Hiệu suất "ảo tưởng" phía sau: lĩnh vực game của Kingsoft Software gặp thất bại

Động cơ của Xishanju “tắt máy”, kéo lùi doanh thu năm 2025 của Kingsoft Software.

Tối ngày 25 tháng 3, Kingsoft Software công bố báo cáo kết quả kinh doanh cả năm 2025. Xét theo số liệu trên sổ sách, cả năm đạt tổng thu nhập 96,83 tỷ nhân dân tệ, giảm 6% so với cùng kỳ; lợi nhuận gộp đạt 78,64 tỷ nhân dân tệ, giảm 8%; trong khi đó, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ lại tăng mạnh 29% so với cùng kỳ, đạt 20,04 tỷ nhân dân tệ.

Điểm đáng chú ý là, mức tăng lợi nhuận nhìn có vẻ ấn tượng này không đến từ việc cải thiện hoạt động kinh doanh chính hay tối ưu chi phí để gia tăng hiệu quả, mà có liên quan chặt chẽ đến các khoản thu nhập ròng khác như lợi ích đầu tư khi bán công ty liên doanh. Theo báo cáo tài chính, khoản thu nhập được ghi nhận là từ việc bán công ty liên doanh trong năm 2025 đạt 11,81 tỷ nhân dân tệ, trong khi cùng kỳ năm trước là khoản lỗ 1,63 tỷ nhân dân tệ.

Trong khi đó, xét về cơ cấu doanh thu, hoạt động của Kingsoft Software chủ yếu được chia thành hai mảng: phần mềm văn phòng và dịch vụ, cùng với trò chơi mạng và các mảng khác. Không thể bỏ qua rằng, trong năm qua, hai mảng kinh doanh cốt lõi này đã cho thấy xu hướng phân hóa hơn nữa.

Theo báo cáo tài chính, mảng phần mềm văn phòng và dịch vụ cả năm đạt doanh thu 59,29 tỷ nhân dân tệ, tăng 15,78%, chiếm khoảng 61% tổng thu nhập; còn mảng trò chơi mạng và các mảng khác lại rõ ràng “kéo lùi phía sau”, doanh thu giảm 27,77% so với cùng kỳ xuống 37,54 tỷ nhân dân tệ, chiếm khoảng 39%. Trong đó, riêng mảng game trong quý 4 năm ngoái ghi nhận doanh thu 8,68 tỷ nhân dân tệ trong một quý, giảm 33% so với cùng kỳ, và giảm 3% so với quý trước.

Liên quan đến việc doanh thu mảng game sụt giảm, Kingsoft Software trong báo cáo tài chính giải thích rằng mức giảm doanh thu ở quý 4 chủ yếu là do doanh thu của một số game hiện có giảm; còn biến động doanh thu cả năm liên quan đến “mức nền” lợi nhuận cao của mảng game năm ngoái và việc lợi nhuận của một số game hiện có quay đầu giảm.

Tài liệu công khai cho thấy, từ sớm vào năm 2020, Kingsoft Software đã tiến hành tách và hợp nhất các studio game trên khắp các địa phương, hình thành hai công ty thuộc hai mảng game — Xishanju và Jinshan Shiyou; công ty thứ nhất tập trung vào nghiên cứu phát triển, phát hành và vận hành tích hợp, còn công ty thứ hai triển khai “chiến lược IP hóa”, trọng tâm là đưa các IP kinh điển vào, cải tiến nội địa hóa và vận hành toàn chuỗi ngành công nghiệp IP.

Nhìn lại sự phát triển của mảng game trong quá khứ của Kingsoft Software, có thể thấy Xishanju chắc chắn là lực lượng chính của mảng này, nhưng hiệu suất thị trường trong gần một năm qua của công ty này rõ ràng đã sa sút rõ rệt. Cụ thể, với tư cách là IP game cổ điển nhất của Xishanju, dòng “Kiếm hiệp tình duyên” từng giúp công ty kiếm được rất nhiều lợi nhuận, nhưng khi vận hành sản phẩm chủ lực bước sang năm thứ 16, màn thể hiện đã rơi vào thế kẹt; doanh thu của 《Kiếm Võ 3》 và sức nóng của game đều cho thấy xu hướng đi xuống.

Xishanju 《Kiếm Võ 3》 蔡淑敏/摄

Đồng thời, game khoa học viễn tưởng cơ giáp 《Jiexianji》 do chính cựu CEO của Xishanju và nhà sản xuất game nổi tiếng 郭炜炜 trực tiếp dẫn đội phát triển cũng không đạt kỳ vọng.

Theo thông tin được biết, game này đã trải qua chu kỳ phát triển kéo dài, chuẩn bị gần 10 năm, cuối cùng bắt đầu sản xuất chính thức vào cuối năm 2021, nhưng kể từ khi ra mắt vào tháng 7 năm ngoái, hiệu suất rất ảm đạm. Theo dữ liệu của nền tảng dịch vụ tổng hợp game di động Xiaohè盒, vào ngày công bố ra mắt thử nghiệm trên nền tảng Steam của 《Jiexianji》, số người online cao nhất đạt 132.800, sau 3 ngày ra mắt, số người online giảm thẳng xuống 70.000. Dữ liệu mới nhất vào ngày 26 tháng 3 năm nay cho thấy đỉnh online của 《Jiexianji》 không đến 1.000 người. Về điểm đánh giá, tổng số đánh giá khoảng 28.000, tỷ lệ đánh giá tích cực chỉ 59%.

Đặc biệt đáng chú ý là Kingsoft Software dường như đã đặt rất nhiều kỳ vọng vào 《Jiexianji》, rót “tiền thật tiền bạc” để chống đỡ. Trong quý ra mắt của game này, chi phí marketing mà Kingsoft Software đã “đốt” (chi phí bán hàng và phân phối) đạt 5,64 tỷ nhân dân tệ, tăng 55% so với cùng kỳ, và tăng 33% so với quý trước. Khi đó, công ty trong báo cáo tài chính cho biết: “Mức tăng này chủ yếu phản ánh sự gia tăng chi phí quảng bá và quảng cáo liên quan đến hoạt động kinh doanh trò chơi mạng.”

Nhìn sang cả năm, chi phí bán hàng và phân phối đạt tới 17,91 tỷ nhân dân tệ, tăng 33% so với cùng kỳ. Nguyên nhân tăng trưởng cũng tương tự: chi phí marketing tăng lên do có game mới ra mắt, đồng thời chi phí liên quan đến nhân viên của tập đoàn Kingsoft Office tăng.

Tại cuộc họp công bố báo cáo tài chính vào tối hôm qua, CEO Kingsoft Software, đồng thời Chủ tịch kiêm CEO của Xishanju 邹涛 cũng thẳng thắn thừa nhận rằng, sau khi 《Jiexianji》 ra mắt vào năm ngoái thì đúng là không đạt kỳ vọng; một số game cũ cũng có sụt giảm nhất định. Phân tích nội bộ của công ty cho rằng, có lẽ đây vừa khớp là thời điểm để “thay cũ đổi mới”.

Ngược lại rõ rệt với việc Xishanju thiếu lực bền, trong năm nay, công ty mảng trò chơi khác thuộc “phe Kingsoft” — Jinshan Shiyou — lại thể hiện khá tốt. Trước đó, vào tháng 1, sau khi game mobile suy luận xã hội 《E’ga Yāshā》 do Jinshan Shiyou độc quyền phát hành và Huya đồng phát hành ra mắt thử nghiệm, game nhanh chóng “bùng nổ”; trong vòng 24 giờ, lượng người đăng ký mới vượt 5 triệu và nhanh chóng vươn lên vị trí đầu bảng iOS miễn phí.

Dưới góc nhìn của giới quan sát, các động thái liên tục của Jinshan Shiyou có thể đồng nghĩa với việc điều chỉnh trọng số chiến lược trong nội bộ tập đoàn. Tuy nhiên, không thể bỏ qua rằng, dù 《E’ga Yāshā》 mở được thị trường, thì năng lực vận hành dài hạn và tỷ lệ lưu giữ mới là bài kiểm tra thực sự; đồng thời, con đường thành công của game này có phần ngẫu nhiên, khó có thể nhân rộng sang các game mới tiếp theo.

Ngoài ra, các tranh cãi hiện nay xoay quanh các hoạt động liên kết liên quan đến 《Trần Bạch Cấm Khu》 trên nền tảng mạng xã hội vẫn chưa lắng xuống.

Vào cuối tháng 2 năm nay, nhà phát hành game công bố hợp tác với Bưu chính Trung Quốc, triển khai hoạt động “bưu cục pop-up” offline và hộp quà kỷ niệm phiên bản giới hạn theo chủ đề liên danh, dự kiến từ ngày 28 tháng 2 đến ngày 6 tháng 3 sẽ lần lượt diễn ra tại các thành phố như Thành Đô, Nam Kinh, Thâm Quyến, Bắc Kinh, Thượng Hải… Tuy nhiên, sau khi tin liên kết được công bố, đã nhanh chóng dấy lên sự phản đối từ một bộ phận người dùng mạng.

Trọng tâm tranh cãi chủ yếu tập trung vào phong cách hình ảnh của bản thân game và mức độ nội dung. Một số cư dân mạng cho rằng trong 《Trần Bạch Cấm Khu》 có nhiều trang phục nhân vật nữ bị hở nhiều, vóc dáng phóng đại, thể hiện xu hướng “mua vui dung tục sát biên” và “nội dung khiêu dâm”; đồng thời đặt câu hỏi vì sao một game “hướng người lớn” lại liên danh với một thương hiệu có tính công cộng như Bưu chính Trung Quốc. Nhưng tại cuộc họp điện thoại được đề cập ở trên, khi 邹涛 nói về mảng kinh doanh game, ông không nhắc tới bất kỳ vấn đề liên quan nào đến 《Trần Bạch Cấm Khu》.

Có thể nói, trong thời điểm mà 《Kiếm Võ 3》 bị lão hóa, 《Jiexianji》 thất bại, còn 《Trần Bạch Cấm Khu》 vướng đầy tranh cãi, “game thuộc hệ Kingsoft” chỉ dựa vào một tựa 《E’ga Yāshā》 để phá thế, còn con đường chuyển型 vẫn còn rất dài.

Thông tin dồi dào, phân tích chính xác—tất cả đều có trên ứng dụng Sina Finance APP