La Banque centrale européenne a maintenu les taux d’intérêt inchangés comme prévu et a laissé entendre qu’elle était prête à faire face aux chocs énergétiques.

问AI · la stratégie et l’histoire de la BCE sont-elles différentes ?

Finance News le 19 mars (édité par Niu Zhanlin) La BCE a maintenu les taux d’intérêt inchangés jeudi comme prévu par le marché, mais a déclaré qu’elle surveillait de près les risques posés par la flambée des prix de l’énergie sur la croissance économique et l’inflation, et qu’elle était prête à agir si nécessaire.

Depuis le 28 février, lorsque les États-Unis et Israël ont lancé des actions militaires contre l’Iran, les prix de l’énergie ont fortement augmenté, et le marché parie sur une inflation nettement supérieure à l’objectif de 2 % de la BCE dans les mois à venir.

Cela pourrait contraindre la banque centrale à resserrer sa politique monétaire pour empêcher l’inflation de grimper rapidement et de se solidifier. Étant donné que l’Europe dépend fortement des importations d’énergie, elle est considérée comme la région la plus vulnérable aux interruptions de la production pétrolière et gazière au Moyen-Orient.

Actuellement, le marché s’attend à ce que la BCE augmente ses taux d’intérêt plus de deux fois cette année, en raison des critiques à l’encontre des décideurs politiques pour leur réaction tardive lors de l’envolée des prix en 2021-2022, ce qui pourrait inciter à agir plus rapidement cette fois-ci.

La BCE a déclaré : “La guerre en Iran aura un impact substantiel sur l’inflation à court terme en raison de la hausse des prix de l’énergie. Son impact à moyen terme dépendra de l’intensité et de la durée du conflit, ainsi que de la manière dont les prix de l’énergie se répercutent sur les prix à la consommation et l’économie globale.”

La banque centrale a ajouté : “Si l’approvisionnement en pétrole et en gaz est perturbé à long terme, l’inflation sera supérieure aux prévisions de référence, tandis que la croissance économique sera inférieure aux attentes. Le conseil de gestion est prêt à ajuster tous les outils de politique dans le cadre de ses responsabilités.”

Le même jour, d’autres banques centrales régionales comme la Banque d’Angleterre, la Banque de Suède et la Banque nationale suisse ont également choisi de maintenir les taux d’intérêt inchangés, car cette guerre continue d’assombrir les perspectives d’inflation et de croissance.

En général, les banques centrales ignorent de tels chocs énergétiques, car des prix de l’énergie élevés peuvent freiner la demande de consommation et comprimer les bénéfices des entreprises, entraînant ainsi un ralentissement de la croissance économique.

Mais les décideurs politiques avaient auparavant qualifié des chocs similaires de “temporaires”. À l’époque, le conflit russo-ukrainien avait provoqué une flambée des prix de l’énergie, mais l’inflation avait ensuite atteint des niveaux à deux chiffres, contraignant la BCE à des hausses de taux records.

Le chemin politique futur dépendra finalement de la durée de la guerre, et les prévisions économiques de la BCE reflètent également cette incertitude.

Dans le “scénario de référence”, la BCE prévoit une inflation de 2,6 % cette année, se repliant à 2,0 % l’année prochaine, et atteignant 2,1 % en 2028. Mais la banque centrale admet également que si les prix de l’énergie restent élevés, l’inflation fera face à des risques à la hausse.

En outre, la BCE a déclaré qu’elle publierait ultérieurement un rapport d’analyse spécial contenant des scénarios alternatifs. “Le conseil de gestion surveille de près la situation et adoptera une approche axée sur les données pour ajuster la politique monétaire en temps opportun.”

Les prix du marché financier montrent actuellement que l’inflation pourrait atteindre environ 3,7 % au cours de l’année prochaine, puis nécessiter plusieurs années pour revenir au niveau cible. Cependant, ces indicateurs sont très volatils et pourraient changer rapidement avec l’évolution du conflit.

Goldman Sachs a relevé la semaine dernière ses prévisions d’inflation pour la zone euro et le Royaume-Uni, s’attendant à ce que le pic atteigne près de 3 % cette année. Mais la banque d’investissement estime que, à moins que les interruptions d’approvisionnement en énergie ne s’aggravent, les coûts énergétiques ne se répercuteront pas sur d’autres domaines de prix.

Lors d’une conférence de presse ultérieure, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré : “Nous allons surveiller de près toutes les dynamiques du marché des matières premières. Nous allons porter une attention particulière aux goulets d’étranglement de l’approvisionnement. Nous allons particulièrement surveiller les attentes de prix des entreprises… Nous allons porter une attention particulière à tous les indicateurs de demande, qu’il s’agisse de l’PMI, de la confiance des consommateurs, etc. Nous allons prêter une attention particulière aux indicateurs de suivi des salaires.”

Lagarde a mentionné : “Nous partons d’une bonne base, donc je ne dis pas que nous sommes dans une bonne situation, je dis que nous sommes bien préparés et bien équipés pour faire face à des chocs majeurs qui se profilent.”

(Finance News Niu Zhanlin)