelles, pour être intégré à l’indice Nasdaq 100, une nouvelle société cotée doit avoir négocié au moins pendant 3 mois calendaires (sans inclure le mois où a lieu l’IPO), et cet indice n’est ajusté qu’une fois par an en décembre.

(Source : Nasdaq)

Concernant les raisons de cet ajustement, Cameron Lilja, responsable des solutions pour le Nasdaq Global Index, a déclaré aux médias : « Exclure à long terme une entreprise de très grande taille, susceptible d’avoir un poids significatif dans un indice, n’est pas nécessairement représentatif. Nous observons que la structure du capital et la structure de l’entreprise changent : de plus en plus d’entreprises choisissent de rester privées longtemps avant de s’introduire en bourse, et par conséquent elles ont déjà atteint, avant d’entrer sur les marchés publics, le stade de véritables sociétés à méga-capitalisation. »

En plus de la règle du « fast entry », le Nasdaq a également introduit, dans le cadre des ajustements des règles, une nouvelle méthode de calcul de la capitalisation boursière des sociétés : les actions déjà cotées et les actions non cotées appartenant à des catégories de capital différentes sont incluses ensemble dans le calcul de la capitalisation. La bourse a aussi supprimé la règle selon laquelle les actions en circulation doivent représenter au moins 10 %, mais les sociétés dont le ratio d’actions en circulation est plus faible auront un poids moindre dans l’indice. Si le poids d’une société dans l’indice est inférieur à 10 points de base (0,1 %) de manière consécutive sur deux mois, elle sera exclue, et remplacée par la prochaine société remplissant les critères et ayant une capitalisation boursière plus élevée.

Du point de vue de la bourse, cette mise à jour des règles est également favorable pour attirer davantage de sociétés à la cotation. L’an dernier, le Nasdaq a révélé dans un livre blanc que, depuis 2000, le nombre de sociétés cotées sur les bourses américaines a diminué d’un tiers.

(Provenance : Caixin)