MSCI chỉ số điều chỉnh hàng quý có hiệu lực, dòng vốn ròng chảy vào hướng Bắc gần 14 tỷ 0.

[ Các tổ chức cho rằng, A cổ phiếu vẫn cần chờ đợi sự giải phóng rủi ro tiếp theo. “Điều chỉnh chỉ số MSCI tháng 5 chính thức có hiệu lực vào cuối ngày 31 tháng 5, với dòng vốn Bắc hướng vào mạnh mẽ, thúc đẩy chỉ số thị trường tăng. Nhưng cùng lúc giá dầu cũng đạt mức cao kỷ lục 119 USD/thùng, áp lực lạm phát tiếp tục gia tăng, điều này sẽ kìm hãm thị trường chứng khoán toàn cầu.” Giám đốc chiến lược vĩ mô của Zhonghang Trust, Wu Zhaoyin nói với phóng viên. ]

Chỉ số do công ty biên soạn MSCI điều chỉnh vào tháng 5 đã chính thức có hiệu lực sau khi kết thúc phiên giao dịch ngày 31 tháng 5. Dòng vốn Bắc hướng vào có ngày ròng vào 138,65 tỷ nhân dân tệ. Do dòng vốn thụ động dựa vào chỉ số MSCI các thị trường mới nổi, vì vậy nếu trước đó đã phân bổ quá thấp vào A cổ phiếu, có thể xảy ra tình trạng tăng cường thụ động.

Trong ngày, ba chỉ số A cổ phiếu đã phục hồi sau khi giảm sâu vào buổi sáng, và tăng mạnh vào buổi chiều. Tính đến khi đóng cửa, chỉ số Shanghai tăng 1,19% lên 3186,43 điểm, chỉ số Shenzhen tăng 1,92% lên 11527,62 điểm, chỉ số Chiến lược khởi nghiệp tăng 2,33% lên 2405,08 điểm, tổng khối lượng giao dịch của hai thị trường đạt 936,2 tỷ nhân dân tệ. Về ngành, các lĩnh vực như bán dẫn, thực phẩm và đồ uống, nông nghiệp, rượu vang đã tăng mạnh, các chủ đề như ngũ cốc, điện tử tiêu dùng cũng thể hiện sự năng động.

Kết quả điều chỉnh của nhiều chỉ số như chỉ số A cổ phiếu Trung Quốc MSCI đã chính thức có hiệu lực sau khi kết thúc phiên giao dịch, các cổ phiếu như China Shenhua, YTO Express (600233), Junshi Biosciences, Yangnong Chemical (600486) và các cổ phiếu mới thêm vào như GAC Group (601238) đã tăng mạnh vào cuối phiên.

Vào ngày 13 tháng 5, MSCI đã công bố kết quả điều chỉnh chỉ số quý tháng 5, cụ thể đối với chỉ số A cổ phiếu Trung Quốc MSCI, có 28 cổ phiếu mới được thêm vào, và 21 cổ phiếu bị loại ra.

Ngoài các yếu tố điều chỉnh chỉ số quý MSCI, việc tăng cường chính sách kích thích cũng đã thúc đẩy dòng vốn Bắc hướng vào. Nhà phân tích chiến lược Trung Quốc của UBS Securities, Meng Lei cho biết với phóng viên rằng, từ giữa tháng 5, hỗ trợ chính sách vĩ mô ngày càng tăng, tâm lý thị trường chứng khoán đã được khôi phục.

Vào buổi sáng ngày 31 tháng 5, Hội đồng Nhà nước đã công bố một loạt các biện pháp chính sách nhằm ổn định nền kinh tế, đề xuất sáu lĩnh vực với 33 biện pháp cụ thể và phân công công việc, và nhấn mạnh rằng cần phải kiểm soát dịch bệnh, duy trì sự ổn định của nền kinh tế, và bảo đảm sự phát triển an toàn; vào buổi chiều ngày 31, Bộ Tài chính và Tổng cục Thuế đã phát hành thông báo về việc giảm thuế mua xe đối với một số xe ô tô chở khách, giảm một nửa thuế mua xe đối với các xe ô tô có giá không quá 300.000 nhân dân tệ (không bao gồm thuế giá trị gia tăng) và có dung tích động cơ 2.0 lít trở xuống, có thời gian mua từ 1 tháng 6 đến 31 tháng 12.

Trước đó, vào ngày 25 tháng 5, cuộc họp video về ổn định nền kinh tế toàn quốc đã được tổ chức. “Cuộc họp nhằm khuyến khích thị trường bằng các tín hiệu chính sách tích cực, và đảm bảo rằng các nhà quản lý địa phương và cơ sở sẽ đặt sự ổn định tăng trưởng vào vị trí nổi bật hơn.” Meng Lei cho biết, về chính sách khu vực, Thẩm Quyến đã công bố 30 biện pháp thúc đẩy tiêu dùng, trong đó bao gồm việc trợ cấp 15% cho giá bán các sản phẩm điện gia dụng và điện tử tiêu dùng, cũng như trợ cấp tối đa không quá 10.000 nhân dân tệ/xe cho người tiêu dùng mua xe điện mới. “Chúng tôi tin rằng, nhiều chính sách thúc đẩy tiêu dùng ở cấp độ khu vực và địa phương sẽ được đưa ra trong thời gian tới, và mức độ trợ cấp có thể lớn hơn so với năm 2020.”

“Có dấu hiệu rõ ràng của việc chính sách hỗ trợ, chúng tôi đã bắt đầu chuyển sang tích cực từ cuối tháng 4.” Giám đốc bộ phận nghiên cứu của quỹ tư nhân hàng tỷ nhân dân tệ Yude, Li He nói với phóng viên, “sau khi chỉ số Shanghai trước đó giảm xuống dưới 3000 điểm, một số rủi ro đã được giải phóng. Hiện tại, với tình hình kiểm soát dịch bệnh được cải thiện và chính sách kích thích được ban hành, các lĩnh vực đã giảm mạnh trước đây và có nhiều lo ngại từ bên ngoài có thể phục hồi sớm nhất. Chúng tôi vẫn tập trung vào các sản phẩm tài nguyên thượng nguồn, một số công ty trong chuỗi ngành ô tô đã giảm mạnh, cũng như một số công ty dược phẩm và tiêu dùng.”

Tuy nhiên, các tổ chức cho rằng, A cổ phiếu vẫn cần chờ đợi sự giải phóng rủi ro tiếp theo. “Điều chỉnh chỉ số MSCI tháng 5 chính thức có hiệu lực vào ngày đó, dòng vốn Bắc hướng vào mạnh mẽ, thúc đẩy chỉ số thị trường tăng. Nhưng cùng lúc giá dầu cũng đạt mức cao kỷ lục 119 USD/thùng, áp lực lạm phát tiếp tục gia tăng, điều này sẽ kìm hãm thị trường chứng khoán toàn cầu.” Giám đốc chiến lược vĩ mô của Zhonghang Trust, Wu Zhaoyin nói với phóng viên.

Wu Zhaoyin cho rằng, từ tình hình thị trường chứng khoán tháng 6, vẫn còn một số thách thức. Đầu tiên, mặc dù dịch bệnh có thể kiểm soát, nhưng việc phục hồi sản xuất vẫn cần thời gian. Thứ hai, chính sách vĩ mô có tác động đến nền kinh tế, nhưng hiệu quả của chính sách vẫn cần quan sát. Thứ ba, giá hàng hóa cơ bản vẫn ở mức cao, bóng ma lạm phát toàn cầu vẫn chưa tan biến. Vào tháng 4, CPI của Anh, Mỹ, Đức, Pháp lần lượt đạt 9,0%, 8,3%, 7,4% và 4,8%. Nước ta là một quốc gia nhập khẩu hàng hóa lớn, giá hàng hóa tăng thông qua nhập khẩu và các phương thức khác sẽ tác động đến nền kinh tế trong nước. Hơn nữa, quá trình tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vẫn chưa kết thúc, vào tháng 6 và tháng 7 sẽ tiếp tục tăng thêm 50 điểm cơ bản, xu hướng tăng giá của đô la vẫn không thay đổi. Ngoài ra, nhu cầu huy động vốn của A cổ phiếu rất lớn, mỗi tháng khoảng 1000 tỷ ~ 1500 tỷ nhân dân tệ thông qua IPO, phát hành thêm, phát hành cổ phiếu, phát hành trái phiếu chuyển đổi và trái phiếu hoán đổi từ thị trường chứng khoán vào ngành, trong khi thị trường chứng khoán lại thiếu vốn mới, trong tháng 4 và tháng 5, quỹ cổ phần偏股 mới phát hành chỉ có 11,4 tỷ và 3,4 tỷ nhân dân tệ.

Nhưng ông cũng cho biết, hiện tại lạc quan về các ngành có định giá thấp, hưởng lợi từ chính sách kích thích, chẳng hạn như cổ phiếu blue-chip trong bất động sản (hưởng lợi từ điều chỉnh chính sách hạn chế bất động sản của các thành phố), cổ phiếu ô tô (hưởng lợi từ việc xe ô tô về nông thôn) và cổ phiếu tiêu dùng thiết yếu (có khả năng hưởng lợi từ phiếu tiêu dùng có thể được ban hành).

Meng Lei cho rằng, tỷ lệ giá trên thu nhập tĩnh của chỉ số CSI 300 đã thấp hơn một độ lệch chuẩn so với mức trung bình lịch sử 5 năm qua, dự kiến trong quý 2, lợi nhuận của A cổ phiếu sẽ một lần nữa xuất hiện sự giảm trưởng âm so với cùng kỳ, và có thể là mức thấp nhất trong năm. Sau khi việc điều chỉnh lợi nhuận trong đợt này cơ bản hoàn tất, thị trường A cổ phiếu sẽ đón nhận cơ hội tốt.