Lợi nhuận giảm 20%, đồng sáng lập Beike lại rót thêm 8 tỷ để mua vào bất động sản

Ngày 16 tháng 3, Beike công bố kết quả kinh doanh năm 2025: lợi nhuận ròng cả năm giảm mạnh 26,7%, đặc biệt là quý IV năm ngoái chỉ đạt 80 triệu nhân dân tệ.

Trong năm qua, mỗi trận chiến trên thị trường bất động sản Trung Quốc đều vô cùng khó khăn. Trong nhận thức thông thường, các doanh nghiệp và doanh nhân trong thời kỳ khó khăn sẽ ưu tiên thu hẹp đầu tư dài hạn, điều này hoàn toàn có thể hiểu được. Tuy nhiên, hai người đồng sáng lập Beike là Phùng Vĩnh Đông và Đơn Nhất Cương lại kiên định bám vào một con số khác - chi ra hơn 800 triệu nhân dân tệ để quyên góp.

Dưới ánh mặt trời không có điều gì mới mẻ, những gì công ty kiên trì trong lúc khó khăn mới là điều thực sự quan trọng. Hai người đồng sáng lập không nhận lương hàng năm, mà toàn bộ đều được quyên góp cho ngành, họ muốn làm gì?

41% bí mật con số

Sau một thời gian dài tăng trưởng nhanh chóng, ngành bất động sản Trung Quốc đã bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu sắc. Đây không chỉ là sự chuyển đổi chu kỳ đơn giản, mà là sự tái cấu trúc hệ thống mô hình, logic tăng trưởng và cách thức cạnh tranh của ngành. Đến năm 2025, sự điều chỉnh này không những không kết thúc, mà còn trở nên sâu sắc hơn.

Từ báo cáo tài chính của Beike có thể thấy rõ áp lực này, mảng kinh doanh nhà ở đã từng được coi là bệ đỡ giờ đây cảm nhận rõ sự lạnh lẽo - mặc dù số lượng giao dịch nhà cũ trong cả năm tăng 11%, nhưng đã xảy ra sự chênh lệch “GTV tăng, doanh thu ròng giảm”, không gian lợi nhuận bị ép chặt.

Nguyên nhân đằng sau điều này là phức tạp: có thể là do giá bất động sản giảm dẫn đến doanh thu hoa hồng trên mỗi giao dịch giảm, trong khi chi phí cố định để duy trì mạng lưới môi giới lớn vẫn tương đối cứng nhắc. Cũng có thể Beike đã chủ động lựa chọn trong thời kỳ đáy chu kỳ để ổn định giao dịch, bảo vệ hệ sinh thái và giữ thị phần.

Ngoài việc lợi nhuận giảm rõ rệt, báo cáo tài chính năm 2025 của Beike còn tiết lộ sự thay đổi trong cấu trúc kinh doanh. Báo cáo cho thấy, doanh thu từ “kinh doanh không phải bất động sản” đã tăng lên mức cao nhất lịch sử là 41%. Điều này có nghĩa là, khi giao dịch nhà mới và nhà cũ đều đối mặt với sự giảm sút và áp lực, Beike đang đẩy nhanh việc chuyển đổi từ một nền tảng giao dịch đơn lẻ sang một “nền tảng dịch vụ cư trú” toàn diện hơn.

Theo báo cáo, doanh thu ngành cải tạo nhà vào năm 2025 đạt hơn 15,4 tỷ nhân dân tệ, doanh thu ròng từ cho thuê khoảng 21,9 tỷ nhân dân tệ, và mảng cho thuê đã đạt được lợi nhuận trong cả năm, cho thấy các hoạt động không giao dịch đã có khả năng tự sinh lời.

Năm 2021, Phùng Vĩnh Đông dẫn dắt Beike mua lại Thánh Đô, và sau đó đưa ra chiến lược bố trí “Một thể hai cánh”. Beike có thể giữ vững vị thế là nhờ những năm qua không chỉ làm một lựa chọn đơn giản - giữ vững lượng tồn kho hoặc mù quáng mở rộng, mà là theo hướng mà Phùng Vĩnh Đông đã đề xuất từ nhiều năm trước, hoàn thành sự chuyển đổi chiến lược từ “đường đua giao dịch” sang “đường đua cư trú”.

800 triệu cho người bán nhà

Kết hợp với sự điều chỉnh kinh doanh là những khoản quyên góp lớn từ hai người sáng lập Beike.

Theo thông tin công khai, vào tháng 4 năm 2025, Phùng Vĩnh Đông đã công bố quyên góp 9 triệu cổ phiếu loại A, trị giá khoảng 440 triệu nhân dân tệ lúc đó. Một nửa số tiền này được sử dụng cho phúc lợi y tế của người phục vụ, một nửa dùng để hỗ trợ người thuê nhà. Đây là lần đầu tiên người sáng lập bán cổ phiếu kể từ khi Beike niêm yết, và toàn bộ số tiền thu được đều được dùng cho mục đích công ích.

Vào tháng 2 năm 2026, Phùng Vĩnh Đông và Đơn Nhất Cương đã cùng nhau quyên góp 10 triệu cổ phiếu loại A, trị giá khoảng 400 triệu nhân dân tệ, thiết lập “Quỹ bảo vệ sức khỏe gia đình”, bao phủ hơn 500.000 người phục vụ tuyến đầu trên nền tảng.

Chỉ trong chưa đầy một năm, tổng giá trị cổ phiếu mà hai lãnh đạo cốt lõi đã quyên góp gần 840 triệu nhân dân tệ.

Bề ngoài, số tiền này chủ yếu được đầu tư vào bảo vệ sức khỏe và hỗ trợ công ích; nhưng nếu nhìn vào môi trường ngành, cũng có thể thấy một cách tư duy của Beike: trong thời kỳ suy thoái của ngành, tiếp tục đầu tư nguồn lực vào con người.

Dù là hỗ trợ cho các bệnh tật bất ngờ, rủi ro tai nạn, hay hỗ trợ cho trụ cột kinh tế gia đình và giáo dục con cái, những sắp xếp này về bản chất đều là bổ sung bảo đảm rủi ro cho những người phục vụ tuyến đầu, cố gắng giảm thiểu áp lực cho cá nhân và gia đình khi gặp phải tình huống bất ngờ.

Về mặt kết quả, loại hình đầu tư này một mặt giúp giảm bớt nỗi lo cho những người làm nghề, giúp công việc này ngoài thu nhập ngắn hạn còn có thêm một số hỗ trợ ổn định lâu dài; mặt khác, đối với một doanh nghiệp rất phụ thuộc vào trải nghiệm dịch vụ, uy tín và khả năng thực hiện trực tiếp, việc đầu tư nguồn lực vào người phục vụ cũng là một sự cân nhắc chiến lược lâu dài. Còn về hiệu quả cuối cùng của loại đầu tư này sẽ ra sao, cần phải quan sát trong một chu kỳ dài hơn.

Sự tự ràng buộc trong thời gian khó khăn

Có quản lý của Beike đã đề cập rằng những khoản quyên góp này bản thân chúng có nghĩa là một sự thay đổi đang xảy ra.

Từ Lianjia đến Beike, công ty này trong hơn hai mươi năm qua đã trải qua nhiều chu kỳ bất động sản. Nhưng điều đặc biệt hiện tại là, sự biến động của thị trường và lo lắng về niềm tin đang gia tăng đồng thời, người tiêu dùng hiện nay coi trọng tính chuyên nghiệp, minh bạch và sự chắc chắn của dịch vụ hơn bất kỳ lúc nào trước đây.

Beike dự định ứng phó với sự thay đổi của thị trường như thế nào?

Từ những động thái gần đây của Beike, bất kể là việc các đồng sáng lập tiếp tục quyên góp, hay thúc đẩy sáng kiến “tuân thủ quan điểm thị trường trung lập”, đều không giống như những hành động rời rạc, mà hơn là một sự tự ràng buộc.

Theo thông tin công khai, đã có gần 100.000 môi giới tự nguyện ký kết cam kết liên quan, với quy tắc hành vi “Ba điều phải làm, Sáu điều cấm”, nhấn mạnh không chủ quan bi quan, không xuyên tạc chính sách, không tạo ra lo âu, quay lại với tính chuyên nghiệp và trung thực. Đây không chỉ là một câu khẩu hiệu đơn giản, mà là một sự xác nhận lại về ranh giới chuyên nghiệp trong bối cảnh biểu hiện cảm xúc ngành đang tràn lan.

Một sự thay đổi trực quan hơn nữa diễn ra vào tháng 3 năm nay. Beike đã tiếp tục nới lỏng các hạn chế về luân chuyển nhân tài trong nền tảng, trao nhiều quyền lựa chọn hơn về tay cá nhân. Điều này có vẻ như là một điều chỉnh cơ cấu tổ chức, nhưng thực chất phản ánh sự thay đổi trong quan điểm quản lý: nền tảng không còn phụ thuộc vào việc giữ chân nhân tài bằng các ràng buộc kín, mà buộc mình phải sử dụng môi trường tốt hơn, công cụ tốt hơn và không gian phát triển rõ ràng hơn để thu hút và phát triển con người.

Tại buổi họp báo kết quả năm 2025, Phùng Vĩnh Đông đã nói, thị trường nhà ở Trung Quốc vẫn là một trong những thị trường nhà ở lớn nhất và có giá trị nhất thế giới. Ý nghĩa đằng sau câu nói này là Beike không bi quan về dài hạn. Bởi vì đây là “đường dốc dài với tuyết dày”, tại sao Beike không tiếp tục tập trung vào quy mô?

Theo lời Phùng Vĩnh Đông, vào năm 2025, Beike đã thực hiện hai việc chính: cải thiện quản trị kinh doanh và thúc đẩy nâng cấp chiến lược. Mục đích của điều này là để tạo ra nhiều không gian hơn cho sự chuyển đổi chiến lược dài hạn và liên tục thúc đẩy sự tiến bộ của ngành cư trú; thứ hai là, trong tương lai sẽ chú trọng hơn đến độ chắc chắn của giao dịch, độ chính xác của sự phù hợp, cũng như cải thiện mô hình kinh tế đơn vị.

Từ góc độ này, điều đáng chú ý nhất của Beike hiện tại không phải là họ đã kiếm được bao nhiêu tiền trong năm qua, mà là trong thời kỳ lạnh giá nhất của ngành, họ vẫn chọn đầu tư tiền vào đâu, xây dựng năng lực ở đâu, và đặt cược tương lai vào những điều gì.