Quan sát cổ phiếu Trung Quốc | Doanh thu và lợi nhuận ròng của Shandong Yaobo dự kiến giảm trong năm 2025 do áp lực hiệu suất và nhu cầu tiêu thụ yếu ở các ngành phía dưới

Ngày 23 tháng 3 năm 2026, Công ty Cổ phần Kính Dược phẩm Sơn Đông (mã chứng khoán: 600529) đã tổ chức cuộc họp giải thích kết quả kinh doanh năm 2025 thông qua nền tảng trực tuyến của Trung tâm Roadshow Thượng Hải. Theo báo cáo thường niên năm 2025 mà công ty đã công bố vào ngày 7 tháng 3 năm 2026 (sau đây gọi là “Báo cáo thường niên năm 2025”), doanh nghiệp hàng đầu trong ngành bao bì kính dược phẩm trong nước đã chứng kiến sự sụt giảm doanh thu và lợi nhuận ròng trong năm ngoái.

Tại cuộc họp giải thích kết quả, ban lãnh đạo công ty đã tập trung phản hồi về các vấn đề mà nhà đầu tư quan tâm như biến động doanh thu, hàng tồn kho cao, tiến độ các dự án đầu tư và chiến lược tương lai.

Kết quả kinh doanh sụt giảm toàn diện,

Nhu cầu hạ nguồn yếu ớt là nguyên nhân chính

Theo báo cáo thường niên năm 2025, Sơn Đông Dược Bạc đã đạt tổng doanh thu 44,74 tỷ nhân dân tệ trong cả năm, giảm 8,78% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 6,90 tỷ nhân dân tệ, giảm 26,87% so với năm trước; lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản thu nhập và chi phí bất thường đạt 6,58 tỷ nhân dân tệ, giảm 27,13% so với năm trước.

Xét theo từng quý, áp lực kinh doanh kéo dài suốt cả năm, trong đó doanh thu quý IV đạt 11,22 tỷ nhân dân tệ, giảm 9,59% so với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 1,47 tỷ nhân dân tệ, giảm 33,87% so với năm trước.

Điều đáng chú ý là trong năm qua, các sản phẩm chính của Sơn Đông Dược Bạc đã gặp phải tình trạng giảm sút chung. Theo bảng tình hình doanh thu theo từng sản phẩm trong báo cáo thường niên năm 2025, trong số 6 sản phẩm chính mà công ty công bố, có 5 sản phẩm có doanh thu giảm ở mức độ khác nhau trong năm 2025, trong đó sản phẩm bình thủy tinh chế tạo bằng borosilicate, là sản phẩm có biên lợi nhuận cao cốt lõi của công ty, doanh số bán hàng năm 2025 giảm 11,8%, trong khi lượng tồn kho tăng mạnh 82,4% so với cùng kỳ.

Về nguyên nhân sụt giảm kết quả kinh doanh, Thư ký Hội đồng quản trị Sơn Đông Dược Bạc, Triệu Hải Bảo cho biết trên nền tảng trực tuyến của Trung tâm Roadshow Thượng Hải rằng doanh thu sản phẩm chính của công ty giảm trong năm 2025 chủ yếu do nhu cầu từ các doanh nghiệp dược phẩm trong nước giảm.

Theo dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia, trong 6 tháng đầu năm 2025, doanh thu của ngành sản xuất dược phẩm quy mô lớn giảm 1,2% so với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận tổng giảm 2,8% so với năm trước.

Sự thu hẹp nhu cầu hạ nguồn cũng phản ánh trực tiếp trong cấu trúc tài sản của công ty. Báo cáo thường niên năm 2025 cho thấy, hàng tồn kho của Sơn Đông Dược Bạc tại thời điểm cuối năm tăng 32,61% so với đầu năm. Giám đốc tài chính của công ty, Tống Nghĩa Chiêu, đã giải thích trên nền tảng roadshow với phóng viên của “Nhật báo Chứng khoán” rằng sự gia tăng hàng tồn kho chủ yếu là do doanh thu giảm dẫn đến tăng hàng hóa tồn kho.

Công ty cũng đề cập trong báo cáo thường niên năm 2025 rằng, do nhu cầu thị trường yếu ớt và đặc tính yêu cầu sản xuất liên tục của lò nung kính, công ty đã trích lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho 1,03 tỷ nhân dân tệ và dự phòng giảm giá công trình xây dựng 0,44 tỷ nhân dân tệ, dẫn đến tổn thất tài sản giảm giá trong cả năm tăng mạnh lên 1,57 tỷ nhân dân tệ.

Đối với lo ngại của nhà đầu tư về rủi ro giảm giá hàng tồn kho, Tống Nghĩa Chiêu cho biết tại cuộc họp giải thích kết quả rằng công ty đang mở rộng thị trường, tăng cường bán hàng để giảm hàng tồn kho, đồng thời điều chỉnh thời gian bảo trì lò nung kính để kiểm soát một phần công suất, ảnh hưởng của việc giảm giá trong tương lai sẽ không lớn đối với kết quả kinh doanh của công ty.

Ngoài ra, tiến độ các dự án đầu tư cũng nhận được sự quan tâm của nhà đầu tư. Theo báo cáo thường niên năm 2024 và 2025, tiến độ đầu tư tích lũy của dự án “Bình thủy tinh dược phẩm chịu nước cấp một của Công ty Cổ phần Kính Dược phẩm Sơn Đông” đã tăng từ 29,26% vào năm 2024 lên 40,20% vào năm 2025, trong khi ngày đạt trạng thái sử dụng dự kiến của dự án là vào tháng 12 năm 2026.

Đối với câu hỏi về tiến độ dự án chậm ở giai đoạn đầu, Triệu Hải Bảo đã trả lời tại cuộc họp giải thích kết quả rằng dự án đầu tư của công ty sẽ đạt được kỳ vọng vào cuối năm 2026.

Đột phá và mở rộng:

Quốc tế hóa và tự động hóa là hai động lực kép

Đối mặt với áp lực kinh doanh, Sơn Đông Dược Bạc đã trình bày chiến lược ứng phó và kế hoạch tương lai tại cuộc họp giải thích kết quả. Triệu Hải Bảo cho biết công ty sẽ tiếp tục thực hiện triết lý chất lượng cao, chi phí thấp và dịch vụ tốt vào năm 2026, nhằm ổn định và nâng cao thị phần; đồng thời sẽ tiếp thu công nghệ và quản lý tiên tiến, tăng tốc xây dựng nhà máy tự động hóa; và tích cực phát triển và mở rộng thị trường quốc tế, mở ra một diện mạo mới trong thương mại quốc tế.

Kế hoạch quốc tế hóa của công ty đã có bước tiến thực chất. Theo thông báo mà công ty phát hành vào ngày 7 tháng 3, vào ngày 5 tháng 3 năm 2026, Hội đồng quản trị Sơn Đông Dược Bạc đã thông qua đề xuất thành lập công ty con 100% vốn tại Malaysia, nhằm “theo nhu cầu chiến lược và phát triển kinh doanh của công ty,” thông qua việc thành lập công ty con ở nước ngoài để thúc đẩy chiến lược toàn cầu hóa".

Hành động này phản ánh sự tương tác với hiệu suất kinh doanh của công ty: báo cáo tài chính năm 2025 cho thấy, mặc dù doanh thu thị trường trong nước giảm 13,65% so với năm trước, nhưng doanh thu nước ngoài của công ty trong năm 2025 đạt 15,02 tỷ nhân dân tệ, tăng 1,98%, trở thành điểm sáng trong kết quả kinh doanh. Công ty cho biết trong báo cáo thường niên rằng điều này chủ yếu nhờ vào sự gia tăng thị phần quốc tế của các sản phẩm cốt lõi như bình thủy tinh chế tạo (để tiêm), bình thực phẩm tiêu dùng, bình thủy tinh màu nâu.

Cần chú ý rằng, việc thay đổi cổ đông kiểm soát của công ty cũng đang được thúc đẩy. Theo trang web của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải, vào ngày 14 tháng 1 năm 2026, Sơn Đông Dược Bạc đã phát hành kế hoạch tăng vốn, dự kiến phát hành cổ phần cho Công ty TNHH Dược phẩm Quốc tế Trung Quốc và các công ty khác, nếu việc phát hành hoàn tất, Dược phẩm Quốc tế Trung Quốc sẽ trở thành cổ đông kiểm soát của công ty, và người kiểm soát thực tế sẽ thay đổi thành Tập đoàn Dược phẩm Trung Quốc.

Tin tức phong phú, phân tích chính xác, tất cả trong ứng dụng tài chính Sina.