Pourquoi China Life a-t-elle soudainement enregistré une perte au quatrième trimestre alors qu'elle a réalisé un bénéfice annuel de 154 milliards ?

Le marché des capitaux a subi un ajustement structurel au quatrième trimestre, en raison des corrections de certaines actions et fonds détenus par l’entreprise.

L’année a enregistré un bénéfice net en hausse de 44,1 % par rapport à l’année précédente, mais le bénéfice net du quatrième trimestre a affiché une perte, suscitant l’attention du marché sur les performances de China Life Insurance Company Limited (ci-après dénommée “China Life” : 601628.SH ; 02628.HK) pour 2025. À cet égard, la direction de l’entreprise a répondu lors de la conférence de presse sur les résultats annuels de 2025 le 26 mars.

Le président de China Life, Li Mingguang, a déclaré que le bénéfice net de China Life pour le quatrième trimestre 2025 était négatif, principalement en raison de l’ajustement structurel du marché des capitaux au quatrième trimestre, et des corrections de certaines actions et fonds détenus par l’entreprise. Cette volatilité est en grande partie temporaire, reflétant les changements du marché des capitaux et ne représentant pas la tendance opérationnelle à long terme de l’entreprise.

Li Mingguang a également précisé que les compagnies d’assurance-vie ont des caractéristiques d’exploitation à long terme et transcycliques. L’investissement de China Life est un investissement de valeur et à long terme, et la gestion des actifs et des passifs ainsi que la gestion des investissements doivent être observées sur une période plus longue. Il a conseillé de réduire l’interprétation excessive des bénéfices d’un seul trimestre.

Les données montrent que China Life a réalisé un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 167,8 milliards de yuans au cours des trois premiers trimestres de 2025, en hausse de 60,5 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net total pour l’année s’établissant à 154,1 milliards de yuans, en hausse de 44,1 %.

Sur l’ensemble de l’année, la performance de son segment d’investissement reste remarquable. Au 31 décembre 2025, les actifs d’investissement de China Life s’élevaient à 74,2 trillions de yuans, en hausse de 12,3 % par rapport à la fin 2024. La répartition des investissements dans des produits tels que les obligations, les dépôts à terme et les produits financiers de créance est restée globalement stable, tandis que la proportion d’actions et de fonds (hors fonds du marché monétaire) est passée de 12,18 % à 16,89 % par rapport à fin 2024. La principale raison en est que l’entreprise a saisi les opportunités du marché et a augmenté de manière décisive ses investissements en actions, entraînant une augmentation significative de la taille des investissements en actions. En 2025, China Life a réalisé un rendement total sur investissement de 387,7 milliards de yuans, soit une augmentation de 79,4 milliards de yuans par rapport à la même période en 2024 ; le taux de rendement total sur investissement s’élevait à 6,09 %, en hausse de 59 points de base par rapport à la même période en 2024.

Lors de la conférence de presse, les risques géopolitiques mondiaux liés au conflit entre les États-Unis et l’Iran sont également devenus un point d’attention pour le segment d’investissement de l’entreprise. À cet égard, Liu Hui, vice-président et secrétaire du conseil d’administration de China Life, a déclaré que la taille de l’allocation d’actifs à l’étranger de l’entreprise était relativement petite, ce qui avait également un impact limité sur l’ensemble des actifs de l’entreprise. Cependant, l’entreprise suit de près les risques géopolitiques mondiaux résultant du conflit entre les États-Unis et l’Iran. Les tendances et les impacts actuels restent incertains et nécessitent une attention continue.

Liu Hui a déclaré que, depuis longtemps, l’entreprise continuera à observer l’impact de certains événements géopolitiques sur les prix de l’énergie, les attentes d’inflation et la tarification des grandes classes d’actifs mondiaux. En tant que fonds d’assurance, elle tirera pleinement parti de l’avantage de la stabilité des fonds à long terme, ajustera dynamiquement sa stratégie d’allocation d’actifs et saisira les opportunités dans la volatilité du marché pour se positionner sur des actifs fondamentaux de qualité, afin d’atteindre une performance d’investissement stable à long terme.

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