Tại sao Dawson Geophysical vẫn còn nhiều việc phải làm

Nhà đầu tư không thể quá ngạc nhiên trước những khó khăn mà Dawson Geophysical (DWSN +16.50%) đã gặp phải trong những năm gần đây. Khi giá dầu giảm mạnh, nhiều nhà khoan không còn có lãi để phát triển các giếng mới, và chi phí thăm dò địa chấn khiến cho các giám đốc điều hành công ty thăm dò và sản xuất (E&P) phải cắt giảm ngân sách đầu tư. Bây giờ khi giá dầu đang hồi phục, lập luận lạc quan tương ứng cho rằng Dawson nên có thể hưởng lợi từ sự quan tâm lớn hơn đến việc phát triển các địa điểm trước đây đã bị đóng cửa.

Khi đến báo cáo tài chính quý đầu tiên vào thứ Năm, các nhà đầu tư của Dawson muốn thấy sự tăng trưởng lớn trong doanh thu, mặc dù họ không mong công ty quay lại có lãi. Kết quả của Dawson không đồng đều, và điều đó cho thấy vẫn còn nhiều việc phải làm trên một số mặt quan trọng trước khi chuyên gia dịch vụ địa chấn này có thể tuyên bố chiến thắng trước thị trường năng lượng đang gặp khó khăn.

Nguồn hình ảnh: Dawson Geophysical.

Dawson thu hẹp thua lỗ

Kết quả quý đầu tiên của Dawson Geophysical cho thấy sự tiến bộ mà công ty tiếp tục đạt được. Doanh thu tăng 18% lên 49,9 triệu đô la, nhưng không may, con số này vẫn thấp hơn nhiều so với mức tăng 47% mà các nhà đầu tư mong muốn. Dawson lỗ 1,7 triệu đô la trong kỳ này, tương đương 0,07 đô la mỗi cổ phiếu, nhưng con số này nhỏ hơn 80% so với khoản lỗ của quý đầu năm trước, và nó cũng vượt qua dự báo đồng thuận cho khoản lỗ 0,10 đô la mỗi cổ phiếu.

Dawson tiếp tục mở rộng hoạt động trong quý, cho thấy nhu cầu tăng cao. Sau khi bắt đầu quý với 10 đội hoạt động - sáu ở Mỹ và bốn ở Canada - Dawson đã tăng cường hoạt động trong thời gian này để kết thúc với hai đội Mỹ nữa, nâng tổng số lên 12 đội trên toàn hệ thống. Mùa đông ở Canada kéo dài hơn bình thường, thúc đẩy tỷ lệ sử dụng tại phía bắc biên giới. Tính đến thời điểm hiện tại, các hoạt động ở Canada đã ngừng lại, và Dawson chỉ còn lại sáu đội ở Mỹ.

Nơi mà Dawson thực sự tỏ ra tốt là trong việc kiểm soát chi phí. Chi phí hoạt động thực sự giảm hơn 5% so với năm trước, và mặc dù chi phí khấu hao giảm là một thành phần lớn trong sự sụt giảm, Dawson cũng đã cắt giảm thành công chi phí chung cũng như chi phí vận hành cơ bản.

Giám đốc điều hành Stephen Jumper đã ăn mừng hiệu suất này. “Sự gia tăng gần đây của giá dầu,” Jumper nói, “kết hợp với dự báo tăng giá dầu đến năm 2018, đã dẫn đến sự gia tăng nhu cầu đối với dịch vụ của chúng tôi.” Giám đốc điều hành cũng lưu ý rằng nỗ lực tái cấu trúc nội bộ đã mang lại lợi ích bằng cách thúc đẩy lợi nhuận của Dawson.

Điều gì đang chờ đợi Dawson Geophysical?

Dawson lạc quan rằng sự nhận thức lớn hơn về quản lý chi phí trong ngành năng lượng sẽ dẫn đến nhiều nhà khoan hơn sử dụng dịch vụ địa chấn. Như Jumper đã nói, “Sự tập trung mới mẻ của ngành dầu khí vào lợi nhuận cũng như tăng trưởng sản xuất đã thúc đẩy thêm sự gia tăng yêu cầu đề xuất, vì nhiều hoạt động E&P tìm cách giảm chi phí khoan và hoàn thành cũng như tối đa hóa sản xuất thông qua việc sử dụng tích hợp dữ liệu địa chấn vào kế hoạch phát triển của họ.” Các điều kiện sẽ không sánh bằng thời kỳ bùng nổ của năm 2015 trong thời gian tới, nhưng chúng vẫn có thể dẫn đến sự cải thiện ổn định theo thời gian.

Các nhà đầu tư có thể tiếp tục mong đợi sự tăng cường hoạt động tiềm năng hơn nữa. Dawson đã lặp lại dự báo trước đó rằng họ kỳ vọng sẽ có tới bảy đội ở Mỹ trong quý hai và quý ba. Khi thời tiết ở Canada hợp tác vào cuối năm, các hoạt động mùa đông ở đó nên trở lại vào cuối năm 2018.

Cổ đông của Dawson Geophysical không có phản ứng lớn với tin tức, và cổ phiếu gần như không thay đổi vào giữa trưa sau thông báo. Để Dawson phát triển, công ty có thể cần xem xét các động thái như mở rộng phạm vi địa lý ra ngoài Mỹ và Canada để cung cấp dịch vụ ở các khu vực sản xuất dầu khác trên thế giới. Nếu không, chuyên gia địa chấn này sẽ vẫn phụ thuộc phần lớn vào giá năng lượng để xác định xem các khách hàng cốt lõi của họ có sử dụng dịch vụ của công ty hay không.