Nvidia pourrait reprendre ses activités en Chine. Voici ce que cela signifie pour le chiffre d'affaires.

Nvidia (NVDA 2,13 %) a conquis une grande partie du monde avec ses unités de traitement graphique (GPU) pour l’intelligence artificielle. Ces puissants puces d’IA pilotent les tâches les plus cruciales, telles que l’alimentation en informations dans de grands modèles linguistiques – et plus tard, le processus de résolution de problèmes des modèles.

Plus les clients de l’IA développent rapidement leurs plateformes, plus ils peuvent les monétiser rapidement. Et c’est pourquoi ils se sont précipités pour s’emparer des puces les plus rapides du marché – celles de Nvidia. Tout cela a généré une croissance et des niveaux de revenus records pour le géant des puces. Par exemple, au cours de la dernière année complète, le chiffre d’affaires a grimpé de 65 % pour atteindre plus de 215 milliards de dollars.

Mais un client clé a été absent au cours de l’année écoulée. Et c’est le client chinois. Cela est dû aux contrôles d’exportation américains sur ces puces haute performance, empêchant Nvidia d’entrer en Chine.

Cependant, ces derniers mois, la situation s’est éclaircie. Les États-Unis ont donné le feu vert pour les exportations d’une puce en particulier, et Nvidia a récemment déclaré qu’elle redémarrait la production. Nvidia pourrait revenir sur le marché chinois – maintenant, voici ce que cela signifie pour les revenus de l’entreprise.

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Les États-Unis bloquent les exportations

Tout d’abord, examinons rapidement l’histoire de la Chine jusqu’à présent. L’action initiale sur les exportations a commencé en 2022, avec les États-Unis bloquant les exportations des puces les plus puissantes vers le pays pour des raisons de sécurité. En réponse, Nvidia a développé la puce H20 spécifiquement pour répondre aux directives de contrôle des exportations, et grâce à cette puce, a pu rester en Chine.

Mais, au début de l’année dernière, les États-Unis ont renforcé les restrictions, disant que les entreprises ne pouvaient pas exporter leurs puces en Chine sans une licence spécifique. Cela a arrêté les ventes de la H20, et Nvidia a pris une charge de 4,5 milliards de dollars sur un inventaire qu’elle ne pouvait pas vendre. Pendant plusieurs mois, le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a parlé publiquement et au président Donald Trump de l’importance d’un retour en Chine – pour garantir le leadership américain dans la course mondiale à l’IA.

Enfin, en décembre, Trump a donné à Nvidia le feu vert pour procéder à la vente de puces en Chine, permettant cette fois l’exportation de la H200, une puce plus puissante que la H20 mais moins puissante que les derniers produits Blackwell et Blackwell Ultra de Nvidia. En retour, Trump exige que Nvidia partage 25 % de ses ventes en Chine avec les États-Unis.

Nvidia n’a pas pu immédiatement commencer les exportations car il n’était pas clair si la Chine accepterait ces produits importés, et l’entreprise devait également relancer la production de ces systèmes. Tout cela signifiait qu’après la décision de Trump, il y avait des raisons de se réjouir pour les actionnaires de Nvidia – mais les ventes potentielles en Chine restaient lointaines et un peu incertaines.

Développer

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Changement d’aujourd’hui

(-2,13 %) $-3,65

Prix actuel

167,59 $

Points de données clés

Capitalisation boursière

4,1 T$

Plage du jour

167,01 $ - 170,96 $

Plage sur 52 semaines

86,62 $ - 212,19 $

Volume

6,9 M

Volume moyen

177 M

Marge brute

71,07 %

Rendement du dividende

0,02 %

Trois annonces clés lors du GTC

Ces derniers jours, cependant, Huang de Nvidia nous a offert des informations importantes. Il a déclaré les choses clés suivantes lors de la conférence GTC de Nvidia ce mois-ci :

• La H200 de Nvidia a été autorisée pour “de nombreux clients” en Chine.
• L’entreprise a reçu des commandes de ces clients.
• Nvidia lance la production pour répondre à cette demande.

Huang, dans une interview avec Punchbowl News lors du GTC, a déclaré que les H200 pourraient entrer sur le marché en Chine dans quelques semaines – et Huang a également déclaré qu’au début de l’année prochaine, il viserait à obtenir l’approbation pour l’exportation de puces Blackwell en Chine. D’ici là, le marché américain aurait accès à la nouvelle plateforme Nvidia, Vera Rubin.

Une opportunité de plusieurs milliards de dollars

Maintenant, revenons à notre question : Que signifie cela pour les revenus de Nvidia ? Les ventes en Chine représentaient 13 % des ventes totales de Nvidia lors de l’exercice fiscal 2025. Si nous appliquons ce pourcentage aux revenus de Nvidia l’année dernière, la Chine pourrait représenter près de 28 milliards de dollars de revenus annuels. Pendant ce temps, Huang a déclaré à CNBC en octobre que l’opportunité de marché en Chine pourrait être “de quelques centaines de milliards de dollars d’ici la fin de la décennie.”

Bien sûr, il est important de garder à l’esprit que Nvidia doit redémarrer la production de la H200 et l’ensemble du processus d’exportation vers la Chine – donc les ventes pourraient ne pas exploser du jour au lendemain. Et les entreprises chinoises, pendant l’absence de Nvidia, ont eu le temps d’introduire leurs puces auprès des clients locaux et de les convaincre. Cela pourrait peser sur la demande pour la H200 de Nvidia. Il sera essentiel de surveiller les niveaux de revenus provenant de Chine une fois que la production et les exportations seront sur la bonne voie.

Cependant, la demande que Nvidia a vue jusqu’à présent en Chine nous offre des raisons d’être optimistes. La Chine pourrait représenter un moteur de croissance important pour Nvidia, et un qui pourrait dynamiser les revenus dans les trimestres à venir. C’est une autre raison d’être optimiste pour ce géant de l’IA alors que l’histoire de l’IA atteint ses prochains chapitres.