Hơn 900 tỷ lợi nhuận chưa thực hiện từ cổ phiếu chưa được tính vào lợi nhuận! China Ping An mới đây đã lên tiếng, phản hồi về tăng trưởng doanh thu

Ngày 27 tháng 3, tại buổi công bố kết quả năm 2025, Phó Tổng Giám đốc kiêm Giám đốc Tài chính của China Ping An, Phú Tân, đã tiết lộ “thế mạnh đầu tư” của công ty bảo hiểm có vốn đầu tư cổ phần vượt 1 nghìn tỷ, với lợi nhuận chưa tính vào lợi nhuận ròng từ cổ phiếu vượt 90 tỷ nhân dân tệ! Quy mô đầu tư cổ phiếu vượt 1 nghìn tỷ, 57% lợi nhuận chưa tính thuế từ cổ phiếu được phân loại là FVTOCI không được tính vào lợi nhuận, trực tiếp làm tăng tài sản ròng.

Cộng thêm ảnh hưởng từ các khoản khấu trừ một lần như Ping An Health, Financial One Account, Ping An Healthcare Technology, và Autohome, lợi nhuận ròng không bao gồm các yếu tố một lần của China Ping An năm 2025 đạt 143,8 tỷ nhân dân tệ, tăng 22,5% so với năm trước. Các kênh đa dạng đã thúc đẩy tăng trưởng NVB gần 30%, với kênh đại lý không cá nhân đã đóng góp hơn một phần ba, kênh ngân hàng bảo hiểm và tài chính cộng đồng tăng lần lượt 138% và 122% so với cùng kỳ.

Đồng Giám đốc điều hành của China Ping An, Quách Tiểu Đào, đã trả lời câu hỏi của phóng viên rằng, năm nay đầu tư đang tìm kiếm sự chắc chắn trong sự không chắc chắn, ví dụ như cơ sở hạ tầng, chăm sóc sức khỏe và hưu trí, cổ tức cao là những yếu tố chắc chắn. Khi nói về vàng, ông cho biết đầu tư của Ping An vào vàng đã đạt được hiệu quả dự kiến, trong tương lai vẫn sẽ giữ nó trong danh mục tài sản và chiến lược đầu tư, tiếp tục chú ý đến loại tài sản này.

Lợi nhuận chưa tính vào lợi nhuận từ cổ phiếu vượt 90 tỷ

Năm 2025, China Ping An đạt lợi nhuận hoạt động thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 134,415 tỷ nhân dân tệ, tăng 10,3% so với năm trước; lợi nhuận ròng không bao gồm các yếu tố một lần thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 143,773 tỷ nhân dân tệ, tăng 22,5% so với năm trước.

Lợi nhuận hoạt động và lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đều đạt mức tăng hai con số, nhưng so với các công ty bảo hiểm niêm yết khác, mức tăng lợi nhuận ròng của China Ping An không phải là cao nhất, điều này cần được phân tích từ góc độ xử lý kế toán tài chính.

Ngày 27 tháng 3, Phú Tân đã đưa ra câu trả lời tại buổi công bố kết quả năm 2025. Phú Tân cho biết, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ bị ảnh hưởng bởi các khoản khấu trừ một lần từ Ping An Health, Financial One Account, Ping An Healthcare Technology, Autohome, và lợi nhuận từ cổ phiếu OCI cũng chưa được tính vào lợi nhuận, 57% cổ phiếu được phân loại là FVTOCI (được đo lường theo giá trị hợp lý và thay đổi được tính vào thu nhập toàn diện khác), đã đóng góp lợi nhuận chưa tính thuế vượt 90 tỷ, phần này không được tính vào lợi nhuận mà được ghi vào bảng cân đối kế toán, trực tiếp làm tăng tài sản ròng.

Dữ liệu này so với báo cáo nửa năm trước đó không tính vào lợi nhuận từ cổ phiếu đã tăng thêm 30 tỷ, cho thấy nhịp độ đầu tư cổ phiếu của China Ping An trong nửa cuối năm trước vẫn tiếp tục. Năm 2025, tỷ suất lợi nhuận đầu tư tổng hợp của China Ping An đạt 6,3%, là mức cao nhất trong 5 năm gần đây, tỷ suất lợi nhuận đầu tư trung bình gần 10 năm đạt gần 5%, vượt quá giả định tính toán.

Phú Tân cho biết, cổ phiếu OCI có cổ tức cao như một tài sản “đáy tàu”, lợi nhuận ổn định, có thể đóng góp giá trị lâu dài, một phần lợi nhuận từ cổ phiếu chưa tính vào lợi nhuận đã làm tăng tài sản ròng, đồng thời cũng hỗ trợ cho việc chia cổ tức. China Ping An dự kiến sẽ phân phối cổ tức 1,75 nhân dân tệ mỗi cổ phiếu vào cuối năm, cộng thêm cổ tức giữa kỳ 0,95 nhân dân tệ, tổng cổ tức mỗi cổ phiếu trong năm đạt 2,7 nhân dân tệ, tăng 5,9% so với năm trước, tăng liên tiếp trong 10 năm.

Kênh đa dạng thúc đẩy tăng trưởng NVB cao

Đáng chú ý, năm 2025, giá trị kinh doanh mới của China Ping An tăng gần 30%, và đã có ba năm liên tiếp tăng trưởng cao (vượt hai con số). Điều này nhờ vào hiệu quả ban đầu của cải cách kênh đa dạng, kênh đại lý không cá nhân đã đóng góp hơn một phần ba, kênh ngân hàng bảo hiểm và tài chính cộng đồng tăng lần lượt 138% và 122% so với cùng kỳ.

Trong đó, kênh bảo hiểm cá nhân đã có ba năm liên tiếp tăng trưởng hai con số, trong khi đóng góp của kênh đại lý không cá nhân từ năm 2023 đến 2025 đã tăng từ 16% lên 22% rồi đến 34%, đặc biệt là kênh tài chính cộng đồng, tỷ lệ duy trì khách hàng toàn bộ đã đạt mức cao nhất trong gần 10 năm, tỷ lệ gia tăng sản phẩm bảo hiểm nhân thọ trong năm đó gấp 1,3 lần so với ngành bảo hiểm cá nhân. Đến cuối năm 2025, đã thiết lập 333 điểm giao dịch tại 198 thành phố, tăng thêm 105 thành phố và 202 điểm giao dịch so với đầu năm.

Về kênh ngân hàng bảo hiểm, Phú Tân cho biết, năm 2023 China Ping An đã khởi động lại kênh không phải của Ngân hàng Ping An, tỷ lệ giá trị kinh doanh mới đạt 28,8%, cao hơn 8 điểm so với vị trí thứ hai trong ngành; mô hình kênh ngân hàng bảo hiểm của Ngân hàng Ping An cũng đã đạt được ba mục tiêu lớn là năng suất bình quân đầu người đứng đầu (vượt qua các công ty bảo hiểm nước ngoài hàng đầu), năng suất trung bình mỗi điểm giao dịch đứng đầu, và tăng trưởng quy mô dẫn đầu.

Kinh doanh bảo hiểm phi nhân thọ của Ping An cũng thể hiện xuất sắc, COR liên tục được tối ưu hóa, đặc biệt là bảo hiểm xe điện mới đã đạt được lợi nhuận, cứ bốn chiếc xe điện mới thì có một chiếc chọn Ping An.

Phía sau sự tăng trưởng cao, các nhà đầu tư cũng rất quan tâm đến hiệu suất giá cổ phiếu của China Ping An. Phú Tân đã cho biết với phóng viên rằng, gần đây do ảnh hưởng của địa chính trị, thị trường đã có sự biến động gia tăng. Hiệu suất giá cổ phiếu có thể được đo lường từ một số góc độ:

Một là nhìn vào ngành, ngành bảo hiểm nhân thọ đã bước vào giai đoạn phát triển vàng, các lĩnh vực tài chính tổng hợp, chăm sóc sức khỏe và hưu trí cũng đang ở giai đoạn phát triển quan trọng, đặt nền tảng cho sự phát triển bền vững của ngành trong 3-10 năm tới; hai là nhìn vào công ty, Ping An là một công ty vận hành ổn định, hoạt động liên tục cải thiện và tối ưu hóa, có tăng trưởng giá trị cao; ba là nhìn vào định giá, vàng cuối cùng cũng sẽ tỏa sáng, trong hai năm qua thị trường và nhà đầu tư đã công nhận nhiều về công ty, nhưng định giá của công ty hiện tại vẫn ở mức thấp, tin rằng sẽ có nhiều nhà đầu tư công nhận, vàng sẽ ngày càng sáng hơn.

Đầu tư tìm kiếm sự chắc chắn trong sự không chắc chắn

Đồng Giám đốc điều hành của China Ping An, Quách Tiểu Đào, khi nói về sự nâng cấp chiến lược của China Ping An trong những năm gần đây, tức là “tài chính tổng hợp + chăm sóc sức khỏe hưu trí”, cũng cho biết hiện nay bảo hiểm đang ở thời kỳ đồng nhất hóa và cạnh tranh gay gắt, Ping An cần tạo ra lợi thế cạnh tranh khác biệt, năm 2026 sẽ là năm dịch vụ của China Ping An.

Quách Tiểu Đào cho biết, khách hàng trước đây phân tán trên nhiều ứng dụng, năm nay đã tích hợp mười mấy ứng dụng ngoại tuyến vào một nền tảng, “chín chín quy về một”, thực hiện tích hợp khách hàng, lưu lượng, dữ liệu, toàn Trung Quốc có khoảng 700 triệu người dùng đăng ký, số khách hàng hoạt động hàng tháng vượt quá 90 triệu, bất kỳ ứng dụng nào cũng có thể tận hưởng dịch vụ tài chính tổng hợp, thực hiện bất kỳ giao dịch, bồi thường, tư vấn nào đều có thể qua AI thông minh, chỉ cần một câu nói là có thể có dịch vụ nhanh chóng.

Là một công ty bảo hiểm có quy mô đầu tư cổ phần vượt 1 nghìn tỷ, China Ping An đã đầu tư như thế nào trong bối cảnh thị trường biến động mạnh năm nay? Quách Tiểu Đào đã trả lời câu hỏi của phóng viên rằng, vốn bảo hiểm là vốn dài hạn, vốn kiên nhẫn, thị trường ngắn hạn sẽ tiếp tục được theo dõi, nhưng sự biến động ngắn hạn không quan trọng, điều quan trọng là làm thế nào để vượt qua chu kỳ, cung cấp lợi nhuận bền vững và ổn định. Triết lý đầu tư của China Ping An có “năm sự phù hợp”, tức là sự phù hợp giữa tài sản và nghĩa vụ, bao gồm sự phù hợp về thời gian, chi phí, sản phẩm, chu kỳ kinh tế, và sự phù hợp với yêu cầu quản lý.

Ông nói: “Năm nay có rất nhiều sự không chắc chắn, thị trường vốn toàn cầu biến động gia tăng, nhưng chúng tôi tin rằng thị trường Trung Quốc trong cả năm sẽ tích cực, đội ngũ đầu tư của China Ping An trong 10 năm qua đã trải qua sự biến động chu kỳ lớn, tích lũy kinh nghiệm và khả năng đầu tư xuyên chu kỳ, tin rằng họ có thể vượt qua chu kỳ trong thời điểm không chắc chắn, đạt được lợi nhuận ổn định.”

Quách Tiểu Đào giải thích thêm rằng, đầu tư năm nay là tìm kiếm sự chắc chắn trong sự không chắc chắn, như cơ sở hạ tầng, chăm sóc sức khỏe và hưu trí, cổ tức cao là những tài sản tương đối chắc chắn. Ngoài ra, lợi nhuận từ đầu tư vào vàng đã đạt được kết quả dự kiến, vẫn sẽ giữ nó trong loại tài sản và chiến lược đầu tư, cũng sẽ tiếp tục chú ý đến loại tài sản này.

Bố cục: Lưu Tuấn Vũ

Biên tập: Yêu Viễn