Thay đổi quan trọng! Hàn Quốc lần đầu tiên giới thiệu ETF đòn bẩy cổ phiếu, danh mục đầu tiên gồm Samsung và SK Hynix

每经记者|李蕾    每经编辑|肖芮冬

《每日经济新闻》记者获悉，一类跟踪三星电子、SK海力士个股的全新杠杆交易型开放式指数基金（ETF），最早有望于5月在韩国面世，为投资者提供这两家芯片巨头每日收益两倍的回报。

据当地媒体报道，韩国金融监管部门及业内消息人士近日透露，基于三星电子和SK海力士的个股杠杆ETF即将推出。这类新产品将对标标的股票每日正负两倍的收益率，与个股波动高度绑定，也标志着市场从传统跟踪宽基指数的杠杆ETF，拓展至更聚焦的投资工具。

还有市场消息称，具体实施细则预计将于本月内公布，明确市值门槛、交易量要求以及衍生品对冲条件等相关规定。资管巨头三星资产管理与韩国未来资产全球投资已在筹备相关产品。

《每日经济新闻》记者了解到，此前韩国本土禁止单一股票杠杆ETF，因此投资者纷纷转向海外上市的同类产品，南方东英旗下的SK海力士每日杠杆（2x）产品与三星电子每日杠杆（2x）产品就成为了不少投资人的目标。相关报道显示，南方东英三星电子每日杠杆（2x）上月获得韩籍投资者净买入746万美元，跻身港交所交易最活跃的产品之列。

据悉，首批上市产品将仅限三星电子 và SK海力士标的，韩国监管部门将根据市场运行情况，研究后续扩大标的股票范围的可能性。

作为韩国股市的核心权重股，三星电子与SK海力士成为韩国首批个股杠杆ETF标的，引发市场广泛关注。

据当地媒体援引韩国金融监管部门消息，此次选择两家芯片巨头作为试点，主要基于其市场影响力与流动性优势。

公开数据显示，三星电子与SK海力士合计市值占韩国KOSPI指数总市值的超30%，是韩国股市交易量最大的两只个股，充足的流动性为杠杆ETF的创设、交易及对冲操作提供了基础。同时，两家企业作为全球存储芯片行业的领军者，其股价表现与全球半导体周期深度绑定，也是投资者关注的核心标的。

韩国金融服务委员会相关人士透露，此次推出的个股杠杆ETF将严格限定杠杆倍数为2倍，低于业界此前预期的3倍，凸显监管层对风险管控的审慎态度。产品将通过每日再平衡机制维持杠杆比例，确保每日收益与标的股票实现两倍对标。

目前，相关产品的具体运作细节仍待监管细则明确。据相关报道，细则将重点明确三方面内容：一是标的股票的量化准入标准，包括市值、日均交易量等；二是衍生品对冲的操作规范，明确ETF管理人使用股指期货、期权等工具的条件与比例；三是发行机构的资质要求，侧重考核资管机构的净资产规模与风险管理能力。

据悉，两大资管巨头三星资产管理与韩国未来资产全球投资已完成初期筹备工作。待监管细则公布后，将快速推进产品申报流程，力争5月实现首批上市。

在不少业内人士看来，韩国此次突破单一股票杠杆ETF禁令，核心驱动力来自本土投资者长期被压抑的杠杆投资需求，以及海外市场资金分流的压力。

此前，韩国仅允许发行跟踪宽基指数的杠杆ETF，导致大量风险偏好较高的投资者转向中国香港等海外市场寻求投资机会。

以南方东英旗下跟踪三星电子、SK海力士的两只两倍杠杆ETF为例，根据Wind数据，截至3月23日，2只产品的资产净值分别达到71.08亿港元和190.14亿港元，相比去年年底分别激增约67亿港元和140.26亿港元。

相关报道还指出，在这其中韩籍投资者占比显著。仅在上个月，韩籍投资者净买入南方东英三星电子每日杠杆（2x）产品就达746万美元，反映出本土投资者对相关产品的迫切需求。

韩国金融服务委员会今年1月曾公开表示，将加快单一股票杠杆ETF的审批进程，逐步放开相关限制，以留住本土资金、增强韩国资本市场的竞争力。此次首批产品落地，正是监管态度从“全面禁止”向“规范发展”转变的重要信号。

后续，有关部门还会根据首批产品的市场运行情况，评估扩大标的股票范围的可能性，或将其他龙头企业也纳入标的池。还有消息称，韩国监管部门计划于明年对科斯达克市场进行重组，推出由头部企业构成的“顶级板块”指数，并配套发行相关ETF产品，进一步丰富资本市场产品供给。

据韩国金融监管部门统计，截至3月20日，韩国本土ETF净资产规模达381.3万亿韩元（约合2542亿美元），较年初激增近30%。有市场人士预计，个股杠杆ETF的推出有望丰富韩国ETF市场的产品谱系，吸引本土资金回流及海外资金流入，推动ETF市场规模持续扩大。

封面图片来源：每经媒资库

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