Revenus atteignant un nouveau sommet, investissements en R&D en hausse de 77,4 % d'une année sur l'autre ! La « long-termisme » derrière le rapport financier de Seres pour 2025

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Le 30 mars 2026, Silis a publié ses états financiers annuels 2025. Au cours de l’année, le chiffre d’affaires s’est élevé à 1650,5 milliards de yuans, atteignant un niveau historique record ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’est établi à 59,6 milliards de yuans, réalisant des bénéfices consécutifs sur deux ans ; parmi lesquels les dépenses de R&D ont atteint 125,1 milliards de yuans, en hausse de 77,4 %. Grâce à une croissance solide sur l’ensemble de l’année, Silis se hisse en tête du marché. La capacité bénéficiaire centrale s’améliore, démontrant pleinement le potentiel de croissance du modèle d’investissement actuel, et formant une boucle positive « investissement-rentabilité-investissement-nouvelle rentabilité ».

En repassant sur 2025, c’est un véritable point de bascule pour le marché chinois des véhicules à énergies nouvelles (NEV). Le taux de pénétration des véhicules à énergies nouvelles sur l’ensemble de l’année a dépassé 50 %, dépassant officiellement les voitures à essence, devenues le courant principal du marché. Toutefois, derrière l’apparence de la prospérité se cache une élimination impitoyable. Si Silis a réussi à s’extraire du lot malgré le contexte défavorable, en maintenant la rentabilité pendant deux années consécutives, et avec une marge brute sur l’ensemble de 2025 atteignant 28,8 %, le fond de la question réside dans son application extrême de la stratégie de « long terme ».

Dans le marché des capitaux, le long terme est souvent mal compris comme un slogan creux, mais dans les états financiers de Silis, c’est un ensemble d’investissements en espèces et en argent bien réels. Alors que de nombreux concurrents s’inquiètent encore de la volatilité des ventes à court terme et, voire, embellissent leurs états en réduisant les coûts de R&D, Silis a choisi l’approche inverse : diriger son regard vers l’avenir le plus lointain.

Les états financiers 2025 de Silis montrent que les dépenses de R&D sur l’année ont atteint 125,1 milliards de yuans, en hausse de 77,4 %. L’intensité de la R&D et le taux de croissance sont restés au niveau de pointe de l’industrie. À la fin de 2025, le nombre de personnels de R&D s’élevait à 9019, en hausse de 45,4 %, et la proportion dans les effectifs totaux est passée à 41,1 %.

En 2025, Silis a mis en œuvre un développement de produits agile fondé sur la plateforme, en restant étroitement aligné sur la stratégie des grands produits. Cela a permis de lancer les quatre modèles de la marque AITO. Par ailleurs, l’entreprise s’est concentrée sur la construction de la plateforme : la très attendue « plateforme technique Silis MagCube 2.0 » a été officiellement lancée, améliorant efficacement l’efficacité de R&D, et apportant un soutien de base solide à un développement efficace des produits et à leur mise en production technique ; cela construit la compétence concurrentielle centrale de Silis en tant qu’entreprise technologique qui dépasse les constructeurs automobiles traditionnels sur l’architecture de base.

Dès 2016, alors que l’industrie débattait encore des avantages et inconvénients des solutions à prolongateur d’autonomie, Silis avait déjà mis en place en silence une double feuille de route technique : électrique pur + prolongateur d’autonomie. Dix ans pour affûter l’épée ; aujourd’hui, le secteur « super prolongateur » de Silis, avec une part de marché de 37,5 %, reste en tête de l’industrie. Dans le même temps, la part des ventes des modèles électriques purs continue d’augmenter.

Concernant la mise à niveau vers l’« IA », Silis évolue de manière régulière. En entrant dans l’usine super de Silis (Longxing), vous verrez une image pleine de sensation futuriste : plus de 3000 robots en collaboration intelligente ; dans les ateliers de pressage, de soudage et de peinture, 100 % d’automatisation. Ici se trouve la toute première, la plus grande presse à injecter sous pression intégrée en deux plaques, à l’échelle de la tonne, au niveau mondial : elle peut regrouper à elle seule 87 pièces initialement séparées en 1 seule, réduisant non seulement le poids de 28 %, mais améliorant aussi de manière significative la résistance de la carrosserie et la sécurité. Ce nouvel archétype « cerveau industriel + usine du futur » crée, pour Silis, une douve difficile à franchir en termes d’efficacité de production et de qualité des produits.

En outre, Silis a aussi mis en œuvre de façon innovante le modèle « usine dans l’usine », intégrant directement des partenaires de premier plan et des fournisseurs clés tels que CATL, Yanfeng et Wenscan dans le système de production du constructeur automobile. Cette transition, passant d’une « concentration géographique » dans la chaîne d’approvisionnement à une « coexistence écologique », réduit considérablement les coûts logistiques, améliore la vitesse de réponse, et offre à Silis un précieux « avantage en termes de temps » dans la concurrence féroce sur le marché.

Si la technologie est l’ossature de Silis, alors la marque en est l’âme. En 2025, la position de Silis sur le marché des voitures haut de gamme et de luxe a été solidement consolidée.

Le succès de la marque AITO n’est pas dû au hasard. Elle ne s’appuie pas sur une guerre des prix ; elle repose sur une compréhension approfondie de la définition de « nouvelle élégance ». Pour Silis, le vrai luxe ne se limite pas aux sièges en cuir et au moteur : il s’agit d’une expérience d’intelligence poussée au maximum et d’une protection de la sécurité à tous les niveaux. En adhérant à la philosophie « pas de sécurité, pas d’intelligence ; pas de sécurité, pas d’électrification ; pas de sécurité, pas de luxe », Silis construit un système intelligent de sécurité couvrant la protection de la vie, la protection de la carrosserie, la prise en charge de la santé et la protection de la vie privée, offrant aux utilisateurs une sensation de sécurité dépassant les attentes.

Cette idée a été validée de la manière la plus directe côté marché. En 2025, AITO M9 a livré plus de 110 000 véhicules sur l’année, restant champion des ventes de voitures de luxe à partir de 500 000 RMB, et devenant la marque chinoise de voitures de luxe avec la tête du marché en termes de ventes nationales. AITO M8 et AITO M7 affichent également, dans leurs segments respectifs, une forte compétitivité. Cette configuration de marché permet à Silis d’augmenter continuellement sa part sur le marché haut de gamme.

L’orientation haut de gamme de la marque est indissociable de la pénétration dans les scénarios haut de gamme. En 2025, AITO est non seulement devenu partenaire officiel de l’équipe chinoise nationale de gymnastique artistique rythmique, mais a aussi participé en profondeur à des événements culturels et sportifs haut de gamme tels que le WTT Chongqing Champions, le China Golden Rooster and Hundred Flowers Film Festival, etc. Ces collaborations croisées augmentent non seulement la notoriété de la marque, mais lient progressivement AITO à des mots haut de gamme tels que « élégance », « champion » et « art », enrichissant considérablement le sens de la marque.

Fort de l’élan positif apporté par l’orientation haut de gamme de la marque, Silis planifie activement le prochain cycle de croissance, sa planification stratégique évoluant d’une simple fabrication automobile vers un cadre diversifié couvrant les produits, le marché, l’écosystème et les technologies de pointe.

S’appuyant sur les expériences réussies accumulées sur le marché des SUV haut de gamme, Silis entend encore étendre les limites des gammes de produits, et construire une gamme de produits de véhicules électriques intelligents haut de gamme couvrant un éventail plus large de segments, tout en répondant de façon précise aux besoins de différents utilisateurs. Tout en consolidant les avantages clés, l’entreprise cherche de nouvelles opportunités de croissance.

La promotion de l’implantation à l’échelle mondiale constitue également un élément central de la stratégie future. En 2026, Silis fera des marchés du Moyen-Orient et d’Asie centrale ses priorités stratégiques, afin d’accélérer l’introduction des produits et la mise en place de réseaux de services pour les terminaux. Parallèlement, pour d’autres régions clés comme l’Europe et l’Asie-Pacifique, Silis a déjà commencé à préparer un développement prospectif, en consolidant progressivement et méthodiquement les bases solides de son activité de globalisation.

Tout en améliorant la configuration des produits et du marché, Silis investit fortement dans la construction de l’écosystème de recharge. L’entreprise prévoit, via un modèle combinant construction en propre et co-construction avec des partenaires, de déployer, au cours des trois prochaines années, un vaste réseau composé de 5000 stations de super recharge. Ce réseau couvrira de manière précise les aires de service des autoroutes, les zones de forte densité de vie et les itinéraires populaires de conduite autonome. En même temps, il mettra à niveau les services de recharge des centres utilisateurs présents dans plus de 220 villes à travers tout le pays, afin d’offrir aux utilisateurs une expérience de ravitaillement énergétique sans soucis.

En plus d’approfondir l’activité principale de véhicules électriques intelligents, Silis cultive activement des activités innovantes orientées vers l’avenir. En s’appuyant sur « intelligence artificielle + » comme cœur, l’entreprise explore de nouveaux moteurs de croissance. En se concentrant sur des directions de pointe telles que les robots intelligents et Robo-X, Silis accumule des technologies et explore des scénarios, afin d’accélérer la validation et la préparation des capacités correspondantes dans les scénarios du marché de consommation C-side, ainsi que dans des lieux du côté industriel comme les points de vente et les usines. Cette planification prospective aidera à la transformation rapide des résultats d’innovation et à leur mise sur le marché, injectant un nouvel élan continu dans le développement à long terme de l’entreprise.

Sous la conduite du long terme, Silis prend la route vers des marchés mondiaux plus vastes, écrivant un nouveau chapitre légendaire de l’industrie automobile chinoise.

(Cet article ne constitue aucun conseil en investissement. Les informations communiquées sont soumises aux annonces de la société. Les investisseurs agissent en conséquence à leurs propres risques.)

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