ATFX: Vàng trải qua tuần tồi tệ nhất trong sáu năm 4500 đô la có thể trở thành hàng phòng thủ cuối cùng của phe mua

专题：ATFX外汇专栏投稿

3月20日，ATFX：Xung đột Trung Đông đã dẫn đến sự gia tăng giá dầu thô, khí tự nhiên và nhiên liệu, làm gia tăng lo ngại về lạm phát toàn cầu, giảm khả năng các ngân hàng trung ương hạ thấp chi phí vay mượn, giá vàng đang tiến tới mức giảm lớn nhất trong sáu năm. Hiện tại, giá vàng đã giảm hơn 6% trong tuần này, ghi nhận mức giảm lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2020. Như chúng tôi đã nhấn mạnh trước đó, nguyên nhân cốt lõi của việc giá vàng bất thường giảm trong lần này, là sự thay đổi cơ bản trong logic giao dịch của thị trường.

▲ATFX图

Kể từ khi chiến tranh Iran bùng nổ, sự thể hiện của vàng tương ứng với sự giảm giá vào năm 2022. Khi đó, cuộc xâm lược Ukraine của Nga đã gây ra cú sốc năng lượng ảnh hưởng đến thị trường toàn cầu. Trong năm đó, giá vàng đã liên tục giảm trong bảy tháng, cho đến tháng 10, lập kỷ lục giảm liên tiếp dài nhất trong lịch sử. Trong cả hai sự kiện này, đặc tính trú ẩn của vàng đều bị áp lực từ kỳ vọng thắt chặt chính sách tiền tệ do lạm phát gây ra.

Sau bảy ngày giảm liên tiếp, với mức giảm kỷ lục trong một tuần, thị trường đang quan tâm đến hai câu hỏi: Tại sao vàng lại giảm mạnh đột ngột? Liệu có sự hỗ trợ từ các nhà đầu tư mua vào ở mức giá thấp sau đợt giảm mạnh này?

Lo ngại về lạm phát → Kỳ vọng giảm lãi suất sụp đổ

Trong tuần này, các ngân hàng trung ương như Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Ngân hàng Trung ương Châu Âu, Ngân hàng Trung ương Anh và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đều có xu hướng nghiêng về lập trường diều hâu đối với lo ngại lạm phát, thị trường đã rút lại khả năng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong năm nay, đồng thời chú ý đến khả năng tăng lãi suất của ba ngân hàng trung ương còn lại vào cuối năm nay. Như các tổ chức đã chỉ ra, nhiều ngân hàng trung ương ở châu Âu và Mỹ giữ nguyên lãi suất và phát tín hiệu diều hâu, kỳ vọng tăng lãi suất đã gia tăng, thắt chặt chính sách tiền tệ đã gây ra sự dao động về tính thanh khoản, kim loại quý là những người bị ảnh hưởng đầu tiên phải đối mặt với việc bán tháo. Bởi vì đối với vàng không sinh lãi, trong thời kỳ lãi suất cao, vàng thường sẽ mất đi sức hấp dẫn của nó.

Các nhà phân tích của Deutsche Bank chỉ ra rằng sự giảm giá của vàng và bạc phản ánh thị trường đang cho trọng số cao hơn đối với rủi ro lạm phát do xung đột Trung Đông mang lại, và thị trường dự đoán Cục Dự trữ Liên bang có thể giữ lãi suất không thay đổi trong thời gian dài hơn. Các nhà phân tích của ING cho biết, mặc dù căng thẳng địa chính trị thường sẽ hỗ trợ nhu cầu trú ẩn, nhưng tác động lạm phát do chi phí năng lượng tăng đang tạo áp lực lên vàng.

Kể từ tháng trước khi Mỹ và Israel tấn công Iran, giá của kim loại quý này, vốn được coi là tài sản trú ẩn, đã giảm mỗi tuần. Nguyên nhân của sự giảm này là do lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng đô la mạnh lên, các nhà đầu tư bán vàng để bù đắp cho các khoản thua lỗ ở các lĩnh vực khác, cùng với việc quỹ vàng ETF ghi nhận dòng vốn ra.

Hiện tại, sau hai ngày điều chỉnh rõ rệt, vàng đang gần đến khu vực quá bán, có thể cho thấy động lực phục hồi ở mức giá thấp đang tích lũy, 4500 đô la là mức hỗ trợ quan trọng hiện tại, trong ngày có thể theo dõi sự điều chỉnh vị thế trước cuối tuần hoặc sự mua vào ở mức giá thấp mà cố gắng phục hồi một phần. Tuy nhiên, dựa trên tâm lý thị trường hiện tại vẫn còn yếu, nên điều này cũng sẽ tạm thời hạn chế sự phục hồi. Trước đó, Mỹ đã chỉ ra rằng cuộc chiến có thể kết thúc trong 2-4 tuần tới, nếu như vậy, thị trường sẽ chứng kiến sự chuyển biến mới, nếu giá dầu giảm mạnh kéo theo kỳ vọng lạm phát, thì vàng sẽ có sự phục hồi rõ rệt, và sau khi những tin xấu đã được phản ánh, sẽ đến lượt giá trị quay trở lại. Tuy nhiên, mức độ và biên độ phục hồi cụ thể cần phải xem thời gian khôi phục bình thường ở eo biển Hormuz, việc sửa chữa cơ sở hạ tầng năng lượng và phục hồi nguồn cung, cũng như lạm phát của các quốc gia có bị đẩy lên hay không, vì cuối cùng lịch sử năm 2022 đã cho chúng ta thấy, kỳ vọng tăng lãi suất do cú sốc năng lượng có thể kìm hãm vàng kéo dài đến 7 tháng, nếu 4500 đô la tiếp tục bị mất thì sẽ đe dọa mức đáy tháng 2 ở gần 4400 đô la.

 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：陈平