Les attentes de Zoom (NASDAQ:ZM) pour le T4 CY2025 sont dépassées, prévisions de 4,1% de croissance l’an prochain

Zoom (NASDAQ:ZM) dépasse les attentes du T4 CY2025, prévoit une croissance de 4,1% l’an prochain

Petr Huřťák

Jeudi, 26 février 2026 à 6:50 (GMT+9) 4 min de lecture

Dans cet article :

ZM

-2,38%

La plateforme de communications vidéo Zoom (NASDAQ:ZM) a publié un chiffre d’affaires supérieur aux attentes de Wall Street au T4 CY2025, avec des ventes en hausse de 5,3% d’une année sur l’autre à 1,25 milliard de dollars. La société s’attend à un chiffre d’affaires d’environ 1,22 milliard de dollars pour le prochain trimestre, proche des estimations des analystes. Son bénéfice non-GAAP de 1,44 $ par action était inférieur de 3,1% aux estimations consensuelles des analystes.

Le moment est-il venu d’acheter Zoom ? Découvrez-le dans notre rapport de recherche complet.

Points saillants de Zoom (ZM) pour le T4 CY2025 :

**Chiffre d’affaires :** 1,25 milliard de dollars contre des estimations d’analystes de 1,23 milliard (croissance de 5,3% d’une année sur l’autre, dépassement de 1,1%)

**EPS ajusté :** 1,44 $ contre les attentes des analystes de 1,49 $ (manque de 3,1%)

**Résultat opérationnel ajusté :** 489,7 millions de dollars contre des estimations d’analystes de 482,1 millions (marge de 39,3%, dépassement de 1,6%)

**Prévision de chiffre d’affaires pour le T1 CY2026** : 1,22 milliard de dollars au point médian, soit à peu près conforme à ce que les analystes attendaient

**Prévision d’EPS ajusté pour l’exercice financier à venir 2027** : 5,79 $ au point médian, en dessous des estimations des analystes de 4,5%

**Marge opérationnelle :** 20%, contre 19% le même trimestre l’an dernier

**Marge de flux de trésorerie disponible :** 27,1%, contre 50% le trimestre précédent

**Clients :** 4 468 clients payant plus de 100 000 $ par an

**Taux de rétention du chiffre d’affaires net :** 98%, en ligne avec le trimestre précédent

**Capitalisation boursière :** 25,91 milliards de dollars

« En FY26, la croissance du chiffre d’affaires a accéléré de 130 points de base pour atteindre 4,4%, reflétant l’adoption croissante de Zoom comme système d’action pour le travail moderne », a déclaré Eric S. Yuan, fondateur et PDG de Zoom.

Présentation de l’entreprise

Une fois le verbe qui a défini le travail à distance pendant la pandémie (« faisons un Zoom plus tard »), Zoom (NASDAQ:ZM) fournit une plateforme cloud pour des réunions vidéo, des appels téléphoniques, la messagerie d’équipe et des outils de collaboration qui aident les entreprises et les particuliers à se connecter virtuellement.

Croissance des revenus

La performance commerciale à long terme d’une entreprise peut indiquer sa qualité globale. Toute entreprise peut connaître une réussite à court terme, mais celles qui performent le mieux bénéficient d’une croissance durable pendant des années. Au cours des cinq dernières années, Zoom a fait progresser ses ventes à un rythme annuel de 12,9%. Bien que cette croissance soit acceptable en absolu, nous devons constater plus qu’une simple hausse du chiffre d’affaires pour le secteur des logiciels, qui peut afficher une volatilité significative des bénéfices. Cela signifie que notre seuil pour le secteur est particulièrement élevé, reflétant le caractère non essentiel et « porté par les tendances » des produits et services proposés. En outre, le CAGR sur cinq ans démarre autour de la période Covid, lorsque le chiffre d’affaires était sous pression puis a rebondi.

Chiffre d’affaires trimestriel de Zoom

Chez StockStory, nous mettons l’accent sur la croissance à long terme, mais dans le logiciel, un regard historique sur une demi-décennie peut manquer des innovations récentes ou des tendances perturbatrices de l’industrie. La performance récente de Zoom montre que sa demande s’est ralentie, car sa croissance du chiffre d’affaires annualisée de 3,7% au cours des deux dernières années est inférieure à sa tendance sur cinq ans. Nous sommes prudents lorsque des entreprises du secteur constatent des ralentissements de la croissance des revenus, car cela pourrait signaler l’évolution des préférences des consommateurs, favorisée par de faibles coûts de changement.

L’histoire continue  

Croissance des revenus de Zoom d’une année sur l’autre

Ce trimestre, Zoom a enregistré une croissance du chiffre d’affaires d’une année sur l’autre de 5,3%, et ses 1,25 milliard de dollars de revenus ont dépassé les estimations de Wall Street de 1,1%. La direction de l’entreprise prévoit actuellement une hausse des ventes de 4,1% d’une année sur l’autre pour le trimestre prochain.

En regardant plus loin, les analystes du côté vendeur s’attendent à une croissance du chiffre d’affaires de 3,2% sur les 12 prochains mois, similaire à son rythme sur deux ans. Cette projection ne nous enthousiasme pas et indique que ses nouveaux produits et services n’accéléreront pas encore sa performance en haut de bilan.

Le logiciel est en train de « manger le monde » et il n’existe pratiquement aucun secteur qui n’ait pas été touché par celui-ci. Cela stimule une demande croissante pour des outils qui aident les développeurs de logiciels à faire leur travail, que ce soit pour surveiller une infrastructure cloud critique, intégrer des fonctionnalités audio et vidéo, ou encore garantir une diffusion fluide du contenu. Cliquez ici pour accéder à un rapport gratuit sur nos 3 actions préférées pour jouer cette méga-tendance générationnelle.

Rétention des clients

L’un des meilleurs aspects du modèle économique SaaS (logiciel en tant que service) — et la raison pour laquelle ils se négocient avec des multiples de valorisation élevés — est que les clients dépensent généralement davantage pour les produits et services d’une entreprise au fil du temps.

Le taux de rétention du chiffre d’affaires net de Zoom, un indicateur clé mesurant dans quelle mesure l’argent que dépensent aujourd’hui les clients existants d’il y a un an, était de 98% au T4. Cela signifie que le chiffre d’affaires de Zoom aurait diminué de 2% au cours des 12 derniers mois si l’entreprise n’avait remporté aucun nouveau client.

Taux de rétention du chiffre d’affaires net de Zoom

Zoom affiche une faible rétention nette, ce qui signale que certains clients ne sont pas satisfaits de ses produits, entraînant la perte de contrats et de sources de revenus.

Principaux enseignements des résultats du T4 de Zoom

Nous avons apprécié de voir les prévisions de chiffre d’affaires optimistes de Zoom pour l’année prochaine. Nous étions aussi contents de constater qu’elle avait remporté de nombreux nouveaux gros contrats. En revanche, ses prévisions d’EPS sur l’ensemble de l’année ont manqué. Dans l’ensemble, il s’agissait d’un trimestre plus faible. L’action a reculé de 3,6% pour atteindre 84 $ immédiatement après la publication.

À l’échelle globale, Zoom est-il un achat ici et maintenant ? Le dernier trimestre compte, mais pas autant que les fondamentaux à plus long terme et la valorisation, lorsqu’il s’agit de décider si l’action est un achat. Nous en parlons dans notre rapport de recherche complet et actionnable que vous pouvez lire ici, c’est gratuit.

Conditions et Politique de confidentialité

Tableau de bord de confidentialité

Plus d’infos