“Sự trỗi dậy của Kinh tế từ khóa” Các công ty niêm yết tăng cường mở rộng toàn bộ chuỗi giá trị

证券日报记者 刘晓一

“Token”概念持续发酵，A股算力板块走强。
Ngày 25 tháng 3, các cổ phiếu như Công ty Cổ phần Thông tin Đặc phát Thâm Quyến, Công ty Cổ phần Truyền thông Mạng 263, Công ty Cổ phần Công nghệ Thiên Kỳ Thượng Hải v.v. mạnh mẽ tăng trần, Công ty Cổ phần Công nghệ Hoàn cầu Bắc Kinh, Công ty Cổ phần Công nghệ Dữ liệu Ao Phi Quảng Đông và nhiều cổ phiếu khác đều có mức tăng cao.

Token là đơn vị nhỏ nhất để mô hình lớn xử lý thông tin, có ba thuộc tính cốt lõi là có thể đo lường, có thể định giá và có thể giao dịch, là đơn vị cơ bản để tính phí và thanh toán cho dịch vụ AI. Nếu mô hình lớn là một cỗ máy thông minh, thì token chính là “mỗi đơn vị điện” mà cỗ máy này tiêu thụ khi hoạt động, cũng là đơn vị đo lường cơ bản để tính phí khi cỗ máy này cung cấp dịch vụ ra bên ngoài.

Dữ liệu từ Cục Dữ liệu Quốc gia cho thấy, lượng token gọi hàng ngày trung bình ở nước ta đang tăng trưởng bùng nổ, dự kiến đạt 1000 tỷ vào đầu năm 2024, và đến cuối năm 2025 sẽ tăng lên 100 nghìn tỷ, tính đến tháng 3 năm 2026, đã vượt qua 140 nghìn tỷ, tăng hơn một nghìn lần trong hai năm.

“‘Kinh tế token’ có khả năng tái định hình logic thương mại của AI, khiến các doanh nghiệp mô hình lớn chuyển từ ‘bán khả năng’ sang ‘bán mức sử dụng’.” Phó thư ký liên minh ngành công nghiệp Internet vạn vật Trung Quan Thôn, ông Uyên Thoại, cho biết với phóng viên 《证券日报》, trong mô hình này, doanh thu của doanh nghiệp không còn phụ thuộc vào việc giao hàng dự án dài hạn, mà phụ thuộc vào quy mô tương tác đồng thời theo thời gian thực. Sự chuyển đổi này có thể thúc đẩy ngành công nghiệp AI từ chỉ dựa vào công nghệ chuyển sang điều hành tinh vi, khiến các kịch bản ứng dụng có tần suất cao và độ bám dính cao có thể nhanh chóng chuyển đổi thành tăng trưởng hiệu suất bùng nổ.

Đối mặt với những thay đổi thương mại mà “kinh tế token” có thể mang lại, các gã khổng lồ công nghệ toàn cầu đều tăng tốc chiến lược. Người sáng lập và CEO của Nvidia, ông Huang Renxun, đã đề xuất “Kinh tế Token” tại hội nghị GTC 2026, ông cho rằng, trong tương lai, trung tâm dữ liệu sẽ không còn là kho lưu trữ tệp mà là “nhà máy” sản xuất token. Đồng thời, Nvidia cũng đã phát hành hệ thống phần cứng toàn diện để giảm chi phí sản xuất token.

Ngày 16 tháng 3, Tập đoàn Alibaba chính thức thành lập nhóm kinh doanh AlibabaTokenHub (ATH), nhóm này lấy “tạo token, chuyển giao token, ứng dụng token” làm mục tiêu cốt lõi, do CEO của tập đoàn, ông Ngô Vĩnh Minh, trực tiếp phụ trách.

“Kinh tế token sẽ mang lại cơ hội phát triển to lớn.” Phó tổng giám đốc cao cấp của Huawei Technologies Co., Ltd., ông Lý Bằng, dự đoán đến năm 2030, quy mô ngành công nghiệp liên quan đến AI của Trung Quốc sẽ vượt qua 10 nghìn tỷ nhân dân tệ.

Xung quanh việc sản xuất, gọi, phân phối và thanh toán token, các công ty niêm yết trong nước lấy cơ sở hạ tầng tính toán thượng nguồn làm lõi, dịch vụ nền tảng trung lưu làm cầu nối, ứng dụng hạ nguồn làm công cụ, tăng tốc bố trí toàn bộ chuỗi công nghiệp, mật độ ngành không ngừng nâng cao.

Cơ sở hạ tầng tính toán thượng nguồn là nền tảng cốt lõi cho việc sản xuất token, trở thành mảnh ghép hưởng lợi trực tiếp nhất. Ví dụ, Công ty Cổ phần Công nghệ Dữ liệu Hợp tác (gọi tắt là “Hợp tác Dữ liệu”) đã đạt được tăng trưởng mạnh mẽ về doanh thu và lợi nhuận vào năm 2025, công ty đã lên kế hoạch đầu tư 21,2 tỷ nhân dân tệ để mua máy chủ tính toán mạnh mẽ, xây dựng quy mô lớn cụm tính toán.

Chủ tịch Hợp tác Dữ liệu, ông Cảnh Khắc Minh, đã chia sẻ với phóng viên 《证券日报》 rằng, hiện nay các ông lớn trong ngành AI đều nhìn nhận tích cực về sự tăng trưởng liên tục của tính toán. OpenAI, Anthropic, Microsoft, Google v.v. đều đang xây dựng trí tuệ nhân tạo (Agent), với mô hình suy diễn đại diện là DeepSeek, thúc đẩy Agent bước vào giai đoạn thực hiện.

Nền tảng trung lưu là nút giao dịch và thanh toán, đảm nhiệm các chức năng quan trọng như phân phối token, tính phí, điều độ tính toán. Lấy Công ty Cổ phần Tập đoàn Truyền thông Trung Bồi làm ví dụ, công ty đã có lợi thế hoạt động quy mô, hiện đã vận hành quy mô tính toán vượt qua 17000P, cung cấp dịch vụ tính toán thông minh cho các khách hàng như Công ty Cổ phần Tập đoàn Jinshan Cloud.

Trong lĩnh vực ứng dụng hạ nguồn, các công ty niêm yết dựa vào lợi thế ngành để thúc đẩy công nghệ token hòa nhập với các kịch bản dọc, tăng tốc thương mại hóa, các nhà sản xuất ứng dụng AI chính như mô hình lớn, robot đều thuộc lĩnh vực này. Ví dụ, Công ty Cổ phần Khoa học và Công nghệ Ngôn ngữ Xunfei dựa vào mô hình lớn Xinghuo để thực hiện thương mại hóa quy mô trong các kịch bản giáo dục, y tế, văn phòng; Công ty Cổ phần Công nghệ Ưu Bất Tùy ở Thâm Quyến thì dựa vào mô hình lớn để tăng cường robot, nhằm hỗ trợ tương tác thông minh và trí thông minh thể chất.