La demande d'IA libérée, le marché de la fibre de verre voit ses volumes et ses prix augmenter simultanément. Honghe Technology atteint la limite supérieure.

30 mars, le secteur des fibres de verre a connu une activité soutenue en plein cours, à contre-tendance ; Honghe Technology (603256.SH) a atteint la limite de hausse. International Composite Materials (301526.SZ), Jin’an Guoji (002636.SZ), Shandong Fiberglass (605006.SH), Sinoma Technology (002080.SZ) et Feilihua (300395.SZ) ont également suivi le mouvement.

Du côté de l’actualité, une note de recherche de Tianfeng Securities indique que la publication d’une nouvelle architecture d’NVIDIA a entraîné une croissance de 2 à 3 fois des volumes utilisés pour les circuits imprimés (PCB), et une hausse de 4 à 5 fois de la valeur. Les matériaux de niveau M9 ont été déployés à l’échelle pour les LPU et les armoires de serveurs CPU, et la demande de nappes électroniques spéciales à faible constante diélectrique et faible dilatation thermique à grande couche a explosé.

Pour sa part, Huatai Securities estime que, sur ce cycle, l’augmentation des prix des nappes électroniques est significative et que la période concernée s’est raccourcie. Cela reflète que la pénurie de nappes électroniques s’étend actuellement des produits haut de gamme vers les produits ordinaires. Les contraintes d’approvisionnement sur les nappes électroniques ordinaires sont relativement marquées et pourraient ouvrir, dès 2026, un nouveau cycle de hausse des prix. En revanche, pour les produits de seconde génération à faible constante diélectrique et à faible dilatation thermique au sein des nappes électroniques haut de gamme, le déficit d’offre persistera encore en 2026, et les prix pourraient continuer à monter.

Concernant l’évolution ultérieure, selon Zhongtai Securities, l’offre et la demande de nappes électroniques ordinaires restent plutôt tendues, ce qui rend les prix susceptibles de réagir avec une certaine élasticité. En décembre 2025, le devis de l’electronic fabric 7628 se situe entre 4,2 RMB et 4,65 RMB par mètre, avec un prix moyen en hausse de 6,6 % mois sur mois. L’institution prévoit que les prix auront encore une marge de revalorisation en 2026. Côté offre, elle s’attend à un taux de croissance de la production de fils électroniques de 6,1 % en 2026, en ralentissement par rapport à 2025 ; côté demande, du fait de la hausse du taux d’utilisation des entreprises de circuits imprimés à cuivre (PCB), la demande en fils électroniques devrait conserver une croissance de 6,6 %. Globalement, l’équilibre offre-demande devrait rester relativement tendu.