Le marché du pétrole est en backwardation. Cela pourrait être une très bonne nouvelle.

Le marché mondial du pétrole dit aux investisseurs quelque chose d’intéressant en ce moment. Essentiellement, les prix du pétrole sur les marchés mondiaux sont inversés.

En temps ordinaires, un baril de pétrole pour livraison à un moment donné dans le futur - disons, dans un mois ou six mois à partir de maintenant - coûte plus cher qu’un baril actuellement. Un marché pétrolier comme celui-là est dit être en contango. Et cela a du sens. Il y a des coûts pour stocker et assurer les approvisionnements en pétrole, et l’avenir est toujours incertain, donc vous devez payer une prime pour garantir que vous obtiendrez du pétrole à un moment donné dans le futur pour lequel vous verrouillez un prix aujourd’hui.

Mais en ce moment, le marché pétrolier est en backwardation. C’est-à-dire que les prix actuels ou “au comptant” sont plus élevés que les prix futurs. Par exemple, en ce moment (le 26 mars), un baril de Brent brut, la référence internationale, coûte environ 107 $. C’est le prix au comptant. Mais un baril de pétrole pour livraison en juin coûte environ 101 $, tombant à 89 $ pour un baril en septembre, et environ 84 $ pour un baril livré en décembre.

Les traders de contrats à terme voient le prix du pétrole baisser dans les mois à venir

Entre autres choses, cela nous dit que le marché des contrats à terme s’attend à ce que les prix du pétrole baissent dans les mois à venir. C’est-à-dire que la sagesse collective du marché dit que le pic actuel des prix du pétrole est une situation temporaire qui ne durera pas longtemps.

Cela implique également que le marché voit une fin à la guerre au Moyen-Orient, qui fait monter en flèche les prix du pétrole, dans un avenir proche, ce qui serait bon pour tout le monde.

Ce serait certainement une bonne chose pour les conducteurs et, plus largement, pour l’économie américaine. Parce qu’un gallon d’essence aux États-Unis a grimpé d’environ 2,92 $ (la moyenne nationale, selon AAA) avant le début de la guerre à presque 4 $ aujourd’hui.

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C’est aussi bon pour les investisseurs, car des prix de carburant nettement plus élevés impactent négativement les dépenses des consommateurs - qui représentent environ deux tiers du PIB - sur d’autres biens et services, ainsi que sur les revenus et bénéfices des entreprises en dehors du secteur de l’énergie.

Des prix de carburant plus élevés font également grimper les prix ailleurs dans l’économie, en particulier pour la nourriture. Les coûts de transport et d’expédition sont plus élevés et se répercuteront sur les prix au supermarché. Et le prix des engrais, qui dépend fortement des combustibles fossiles tels que le gaz naturel et le pétrole, peut également faire monter les prix des aliments de manière générale.

En ce moment, le marché des contrats à terme dit que tout cela ne durera pas longtemps. Espérons qu’il a raison.