Les tendances de l'or et de l'argent divergent, le marché des matières premières présentant une différenciation structurelle

People Finance News, 28 mars : ces derniers temps, la morosité liée aux tensions géopolitiques au Moyen-Orient continue de planer sur les marchés mondiaux des matières premières. Sur le marché à terme, on observe une évolution rare et divergente : d’un côté, les secteurs énergie et chimie bondissent. Le contrat à terme sur le pétrole brut américain WTI a temporairement franchi le seuil de 100 dollars le baril ; en Chine, les contrats à terme sur les carburants, le méthanol, le propylène, etc. ont déclenché une vague de hausses avec des « limites de hausse » atteintes. De l’autre, les prix des métaux précieux reculent : le contrat à terme de référence sur l’or de Shanghai est repassé sous la barre des 1 000 yuans par gramme, effaçant presque la hausse enregistrée depuis le début de l’année. Les professionnels estiment que cette divergence entre l’or et le pétrole ne relève pas simplement d’une « tarification de l’abri géopolitique », mais est le résultat conjugué d’un choc d’offre et d’une revalorisation des conditions financières. La logique de l’inflation et des taux remplace la logique traditionnelle de refuge, et les anticipations de politique de la Réserve fédérale deviennent la variable dominante. Cette division extrême perturbe non seulement la logique habituelle d’allocation d’actifs, mais apporte aussi de nombreuses incertitudes au marché. (China Securities Journal)