Everbright Futures : Perturbation des attentes d'offre, l'alumine a-t-elle lancé une nouvelle vague de marché ?

受几内亚计划收紧铝土矿产量和出口的消息影响，
le marché craint un changement dans le commerce mondial de la bauxite et de l’alumine,
国内氧化铝主力合约盘中涨超3%，冲上3000点。
En raison de l’excès de capacité mondiale d’alumine et de l’augmentation de l’approvisionnement en bauxite de Guinée,
几内亚铝土矿价格快速回落，同时压低全球氧化铝价格。
le prix de la bauxite guinéenne a rapidement chuté,
另外中东冲突使得氧化铝贸易流发生变化，
et le conflit au Moyen-Orient a modifié les flux commerciaux de l’alumine,
原本运往中东的氧化铝被迫以低价转售其他地区。
l’alumine initialement destinée au Moyen-Orient a été contrainte d’être revendue à bas prix dans d’autres régions.
价格过低使得几内亚面临销售收入和税费收入的双重压力，
Des prix trop bas ont mis la Guinée sous pression en termes de revenus de vente et de revenus fiscaux,
所以几内亚收紧铝土矿供应并不意外，
il n’est donc pas surprenant que la Guinée resserre l’approvisionnement en bauxite,
后续需要关注控产政策的具体细则和落地时间。
et il faudra surveiller les détails spécifiques et le calendrier de mise en œuvre des politiques de contrôle de la production.

从国内基本面来看，氧化铝供需仍宽松。
Du point de vue des fondamentaux nationaux, l’offre et la demande d’alumine restent amples.
截止3月16日，现货方面，SMM氧化铝价格回涨至2697元/吨。
Au 16 mars, sur le marché au comptant, le prix de l’alumine SMM a rebondi à 2697 yuan/tonne.
国内氧化铝厂家以检代停应对亏损压力，
Les producteurs nationaux d’alumine utilisent la vérification au lieu d’arrêter la production pour faire face à la pression des pertes,
海外运往中东氧化铝原料因海峡阻塞低价转销其他区域，
les matières premières d’alumine expédiées vers le Moyen-Orient sont revendues à bas prix dans d’autres régions en raison du blocage du détroit,
内外价差收窄修复进口利润，
la réduction de l’écart de prix intérieur et extérieur restaure les profits d’importation,
矿端运费成本提升给予氧化铝支撑，
l’augmentation des coûts de transport au niveau des mines soutient l’alumine,
仓单注册加速叠加累库拐点或导致氧化铝由强转弱。
l’accélération de l’enregistrement des certificats de dépôt, ajoutée à un point d’accumulation de stocks, pourrait entraîner un retournement de l’alumine de forte à faible.
几内亚铝土矿拟收缩产量和出口，
La Guinée prévoit de réduire sa production et ses exportations de bauxite,
海外供应预期收缩，短期支撑氧化铝价格，
l’approvisionnement étranger devrait se contracter, soutenant temporairement le prix de l’alumine,
但持续性需要观察。
mais la durabilité devra être observée.
（光大期货）
(Guangda Futures)