La capacité de production au Moyen-Orient « interrompue » ! Le prix de l'aluminium peut-il continuer à grimper ?

Le lundi 30 mars, le secteur des plaques en aluminium a fortement bondi. Plusieurs actions, dont Liyuan Co., Ltd., Yiqiu Resources, Changlv Co., Ltd. et Nanshan Aluminium, ont clôturé avec des plafonds de hausse. Les actions d’Al Yunlv, d’Yinbang Co., Ltd. et de Mingtai Aluminium ont également suivi avec vigueur.

Concernant l’actualité, selon Xinhua, le 29, les Gardiens de la révolution islamique ont publié une déclaration indiquant que les Gardiens de la révolution ont « efficacement » frappé, au moyen de missiles et de drones, des usines d’aluminium liées aux États-Unis situées aux Émirats arabes unis et à Bahreïn. La déclaration précise que ces deux usines d’aluminium sont liées aux secteurs militaires et de l’aéronautique et de l’aérospatiale des États-Unis : il s’agit respectivement des usines de Global Aluminium de la société EAU et de l’usine de Bahrain Aluminium de la société de Bahreïn.

Par ailleurs, d’après le Shanghai Securities News, les deux entreprises d’aluminium touchées sont toutes deux de gros acteurs locaux de l’aluminium. Leur capacité de production combinée représente plus de 6% de la capacité de production totale mondiale.

La société Global Aluminium des Émirats arabes unis (EGA) est détenue conjointement par une société d’investissement émiratie et une société d’investissement basée à Dubaï. Le site officiel de l’EGA indique que la production d’aluminium de l’entreprise représente 4% de la production mondiale, occupant presque la moitié du marché de la production d’aluminium dans la région du Golfe.

L’autre entreprise d’aluminium touchée, Bahrain Aluminium, avait une capacité de production en 2025 de 1,623 million de tonnes, soit environ 2,19% de la capacité de production mondiale totale.

En plus de la « rupture d’approvisionnement » de capacités au Moyen-Orient qui a déclenché le thème des valeurs liées à l’aluminium. Du côté de la demande, il existe aussi des facteurs de soutien : dans une note de recherche de CITIC Securities, il est indiqué que la demande des quatre grands domaines émergents devrait soutenir la dynamique de croissance de l’aluminium d’électrolyse.

Le premier est l’aluminium pour le stockage d’énergie. L’offre mondiale de stockage d’énergie entre dans une phase de développement accéléré ; la prévision pour 2026-27 est que l’incrément d’aluminium destiné aux batteries de stockage sera de 470 000/410 000 tonnes.

Le deuxième est l’« aluminium remplaçant le cuivre » pour les climatiseurs. La mise en place des politiques, combinée à la signature d’un pacte d’autodiscipline de l’industrie, devrait permettre d’accélérer l’adoption de l’aluminium remplaçant le cuivre ; la prévision pour 2026-27 est que l’incrément d’aluminium pour les climatiseurs sera de 160 000/150 000 tonnes.

Le troisième est l’aluminium pour les réseaux électriques. La croissance des investissements dans le réseau électrique en Chine pourrait s’accélérer ; il est prévu que l’incrément d’aluminium pour les réseaux électriques sera de 460 000/380 000 tonnes en 2026-27.

Le quatrième est l’aluminium pour l’automobile. Les ventes et la production des voitures et des véhicules à énergie nouvelle devraient continuer à progresser ; la prévision pour 2026-27 est que l’incrément d’aluminium pour les voitures sera de 330 000/530 000 tonnes.

CITIC Securities indique que, en perspective de 2026, il est prévu que l’aluminium pour les réseaux électriques et pour l’automobile maintiendra un niveau élevé de dynamisme. La croissance de l’aluminium pour le stockage d’énergie et l’aluminium remplaçant le cuivre dans les climatiseurs pourrait s’accélérer, ce qui soutiendrait la dynamique de croissance de la demande en aluminium d’électrolyse. Parallèlement, la tendance à un ralentissement de la croissance de l’offre dans l’industrie reste en place, et des signes de hausse des perturbations apparaissent progressivement. Il est prévu qu’en 2026, le centre de gravité du prix de l’aluminium atteindra 23000 RMB/tonne ; la perspective reste favorable pour un scénario où la rentabilité et les valorisations du secteur de l’aluminium augmentent en même temps.

（Source : Centre de recherche Eastmoney）