Starbridge Capital: Địa chính trị tạm thời hoãn đà phục hồi của giá vàng, lạm phát và lãi suất vẫn chi phối

Ngày 24 tháng 3, Starqiao Capital cho biết đã theo dõi rằng, khi phía Mỹ hoãn kế hoạch hành động liên quan đến Iran, giá vàng quốc tế đã bật lên từ mức thấp trong ngày, tạm thời làm dịu áp lực giảm liên tục trước đó. Biến động lần này có quan hệ trực tiếp với sự suy giảm tạm thời của tình hình địa chính trị ở Trung Đông, và cũng trở thành biến số biên quan trọng nhất trên thị trường kim loại quý trong thời gian gần đây.

Phía Mỹ cho biết đã có trao đổi mang tính xây dựng với phía Iran và sẽ lùi thời hạn các hành động liên quan đến cơ sở hạ tầng năng lượng thêm 5 ngày, trong khi phía Iran lại đưa ra những cách diễn đạt khác nhau; giữa hai bên tồn tại một số khác biệt về thông tin. Starqiao Capital nhận thấy rằng trước đó thị trường đã tính đến kỳ vọng leo thang xung đột cao hơn do cách diễn đạt “tối hậu thư 48 giờ”. Vào sáng thứ Hai, giá vàng đã có lúc đảo chiều và xả lại toàn bộ mức tăng trong năm. Vàng giao ngay giảm xuống mức thấp nhất kể từ cuối tháng 12 năm ngoái.

Xét theo logic thúc đẩy giá, lần biến động của giá vàng này không đi theo kịch bản điển hình của xu hướng đi lên để trú ẩn; ngược lại, nó liên tục chịu sức ép trong bối cảnh địa chính trị căng thẳng. Thị trường lo ngại hơn rằng xung đột sẽ đẩy giá năng lượng tăng cao và làm gia tăng áp lực lạm phát, qua đó buộc các ngân hàng trung ương lớn phải duy trì lộ trình chính sách “diều hâu” hơn. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng Trung ương Anh đã phát đi tín hiệu rằng có khả năng tăng lãi suất trong năm nay. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dù chưa đề cập đến việc tăng lãi suất, nhưng kỳ vọng giảm lãi suất trong năm vẫn tiếp tục hạ nhiệt. Starqiao Capital cho rằng, hiện trọng tâm định giá vàng đã chuyển từ trú ẩn theo địa chính trị sang lạm phát và kỳ vọng lãi suất; lệnh mua trú ẩn khó có thể bù đắp được chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng không sinh lãi trong môi trường lãi suất cao do chi phí tăng lên.

Một số quan điểm từ các tổ chức cho rằng, dù xung đột có thể nhanh chóng hạ nhiệt, những tác động kinh tế trong vài tuần qua vẫn sẽ còn tiếp diễn, và hiện đã xuất hiện các dấu hiệu cho thấy tình hình đang tiến triển theo hướng hòa dịu. Starqiao Capital đồng tình với nhận định này: rủi ro địa chính trị trong ngắn hạn hạ nhiệt có thể giúp giá vàng ổn định, nhưng liệu có thể tiếp tục phục hồi hay không vẫn phụ thuộc vào thể hiện của dữ liệu lạm phát và thái độ chính sách của các ngân hàng trung ương lớn.

Xét tổng hợp thông tin từ nhiều phía và diễn biến thị trường, Starqiao Capital nhận định rằng trong ngắn hạn vàng sẽ dao động hai chiều xoay quanh tiến triển địa chính trị và kỳ vọng lãi suất; sau khi giảm quá mức trước đó vẫn còn dư địa sửa chữa mang tính kỹ thuật, nhưng trước khi những lo ngại về lạm phát và kỳ vọng chính sách diều hâu chưa được làm dịu một cách rõ rệt, các điều kiện cho một sự đảo chiều xu hướng mang tính xu thế vẫn chưa đủ.

 Mở tài khoản giao dịch tương lai trên nền tảng hợp tác lớn của Sina, an toàn nhanh chóng và có bảo đảm

Nguồn tin phong phú và diễn giải chính xác, mọi thứ đều có trên ứng dụng Sina Finance

Người chịu trách nhiệm: Trần Bình