Giải thích | Cách các cuộc tấn công Hormuz làm dấy lên nỗi sợ sốc dầu và ký ức về lạm phát đình trệ những năm 1970 | South China Morning Post

Giá dầu đã tăng vọt trong bối cảnh xung đột Mỹ–Israel với Iran, khi các cuộc tấn công đã làm gián đoạn hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz—một điểm thắt cổ chai quan trọng mà khoảng một phần năm mức tiêu thụ dầu hằng ngày của thế giới đi qua.

Với những ký ức về nạn đình lạm (stagflation) thập niên 1970 vẫn còn vương vấn, nhiều người đang tự hỏi liệu đây có phải là khởi đầu của một cuộc khủng hoảng dầu mỏ lớn khác hay không. Dưới đây là cái nhìn ngắn gọn về các cú sốc trước đó và lịch sử gợi ý điều gì ngày nay.

Điều gì đã xảy ra trong các cú sốc dầu mỏ thập niên 1970

Cú khủng hoảng dầu mỏ đầu tiên trong giai đoạn 1973-74 bùng nổ trong Chiến tranh Yom Kippur, khi các nhà sản xuất dầu mỏ thuộc phe Ả Rập áp đặt lệnh cấm vận đối với Hoa Kỳ và các đồng minh, cắt giảm nguồn cung toàn cầu khoảng 4 triệu đến 5 triệu thùng mỗi ngày—tức khoảng 10% sản lượng toàn cầu thời điểm đó. Giá dầu tăng xấp xỉ gấp bốn lần, kéo theo tình trạng thiếu nhiên liệu và các biện pháp khẩn cấp như phân phối theo dạng lẻ–chẵn ở Mỹ.

Quảng cáo

Cú khủng hoảng dầu mỏ thứ hai, từ năm 1979 đến 1980, được kích hoạt bởi cuộc Cách mạng Hồi giáo rồi sau đó là Chiến tranh Iran–Iraq, hai cuộc xung đột này cùng nhau làm sụt giảm mạnh sản lượng của Iran và làm gián đoạn các luồng cung trong khu vực. Nguồn cung giảm đi với quy mô tương đương, và giá lại tăng hơn gấp đôi.

Hậu quả kinh tế và tác động lên thị trường, và cách giải quyết

Cả hai cú sốc đều góp phần tạo ra tình trạng đình lạm nghiêm trọng—lạm phát cao đi kèm tăng trưởng trì trệ và thất nghiệp gia tăng. Lạm phát theo chỉ số chính của Mỹ đạt trên 12% vào năm 1974 và tăng đỉnh gần 15% vào năm 1980, theo một ghi chú của Target Fund có trụ sở tại Thâm Quyến.

Quảng cáo

Các danh mục đầu tư truyền thống gặp khó khăn khi cả cổ phiếu lẫn trái phiếu đều giảm cùng lúc, với S&P 500 lao dốc hơn 40% trong thị trường giá xuống giai đoạn 1973-74. Tuy nhiên, vàng lại hoạt động tốt hơn nhờ vai trò phòng ngừa lạm phát.