Lo lắng về chiến tranh Trung Đông đối mặt với kết cục tồi tệ nhất, các nhà giao dịch phòng hộ lo ngại tác động của việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất trong vài tuần tới

Sợ rằng xung đột Iran sẽ leo thang hơn nữa, các nhà giao dịch trái phiếu đang tìm cách phòng ngừa những kịch bản chiến tranh tồi tệ nhất có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phải tăng lãi suất trong vài tuần tới.

Trong thị trường quyền chọn theo dõi chính sách của Fed, đã xuất hiện nhu cầu đặt cược vào lãi suất tài trợ qua đêm có bảo đảm (SOFR), cho thấy các nhà giao dịch tin rằng Fed có thể tăng lãi suất sớm nhất là trong hai tuần tới. Nếu thị trường trái phiếu gia tăng đặt cược vào việc tăng lãi suất trước cuộc họp chính sách vào ngày 29 tháng 4, các giao dịch trên sẽ mang lại lợi nhuận.

Sự gia tăng nguy cơ tăng lãi suất khẩn cấp đánh dấu một sự đảo ngược mạnh mẽ trên thị trường - chỉ một tháng trước, các nhà đầu tư vẫn dự đoán sẽ có tối đa ba lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trước cuối năm nay. Kể từ khi chiến tranh bùng nổ vào ngày 28 tháng 2, các nhà giao dịch trên thị trường hoán đổi đã định giá xác suất tăng lãi suất trước tháng 12 vào khoảng 50%, khiến trái phiếu chính phủ ngắn hạn phải đối mặt với rủi ro định giá lại nhiều hơn.

Theo Jeff Schuh, người đứng đầu bộ phận giao dịch lãi suất tại Constitution Capital, mặc dù các cược mới nhất này không phản ánh dự báo kịch bản cơ bản của thị trường, nhưng chúng thực sự cho thấy các nhà đầu tư ngày càng lo lắng rằng lạm phát tăng nhanh sẽ khiến những nhà đầu tư đã xây dựng vị trí mua trái phiếu chính phủ Mỹ trong vài tháng qua phải đối mặt với rủi ro.

Khi chiến tranh Iran đẩy giá dầu lên cao, các nhà giao dịch lo ngại rằng lạm phát sẽ quay trở lại đã bất ngờ đóng bớt nhiều vị thế mua hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Mỹ. Schuh cho biết, việc bán tháo hợp đồng tương lai SOFR và sự gia tăng toàn diện của đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã khiến các quỹ lớn gặp bất ngờ. Ông chỉ ra rằng giao dịch này “trong 90% trường hợp sẽ khiến rủi ro vỡ nợ có vẻ nghiêng về phía giảm, và đối với các quỹ đang tìm cách quản lý rủi ro lãi suất, đây là một cách giải quyết khá rẻ”.

Hiện nay, các hợp đồng hoán đổi lãi suất chỉ phản ánh xác suất tăng lãi suất 3 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách vào ngày 29 tháng 4, tức là xác suất tăng lãi suất lên 0,25 điểm phần trăm chỉ là 12%.