Liệu Thuế Quan Có Thể Tiếp Tục Tăng Mặc Dù Phán Quyết của Tòa Án Tối Cao?

Quyết định về thuế của Tòa án Tối cao không ảnh hưởng nhiều đến dự đoán của chúng tôi cho đến nay - không chỉ vì điều này đã được dự đoán rộng rãi, mà còn vì tác động của phán quyết có thể bị phủ nhận bởi việc sử dụng một đạo luật thay thế để giữ mức thuế cao. Có lẽ tin tức quan trọng hơn là Tổng thống Donald Trump, tức giận vì quyết định của tòa án, có thể sẽ đẩy mức thuế cao hơn nữa so với trước đây.

Tòa án Tối cao đã quyết định bác bỏ phần lớn các mức thuế tăng của Trump vào năm 2025, nhưng chúng tôi đã tích hợp khả năng 75% rằng điều này sẽ xảy ra. Quan điểm của chúng tôi phù hợp với các thị trường dự đoán, vốn trong những tháng gần đây đã đặt xác suất 70%-80% cho kết quả này. Điều này cũng giải thích cho phản ứng nhẹ nhàng từ các thị trường tài chính đối với tin tức.

Hành động thực sự vẫn chưa đến. Tác động của quyết định của tòa án phụ thuộc vào mong muốn và khả năng của chính quyền Trump trong việc sử dụng quyền lực pháp lý khác để áp đặt thuế mới thay thế cho những mức thuế bị bác bỏ. Trong khi chúng tôi kỳ vọng rằng tỷ lệ thuế trung bình sẽ giảm nhẹ, điều đó không được đảm bảo.

Kịch bản thuế cao hơn vẫn xuất hiện

Thực tế, trong những phát biểu đầu tiên sau phán quyết của tòa án, Trump đã công bố tăng thuế toàn cầu 10% mới theo quyền hạn của Điều 122. Đây sẽ chỉ là một biện pháp tạm thời, vì Điều 122 chỉ cho phép các mức thuế kéo dài 150 ngày mà không cần sự cho phép của Quốc hội. Nhưng trong vài tháng tới, chính quyền Trump sẽ chuẩn bị các cuộc điều tra theo Điều 301 để cho phép tăng thuế đáng kể trên nhiều quốc gia. Các mức thuế theo Điều 301 kéo dài vô thời hạn.

Nghịch lý thay, còn có một kịch bản hợp lý mà theo đó các mức thuế sẽ cao hơn do quyết định này. Trump có vẻ tức giận với quyết định của tòa án và quyết tâm giữ mức thuế cao, nói rằng sự bảo vệ thuế “thực sự sẽ tăng lên vì quyết định này.” Thú vị thay, ông cũng gợi ý rằng ông đã trì hoãn việc leo thang thêm trong những tháng gần đây vì ông “không muốn làm điều gì ảnh hưởng đến quyết định của tòa án.”

Cách thức hoạt động của các mức thuế theo Điều 232 và 301

Các chi tiết thêm về các cuộc điều tra theo Điều 301 sẽ được công bố trong những ngày và tuần tới, theo đại diện thương mại Mỹ Jamieson Greer. Cũng có khả năng chúng ta sẽ thấy các mức thuế mới tăng lên thông qua quyền hạn của Điều 232, thường được sử dụng cho các loại sản phẩm cụ thể. Vi mạch và dược phẩm đã được nhắc đến như những mục tiêu tiềm năng.

Theo Yale Budget Lab, tỷ lệ thuế trung bình được nêu trên hàng nhập khẩu của Mỹ đã tăng tích lũy 14,5% từ đầu nhiệm kỳ thứ hai của Trump cho đến ngày Tòa án Tối cao ra phán quyết. Kết quả của quyết định này, mức tăng tích lũy đó giảm 7,8 điểm phần trăm xuống còn 6,7%. Tòa án đã bác bỏ tất cả các mức thuế theo Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế năm 1977, được viện dẫn để thực hiện các mức tăng 10%-20% trên hầu hết các đối tác thương mại. Tất cả các quyền tăng thuế khác đều không bị ảnh hưởng bởi quyết định này. Phần lớn mức tăng còn lại 6,7% đến từ việc sử dụng quyền hạn của Điều 232 để áp đặt thuế lên ô tô, thép và các hàng hóa khác.

Chính quyền Trump chưa cung cấp bất kỳ chi tiết nào về mức thuế cơ bản 10% theo Điều 122 mới. Nhưng rõ ràng, một mức thuế chung 10% có thể bù đắp hơn nữa cho mức giảm 7,8 điểm phần trăm do quyết định của tòa án. Có khả năng sẽ có nhiều miễn trừ nặng nề, chẳng hạn như những miễn trừ đã cho phép Mexico và Canada tránh phải trả gần như tất cả các mức tăng thuế IEEPA đã nêu. Nhưng ngay cả khi cắt giảm vài điểm phần trăm cho các miễn trừ, có khả năng rằng tỷ lệ thuế trung bình sẽ vẫn tương đối không thay đổi trong 150 ngày tới trong khi các mức thuế theo Điều 122 có hiệu lực.

Còn về việc các mức thuế tăng theo Điều 301 sẽ là bao nhiêu, đó là điều không ai biết. Trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump, tỷ lệ thuế trung bình đối với Trung Quốc đã tăng hơn 15% theo quyền hạn của Điều 301. Có khả năng rằng chúng có thể đã cao hơn nhiều. Mặt khác, vụ kiện theo Điều 301 chống lại Trung Quốc tương đối dễ dàng, nhờ vào các thực tiễn kinh tế độc đáo của Trung Quốc, bao gồm sự can thiệp mạnh mẽ của nhà nước vào nền kinh tế và việc đánh cắp tài sản trí tuệ rộng rãi đã được chứng minh. Áp đặt mức thuế tăng khổng lồ lên các quốc gia khác sử dụng Điều 301 sẽ ít được biện minh hơn và có thể gặp thách thức pháp lý.

Tổng thể, tuy nhiên, sự kết hợp giữa quyền hạn của Điều 301 và Điều 232 có thể cho phép một mức tăng thuế tích lũy (vô thời hạn) vượt quá các mức thuế IEEPA bị bác bỏ bởi Tòa án Tối cao. Việc này có xảy ra hay không phụ thuộc vào mong muốn cá nhân của Trump cũng như các khía cạnh pháp lý của vấn đề. Nếu không có IEEPA, Trump sẽ không thể áp đặt các mức thuế mới ngay lập tức. Quyền hạn của Điều 301 và Điều 232 yêu cầu các cuộc điều tra kéo dài trong nhiều tháng. Có khả năng rằng sự quan tâm của ông sẽ suy giảm trong suốt quá trình hành chính này.