Le cours de Peloton augmente, les investisseurs voient des signes de reprise

Investing.com – Peloton Interactive Inc (NASDAQ:PTON) a vu son action augmenter de 4,2 % vendredi, après que le gestionnaire de fonds spéculatifs Eric Jackson a révélé avoir établi une position longue à 4 $, soulignant la capacité de génération de trésorerie de l’entreprise et l’augmentation des achats par des initiés, ce qui indique une distorsion des prix du marché pour ce fabricant d’équipements de fitness.

Eric Jackson, fondateur d’EMJ Capital, a déclaré que Peloton avait généré 345 millions de dollars de flux de trésorerie libre au cours des douze derniers mois, alors que son prix de négociation n’est que de 5 fois ce chiffre — ce qui représente une décote par rapport à d’autres entreprises basées sur un modèle d’abonnement. Il a noté que Chewy (NYSE:CHWY) se négocie à 20 fois le flux de trésorerie libre, Roku (NASDAQ:ROKU) à 22 fois, et Sonos (NASDAQ:SONO) à 10 fois.

L’entreprise a déclaré avoir 1,18 milliard de dollars en liquidités sur son bilan, représentant 67 % de sa capitalisation boursière actuelle. Jackson a indiqué que sept initiés, y compris le PDG Peter Stern et l’ancienne directrice financière Liz Coddington, avaient acheté des actions sur le marché public en mars à un prix de 3,86 $.

Peloton a annoncé un chiffre d’affaires de 656 millions de dollars pour le quatrième trimestre, en hausse de 19 % par rapport au trimestre précédent, mais en baisse par rapport à l’année précédente. L’entreprise a généré un flux de trésorerie libre positif pendant quatre trimestres consécutifs, et la direction a relevé ses prévisions d’EBITDA et de flux de trésorerie libre pour l’année d’environ 25 millions de dollars, bien que les prévisions de revenus aient été abaissées de 1 %.

Le taux de désabonnement mensuel des utilisateurs d’abonnement pour le premier trimestre de l’exercice 2026 s’est amélioré, passant de 1,8 % au trimestre précédent à 1,6 %, même après que l’entreprise a mis en œuvre des augmentations de prix. Au cours du dernier trimestre, le nombre total d’abonnés aux services de fitness connectés était de 2,73 millions.

Jackson a indiqué qu’il avait analysé 26 transcriptions d’appels de résultats couvrant trois mandats de PDG à l’aide d’un système propriétaire nommé TonalityIQ, qui a détecté une “confiance préconçue” dans le langage de Stern — il a déclaré que ce modèle avait précédé des réévaluations similaires dans d’autres situations de retournement.

L’entreprise a refinancé des obligations convertibles de 800 millions de dollars arrivant à échéance en février 2026, prolongeant la date d’échéance jusqu’en 2029 grâce à un prêt à terme de 1 milliard de dollars et à 300 millions de dollars de nouvelles obligations convertibles. La dette totale s’élève à 1,95 milliard de dollars, avec des intérêts annuels d’environ 140 millions de dollars, tandis que le flux de trésorerie libre est de 345 millions de dollars.

Le prochain rapport financier de Peloton devrait être publié autour du 8 mai, date à laquelle l’entreprise annoncera les résultats du troisième trimestre de l’exercice 2027. Jackson a déclaré que le nombre d’abonnés et les données sur le taux de désabonnement dans ce rapport détermineront si la base d’abonnés est en train de se stabiliser.

Les actions à découvert de Peloton représentent 16,7 % des actions en circulation. L’activité des options institutionnelles comprend l’achat le 24 mars de 10 000 options d’achat avec un écart de prix de 4 $/5 $ pour mai, représentant des primes d’options de 3,3 millions de dollars.

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