7 công ty bảo hiểm hàng đầu kết thúc báo cáo thường niên, Đầu tư cổ phần thúc đẩy hiệu suất tăng trưởng chung

◎phóng viên Hàn Tống Huy

Tính đến ngày 27 tháng 3, 7 công ty bảo hiểm niêm yết hàng đầu của Trung Quốc như China Life Insurance, China Pacific Insurance, China Taiping, China Taikang? wait—(中国太平/太平) China Taiping, Ping An Insurance, New China Insurance, Tập đoàn SunShine Insurance, v.v. đã kết thúc việc công bố báo cáo thường niên năm 2025, và kết quả hoạt động đều tăng mạnh.

Trong bối cảnh chính sách ngành bảo hiểm và môi trường thị trường năm 2025 có nhiều thay đổi đáng kể, các doanh nghiệp bảo hiểm đầu ngành đã chủ động tăng cường phân bổ tài sản vốn nhằm thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận ròng. Theo báo cáo thường niên, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông của China Life Insurance, Ping An Insurance, China Taikang?, wait—(中国太保) China Pacific Insurance, China PICC? wait—(中国人保) China PICC, New China Insurance, Tập đoàn Sunshine Insurance, và China Taiping lần lượt là 1540.78 tỷ NDT, 1347.78 tỷ NDT, 535.05 tỷ NDT, 466.46 tỷ NDT, 362.84 tỷ NDT, 63.1 tỷ NDT và 270.59 tỷ HKD; đồng thời tăng lần lượt 44.1%, 6.5%, 19.0%, 8.8%, 38.3%, 15.7% và 220.9% so với cùng kỳ.

Triển vọng năm 2026, sự phù hợp giữa tài sản và nợ phải đối mặt là thách thức chung của các công ty. Nhiều ban quản lý của doanh nghiệp bảo hiểm tại buổi họp công bố kết quả cho biết, củng cố quản lý tài sản và nợ không chỉ là yêu cầu của cơ quan giám sát, mà còn là nhu cầu để công ty rèn năng lực quản trị kinh doanh theo nhiều chu kỳ, chu kỳ dài; sẽ cân nhắc tổng thể việc quản lý khoa học kỳ hạn nợ (duration nợ) và điều tiết linh hoạt kỳ hạn tài sản (duration tài sản), nhằm đối phó với thách thức phù hợp tài sản–nợ do môi trường lãi suất thấp gây ra.

Đầu tư vốn thu được lợi suất cao

Trước bối cảnh mặt bằng lãi suất dài hạn có xu hướng đi xuống, đầu tư của 7 công ty bảo hiểm niêm yết trong năm ngoái chịu không ít thử thách. Theo dữ liệu từ báo cáo thường niên, 7 công ty bảo hiểm niêm yết đều tăng cường phân bổ tài sản vốn cổ phần, đồng thời tối ưu cấu trúc tài sản thu nhập cố định (固收), để nâng cao lợi nhuận đầu tư dài hạn.

7 công ty bảo hiểm nắm giữ khoảng 16 vạn tỷ NDT tài sản đầu tư. Tính đến cuối năm 2025, quy mô tài sản đầu tư của China Life Insurance, China PICC, China Pacific Insurance, New China Insurance, Tập đoàn Sunshine Insurance và China Taiping lần lượt đạt 7.42 vạn tỷ NDT, 1.90 vạn tỷ NDT, 3.04 vạn tỷ NDT, 1.84 vạn tỷ NDT, 6402 tỷ NDT và 1.74 vạn tỷ HKD; quy mô danh mục đầu tư vốn của Ping An Insurance đạt 6.49 vạn tỷ NDT.

Nhìn chung, tỷ suất sinh lời đầu tư của từng công ty bảo hiểm đều rất khả quan: China Life Insurance đạt thành tích đầu tư tốt nhất trong những năm gần đây, với tổng tỷ suất sinh lời đầu tư 6.09%; New China Insurance tổng tỷ suất sinh lời đầu tư tăng 0.8 điểm phần trăm so với cùng kỳ lên 6.6%; Ping An Insurance của công ty đạt tỷ suất sinh lời đầu tư tổng hợp 6.3%; tổng tỷ suất sinh lời đầu tư của China PICC và China Pacific Insurance đều đạt 5.7%.

Đầu tư vốn chủ động ra quân là lựa chọn chung. Tính đến cuối năm 2025, quy mô đầu tư vốn chủ sở hữu trên thị trường công khai của China Life Insurance vượt 1.2 vạn tỷ NDT, tăng hơn 4500 tỷ NDT so với đầu năm; tỷ lệ phân bổ cổ phiếu và quỹ tăng từ 12.18% lên 16.89%. Ping An đã tăng mức phân bổ cân bằng giữa các khoản nắm giữ vốn theo mô hình giá trị cổ tức (dividend/payout) và tăng trưởng công nghệ; China PICC tăng ròng cổ phiếu A vượt 400 tỷ NDT, tỷ trọng vốn trên thị trường thứ cấp tăng 4.3 điểm phần trăm.

Phó tổng giám đốc China PICC, Cai? wait—(才智伟) Thai Zhiwei, đã nói với phóng viên của Thượng Hải Chứng khoán Daily (上海证券报) rằng: “Trong năm nay, một mặt công ty tiếp tục tập trung vào việc phân bổ cổ phiếu chi trả cổ tức cao của OCI; mặt khác tập trung vào các cơ hội đầu tư có tính tăng trưởng nằm trong Kế hoạch ‘mười lăm năm lần thứ 5’?—(十五五) ‘十五五’, tăng cường nghiên cứu đối với các ngành và lĩnh vực trọng điểm, và lập kế hoạch hợp lý cho việc phân bổ cổ phiếu TPL.”

Tài sản thu nhập cố định là nền tảng cho đầu tư của quỹ bảo hiểm, các công ty nhìn chung chú trọng khớp kỳ hạn, áp dụng chiến lược “tích lũy khi giá cao” (逢高配置). Phó tổng giám đốc China Life Insurance, Liu Hui, cho biết: “Những năm trước, công ty nắm bắt cơ hội khi lãi suất ở mức cao và cơ hội đối với trái phiếu dài hạn; trong các chu kỳ khác nhau, công ty đã tăng phân bổ trái phiếu dài hạn, hiện đã tích lũy được 3 vạn tỷ NDT trái phiếu dài hạn.” Ping An thì chủ động ứng phó với rủi ro lãi suất đi xuống, phân bổ trái phiếu theo lãi suất một cách chủ động khi gặp thời điểm phù hợp.

Giá trị kinh doanh mới tăng mạnh

Trong những năm gần đây, cơ quan quản lý liên tục thúc đẩy cải cách lãi suất dự định sản phẩm bảo hiểm nhân thọ và “báo cáo phí theo hành động/报行合一” của kênh bán; hoạt động bảo hiểm nhân thọ phải chịu áp lực chuyển đổi lớn.

Các công ty bảo hiểm nhân thọ niêm yết nhìn chung đẩy mạnh phát triển nghiệp vụ thu nhập thay đổi (浮动收益型), cấu trúc nghiệp vụ tiếp tục được tối ưu hóa: nghiệp vụ thu nhập thay đổi của China Life Insurance đạt tăng trưởng mạnh, tỷ trọng trong phí bảo hiểm gia hạn năm đầu gần 50%; Taibao Life của Taibao Insurance?—(太保寿险) “China Pacific Life” đạt tỷ trọng sản phẩm bảo hiểm phân chia lợi tức/phân phối lợi tức trong kỳ bảo hiểm mới đã tăng lên 50%; China Taiping Life?—(太平人寿) “Taiping Life” năm 2025, phí bảo hiểm của sản phẩm phân chia lợi tức qua toàn kênh so với phí bảo hiểm của bảo hiểm dài hạn đã gần đạt 90%.

Tổng giám đốc China Pacific Life, Li Jingsong, cho biết: “Bước vào năm 2026, sự phát triển của kênh bảo hiểm qua ngân hàng (bancassurance) đang ở giai đoạn cơ hội chiến lược; sẽ thúc đẩy tiếp tục tối ưu hóa cấu trúc nghiệp vụ, nâng tỷ trọng sản phẩm thu nhập thay đổi, và tỷ trọng nghiệp vụ thu phí theo kỳ (期缴) cũng như nghiệp vụ giá trị cao sẽ tăng rõ rệt.”

Chuyển đổi nghiệp vụ kéo theo giá trị kinh doanh tăng mạnh: giá trị kinh doanh mới của China Life Insurance đạt 457.52 tỷ NDT trong một năm, tăng mạnh 35.7% so với cùng kỳ; giá trị kinh doanh mới của mảng bảo hiểm nhân thọ và sức khỏe của Ping An tăng 29.3% so với cùng kỳ lên 368.97 tỷ NDT; giá trị kinh doanh mới của Taibao Life tăng 40.1% so với cùng kỳ lên 186.09 tỷ NDT; giá trị kinh doanh mới của PICC Life?—(人保寿险) tăng 64.5% so với cùng kỳ lên 82.29 tỷ NDT.

“Trong năm 2026, kênh cá nhân (kênh đại lý/个险) của công ty sẽ tiếp tục thúc đẩy cải cách chuyên sâu đối với hệ thống marketing, tiếp tục tối ưu hóa cấu trúc nghiệp vụ, thúc đẩy việc cả năm đạt mức tăng trưởng hiệu quả theo chất lượng và tăng trưởng ổn định theo quy mô.” Phó tổng giám đốc phụ trách trợ lý của China Life Insurance, Lan Yonghong, cho biết.

Cải thiện lợi nhuận bảo hiểm xe cơ giới; phân hóa ở bảo hiểm phi xe gia tăng

So với việc mảng bảo hiểm nhân thọ tăng trưởng mạnh, mảng bảo hiểm tài sản (bảo hiểm phi nhân thọ) nhìn chung bước vào giai đoạn tăng trưởng ổn định và tối ưu hóa cơ cấu; việc kiểm soát tỷ lệ chi phí tổng hợp (综合成本率) trở thành “thử thách chuẩn” then chốt đối với năng lực sinh lời khi nhận bảo hiểm.

Từ báo cáo thường niên của từng doanh nghiệp bảo hiểm có thể thấy hiệu quả tiết kiệm chi phí và nâng cao hiệu suất đã xuất hiện. Tỷ lệ chi phí tổng hợp của PICC P&C, Ping An Property & Casualty, Taibao P&C và Taiping P&C lần lượt được tối ưu lên 97.6%, 96.8%, 97.5% và 98.8%, tương ứng giảm 0.9, 1.5, 1.1 và 1.3 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Qua đó thúc đẩy lợi nhuận bảo hiểm (lợi nhuận từ underwriting) tăng lên. PICC P&C, Ping An P&C và Taibao P&C lần lượt đạt lợi nhuận bảo hiểm 124.43 tỷ NDT, 107.17 tỷ NDT và 48.36 tỷ NDT, tương ứng tăng 75.6%, 96.2% và 81.0% so với cùng kỳ.

Các doanh nghiệp bảo hiểm kiểm soát hiệu quả tỷ lệ tai nạn/đơn claim của bảo hiểm xe chạy bằng năng lượng mới, từ đó nâng cao chất lượng nghiệp vụ bảo hiểm xe: tỷ lệ chi phí tổng hợp của Ping An P&C đối với bảo hiểm xe đạt 95.8%, giảm 2.3 điểm phần trăm so với cùng kỳ; tỷ lệ chi phí tổng hợp của PICC P&C đối với bảo hiểm xe tối ưu lên 95.3%, lợi nhuận bảo hiểm tăng 53.6% so với cùng kỳ lên 142.58 tỷ NDT; tỷ lệ chi phí tổng hợp của Taibao P&C đối với bảo hiểm xe giảm 2.6 điểm phần trăm so với cùng kỳ xuống 95.6%.

Ủy viên Đảng thuộc China PICC, Zhang Daoming, cho biết: do thói quen lái xe được cải thiện, công nghệ hỗ trợ lái xe tiến bộ và các yếu tố khác, tỷ lệ xảy ra tai nạn của xe năng lượng mới có xu hướng giảm; dự kiến năm 2026, tỷ lệ chi phí tổng hợp của bảo hiểm xe năng lượng mới sẽ tiếp tục được cải thiện và mức lợi nhuận sẽ tăng.

Trong khi đó, mảng bảo hiểm phi xe đang ở giai đoạn then chốt để điều chỉnh cơ cấu và nâng chất lượng: tỷ trọng bảo hiểm phi xe của PICC P&C tăng lên 45.0%; trong đó lợi nhuận bảo hiểm của bảo hiểm tai nạn và sức khỏe tăng 154.1% so với cùng kỳ; Taibao P&C mạnh tay giảm quy mô nghiệp vụ bảo hiểm bảo lãnh tín dụng cá nhân; Ping An P&C thực hiện “hòa vốn rồi có lãi” đối với mảng bảo hiểm bảo lãnh.

(Chỉnh sửa: Qian Xiaorui)

Từ khóa: