Les "fils" du marché boursier de Hong Kong | Après les actions technologiques, les actions d'assurance commencent à tirer le marché vers le bas

Demandez à l’IA · Comment la baisse des actions d’assurance impacte-t-elle la tendance de l’indice global des actions de Hong Kong ?

Journaliste de 每经 : Zeng Zijian    Éditeur de 每经 : Yuan Dong

Vient tout juste de rebondir pendant deux jours, et aujourd’hui (26 mars) les actions de Hong Kong subissent à nouveau un fort revers.

En plus des valeurs des sociétés Internet et des entreprises de télécommunications, ce qui tire le marché vers le bas aujourd’hui, c’est aussi l’entrée des actions d’assurance dans le groupe de ceux qui vendent en masse. Parmi elles, la pire performance revient à China Life (HK02628) : en séance, l’action a chuté jusqu’à plus de 9 %. Par ailleurs, New China Life, China Ping An, China Taiping, etc. ont également enregistré des baisses importantes.

D’après les rapports annuels, China Life a réalisé l’an dernier un chiffre d’affaires de 6160,65 milliards de RMB, en hausse de 16,54 %, et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 1540,78 milliards de RMB, en hausse de 44,09 % ; les chiffres donnent l’impression d’une croissance stable. Le point clé, c’est que China Life a subi une perte de 13,7 milliards de RMB sur le seul T4 l’an dernier, ce qui est inférieur aux attentes du marché, déclenchant directement la vente paniquée d’aujourd’hui. Avant février de cette année, le cours de l’action de China Life à Hong Kong (H) était resté fort, atteignant un plus haut de 36,16 HKD, mais aujourd’hui il est descendu jusqu’à 24,82 HKD en séance, avec une baisse cumulée de plus de 31 %.

Les raisons de la perte de China Life au T4 l’an dernier tiennent principalement au fait qu’il y a eu des ajustements structurels sur le marché des capitaux : les actions et fonds de type titres détenus par la société ont fortement reculé, ce qui a conduit à une perte sur le trimestre. Les fluctuations cycliques du revenu d’investissement, même si elles ne représentent pas une tendance opérationnelle à long terme d’une compagnie d’assurance, selon moi, les impacts négatifs de la situation ci-dessus sur le marché à court terme ne doivent pas être ignorés.

Pour les compagnies d’assurance, le revenu d’investissement est une source de profit très importante, ainsi que le moteur central de la croissance des bénéfices. Et les fluctuations du revenu d’investissement sont étroitement liées au marché des valeurs mobilières. En réalité, les compagnies d’assurance sont, tout comme les fonds publics, les fonds privés, les courtiers et les institutions étrangères, parmi les investisseurs institutionnels les plus importants du marché des valeurs mobilières. Mais pour ce qui est du marché A en particulier, l’ampleur des investissements en actions des fonds publics est la plus importante, et juste derrière viennent les capitaux des compagnies d’assurance. Ainsi, lorsque le marché boursier est favorable, la croissance des résultats des compagnies d’assurance est très évidente ; dès que la bourse recule, le revenu d’investissement des compagnies d’assurance diminue nettement.

À l’heure actuelle, le marché semble entrer dans une spirale maligne. Le recul du marché boursier fait diminuer le revenu d’investissement des assureurs, voire entraîne des pertes sur un seul trimestre. Une perte sur un trimestre fait chuter fortement le cours des actions d’assurance. Et des actions d’assurance comme China Life, China Ping An, New China Life, etc., du fait qu’elles ont un poids important dans l’Hang Seng, leur forte baisse entraîne directement la baisse de l’Hang Seng. Pour l’Hang Seng, le secteur ayant le plus grand poids est celui des banques, avec une part d’environ 20 %, tandis que l’assurance représente plus de 9 %, ce qui la place dans le deuxième échelon.

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