Hiểu về lợi nhuận điển hình của Quỹ tương hỗ: Những gì nhà đầu tư nên mong đợi

Nếu bạn đang cân nhắc quỹ tương hỗ như một con đường để gia tăng tài sản của mình, thì một câu hỏi có lẽ sẽ chi phối suy nghĩ của bạn: tôi có thể kỳ vọng những mức lợi nhuận nào một cách thực tế? Câu trả lời không hề đơn giản, nhưng việc hiểu “mức lợi nhuận phổ biến” của quỹ tương hỗ thực sự trông như thế nào có thể giúp bạn đưa ra các quyết định đầu tư sáng suốt.

Quỹ tương hỗ tạo ra lợi nhuận như thế nào?

Một quỹ tương hỗ gộp tiền từ nhiều nhà đầu tư vào một danh mục duy nhất, do các đội ngũ đầu tư chuyên nghiệp quản lý. Thay vì tự chọn từng cổ phiếu hoặc trái phiếu, bạn đang trả cho các chuyên gia này để nghiên cứu và chọn chứng khoán thay cho bạn. Khi bạn đầu tư vào một quỹ tương hỗ, lợi nhuận của bạn đến từ ba nguồn tiềm năng: các khoản thanh toán cổ tức từ những chứng khoán mà quỹ nắm giữ, lãi vốn khi giá trị khoản nắm giữ tăng lên, và sự tăng giá trong giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ.

Sự hấp dẫn là rõ ràng—quản lý chuyên nghiệp và đa dạng hóa mà không cần bạn phải dành hàng giờ để nghiên cứu thị trường. Các công ty lớn như Fidelity Investments và Vanguard vận hành hàng nghìn quỹ tương hỗ nhắm đến những mục tiêu khác nhau của nhà đầu tư. Một số quỹ tập trung vào bảo toàn tài sản thông qua trái phiếu và các công cụ thị trường tiền tệ, trong khi những quỹ khác theo đuổi tăng trưởng mạnh bạo thông qua việc tập trung cổ phiếu và các chiến lược rủi ro cao hơn.

Tuy nhiên, có một lưu ý quan trọng: không có gì đảm bảo lợi nhuận. Bạn có thể mất một phần hoặc toàn bộ khoản đầu tư, đó là lý do việc hiểu kỳ vọng về hiệu suất một cách thực tế lại quan trọng trước khi bạn quyết định bỏ tiền của mình vào.

Kỳ vọng hiệu suất thực tế: Lợi nhuận của quỹ so với các mốc chuẩn của thị trường

Đây là chỗ mọi thứ trở nên thú vị—và có thể gây thất vọng. S&P 500, trong lịch sử đã tạo ra khoảng 10.70% lợi nhuận trung bình hằng năm trong suốt 65 năm qua, đóng vai trò là mốc chuẩn hiệu suất chính. Tuy nhiên, phần lớn các quỹ tương hỗ được quản lý chủ động thất bại trong việc vượt qua chuẩn lợi nhuận của chỉ số này.

Các con số kể một câu chuyện đáng suy ngẫm: khoảng 79% quỹ tương hỗ cổ phiếu đã kém hơn S&P 500 vào năm 2021. Mẫu hình này không phải mới—trong 10 năm qua, khoảng 86% các quỹ đã không vượt được mốc chuẩn. Ngay cả khi nhìn vào các giai đoạn dài hơn, hầu hết các quỹ được quản lý chuyên nghiệp vẫn gặp khó khăn trong việc liên tục vượt trội so với các điểm tham chiếu của mình.

Tại sao điều này xảy ra? Một phần là do phí. Quỹ tương hỗ tính “tỷ lệ chi phí” (expense ratios)—chi phí hằng năm được biểu thị dưới dạng phần trăm trên khoản đầu tư của bạn. Những khoản phí này trực tiếp làm giảm lợi nhuận của bạn. Khi bạn phải trả 1% mỗi năm cho chi phí và quỹ chỉ nhỉnh hơn thị trường một chút, thì về cơ bản bạn đang trả tiền để kém hiệu quả. Ngoài ra, khi bạn sở hữu cổ phiếu quỹ tương hỗ, bạn từ bỏ quyền biểu quyết trực tiếp của cổ đông đối với các chứng khoán nền tảng, tức là bạn không có tiếng nói trong các quyết định danh mục.

Lợi nhuận điển hình thực sự theo các loại quỹ khác nhau

Hiệu suất thay đổi rất lớn tùy theo nhóm quỹ và những tài sản mà quỹ nhắm tới. Các ngành khác nhau hoạt động khác nhau qua từng chu kỳ thị trường, vì vậy lợi nhuận của quỹ bạn phụ thuộc nhiều vào trọng tâm của nó.

Hãy xem xét các chỉ số hiệu suất cụ thể: các quỹ tương hỗ cổ phiếu công ty lớn có hiệu suất tốt nhất đã tạo ra lợi nhuận lên tới 17% trong 10 năm qua. Tuy nhiên, những kết quả ngoại lệ này được thúc đẩy bởi một thị trường bò kéo dài, với lợi nhuận bình quân hằng năm được điều chỉnh 14.70% trong giai đoạn này—cao hơn mức thông thường trong dài hạn. Đừng kỳ vọng điều này như lợi nhuận điển hình của bạn.

Kéo dài khung thời gian cho thấy các con số ôn hòa hơn. Trong 20 năm qua, các quỹ tương hỗ cổ phiếu công ty lớn hàng đầu tạo ra lợi nhuận khoảng 12.86% mỗi năm. Con số này so với lợi nhuận hằng năm của S&P 500 là 8.13% kể từ năm 2002. Ngay cả những mức lợi nhuận quỹ có vẻ hấp dẫn này cũng có lưu ý rằng chúng đại diện cho các quỹ dẫn đầu—đa số quỹ sẽ kém hơn đáng kể so với các con số đó.

Các nhóm quỹ khác nhau tạo ra các mức lợi nhuận khác nhau. Quỹ cổ phiếu, quỹ trái phiếu, quỹ thị trường tiền tệ, quỹ ngày mục tiêu (target-date funds) và quỹ cân bằng (balanced funds) đều theo những mô hình lợi nhuận riêng. Một quỹ có tỷ trọng lớn vào các khoản nắm giữ năng lượng trong năm 2022 sẽ có thể vượt trội đáng kể so với một quỹ đa dạng hóa không có phơi nhiễm năng lượng, nhưng cùng một cách tiếp cận tập trung có thể lại kém hiệu quả trong các năm khác khi năng lượng suy yếu.

Hiểu phí và tác động của chúng đến lợi nhuận phổ biến của quỹ tương hỗ

Tỷ lệ chi phí xứng đáng được chú ý đặc biệt vì đây là biến số bạn kiểm soát được nhiều nhất. Dù bạn không thể kiểm soát hiệu suất thị trường, bạn hoàn toàn có thể kiểm soát việc bạn chọn quỹ nào và bạn phải trả bao nhiêu cho phần quản lý đó.

Tỷ lệ chi phí 0.5% có vẻ không đáng kể cho đến khi bạn tính tác động của nó trong nhiều thập kỷ. Với khoản đầu tư 100,000 đô la, phí hằng năm 0.5% tương đương 500 đô la mỗi năm. Trong 30 năm, với các mức lợi nhuận thị trường thông thường, con số này cộng dồn thành hàng chục nghìn đô la lợi nhuận bị bỏ lỡ. Các tỷ lệ chi phí cao hơn—đôi khi lên đến 1.5% hoặc hơn—làm xói mòn đáng kể tiềm năng gia tăng tài sản của bạn.

Đó là lý do vì sao lợi nhuận phổ biến của quỹ tương hỗ cần được soi xét kỹ hơn ngoài chỉ con số phần trăm ở tiêu đề. Thứ quan trọng là lợi nhuận ròng của bạn sau phí, chứ không phải lợi nhuận gộp trước chi phí.

Quỹ tương hỗ so với các kênh đầu tư thay thế

Trước khi quyết định đầu tư vào quỹ tương hỗ, hãy cân nhắc việc chúng được so sánh ra sao với các lựa chọn khác dành cho nhà đầu tư.

ETF so với quỹ tương hỗ: ETF (quỹ hoán đổi danh mục) được giao dịch trên các thị trường chứng khoán như các cổ phiếu riêng lẻ, mang lại tính thanh khoản vượt trội so với quỹ tương hỗ truyền thống. Bạn có thể mua và bán ETF trong suốt ngày giao dịch ở các mức giá thị trường. Ngoài tính thanh khoản, ETF thường có tỷ lệ chi phí thấp hơn so với các quỹ tương hỗ được quản lý chủ động. ETF cũng có thể được bán khống, tạo thêm sự linh hoạt. Với những nhà đầu tư chú trọng chi phí, các quỹ chỉ số ETF thường mang lại lợi nhuận sau phí tốt hơn so với các quỹ tương hỗ tương đương.

Quỹ phòng hộ so với quỹ tương hỗ: Dù các quỹ phòng hộ theo đuổi những mục tiêu xây dựng tài sản tương tự, chúng vận hành theo những quy tắc hoàn toàn khác. Quỹ phòng hộ hạn chế quyền tiếp cận đối với các nhà đầu tư đạt chuẩn có khối tài sản đáng kể và mang hồ sơ rủi ro cao hơn đáng kể. Những quỹ này sử dụng các chiến lược không có sẵn cho quỹ tương hỗ truyền thống—thực hiện vị thế bán khống, giao dịch các phái sinh biến động mạnh như hợp đồng quyền chọn, và sử dụng đòn bẩy. Tiềm năng tạo ra lợi nhuận vượt trội đi kèm với rủi ro thua lỗ lớn tương xứng.

Cách đưa ra quyết định đầu tư: Quỹ tương hỗ có phù hợp với bạn không?

Việc xác định liệu quỹ tương hỗ có phù hợp với danh mục của bạn hay không đòi hỏi sự tự đánh giá trung thực. Tầm nhìn đầu tư, mức chịu rủi ro và mức độ nhạy cảm với chi phí nên dẫn dắt quyết định của bạn.

Một quỹ tương hỗ đóng vai trò như một phương tiện khả thi để tiếp cận thị trường mà không phải trở thành một nhà đầu tư toàn thời gian. Nhưng thành công phụ thuộc vào kỳ vọng thực tế. Lợi nhuận phổ biến của quỹ tương hỗ nằm khá thấp so với những gì các tiêu đề thường gợi ý—phần lớn các quỹ đều kém hiệu quả, phí làm xói mòn lợi nhuận, và điều kiện thị trường tác động cực kỳ lớn.

Trước khi đầu tư, hãy tự hỏi: Tôi có thể chịu được việc mất số tiền này không? Tôi có thể để nó được đầu tư trong bao lâu? Tôi có kỷ luật để tiếp tục nắm giữ qua những giai đoạn thị trường suy giảm không? Tôi sẵn sàng trả bao nhiêu phí hằng năm? Những câu hỏi này quan trọng hơn nhiều so với việc đuổi theo các mức lợi nhuận lịch sử cao nhất.

Bức tranh thị trường quỹ bao gồm hơn 7,000 quỹ tương hỗ chủ động đang hoạt động tại thị trường Mỹ, cung cấp nhiều hồ sơ rủi ro-lợi nhuận khác nhau. Các nhà trình diễn hàng đầu như các quỹ từ Shelton Funds và Fidelity Investments—bao gồm quỹ Shelton Capital Nasdaq-100 Index Direct với 13.16% và quỹ Fidelity Growth Company với 12.86% trong 20 năm qua—đại diện cho những kết quả ngoại lệ, không phải là kết quả phổ biến.

Trải nghiệm quỹ tương hỗ thực tế của bạn có khả năng sẽ liên quan đến việc nhận được một mức lợi nhuận bám sát khoảng với hiệu suất thị trường trừ đi phí. Quản lý chuyên nghiệp mang lại giá trị thông qua đa dạng hóa và định vị theo chiến lược theo từng ngành, nhưng phần lớn nhà quản lý chuyên nghiệp không thể vượt qua các tỷ lệ chi phí của họ bằng việc lựa chọn chứng khoán vượt trội. Hiểu rõ giới hạn này giúp bạn đưa ra các quyết định hợp lý thay vì chạy theo những ảo tưởng về hiệu suất.

Bắt đầu bằng việc làm rõ các mục tiêu tài chính của bạn, xác định mức chịu rủi ro, tính xem bạn có thể đầu tư nhất quán bao nhiêu, rồi lựa chọn các quỹ chi phí thấp phù hợp với chiến lược của bạn. Cách tiếp cận này tập trung vào những biến số bạn kiểm soát, và điều đó rốt cuộc quan trọng hơn rất nhiều so với việc cố dự đoán lợi nhuận phổ biến của quỹ tương hỗ sẽ mang lại gì trong tình huống cụ thể của bạn.