Breaking the cycle of dilemma : la transformation et la percée de Huafa Group ainsi que sa stratégie à long terme

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Dans une phase clé de profond ajustement dans le secteur immobilier, où les entreprises immobilières accélèrent leur liquidation et leur restructuration, China Huafa Group mène une transformation systémique pour faire face aux défis cycliques, restaurer les fondamentaux opérationnels et ancrer une direction de développement de haute qualité. Bien que les résultats de 2025 soient sous pression et que le personnel et l’organisation subissent des ajustements temporaires, s’appuyant sur le solide soutien des actifs d’État de Zhuhai, l’innovation proactive de la direction, l’optimisation continue de la structure financière et le développement stable des activités opérationnelles, l’entreprise sort d’une période de turbulence, progressant vers un nouveau cycle de développement durable avec une posture plus légère, plus efficace et plus ciblée, fournissant un exemple pratique à suivre pour la transformation des entreprises immobilières publiques.

Depuis 2025, China Huafa Group a connu un renouvellement concentré de sa direction et une optimisation de sa structure organisationnelle, ce qui n’est pas une mesure temporaire pour répondre aux pressions du secteur, mais plutôt un choix inévitable pour la modernisation de la gouvernance des entreprises publiques et l’aplanissement des opérations durant la période d’ajustement sectoriel, et constitue également un axe central pour la transformation de l’entreprise d’une expansion de taille vers une efficacité qualitative. Au cours des deux dernières années, l’entreprise a réussi une transition fluide de la direction principale, avec une nouvelle équipe de direction dirigée par Guo Lingyong qui se présente officiellement, dont les membres possèdent à la fois une solide expérience sectorielle et une vision orientée vers le marché, réduisant l’effectif à 6 personnes, une compression significative par rapport à auparavant, raccourcissant la chaîne décisionnelle et améliorant de manière qualitative l’efficacité d’exécution.

Cet ajustement du personnel présente un schéma complémentaire de “l’héritage d’État + la capacité de marché”, avec une structure de personnel de plus en plus professionnelle et efficace : comprenant des gestionnaires seniors qui ont accompagné la croissance de l’entreprise et qui comprennent profondément son ADN de développement, consolidant ainsi les bases du développement ; ainsi que des talents issus d’entreprises immobilières leaders comme Longfor, China Vanke, et China Fortune Land, injectant des idées avancées et de l’expérience en gestion. En même temps, des managers professionnels dans les domaines de la conception et du marketing, introduits de l’extérieur, circulent de manière ordonnée, en adéquation avec les cycles de talents du secteur et l’orientation stratégique de l’entreprise, présentant dans l’ensemble un fil directeur clair de “réduction des redondances, renforcement de la spécialisation et amélioration de l’efficacité”, insufflant une nouvelle vitalité à la transformation organisationnelle.

Parallèlement à l’ajustement du personnel, China Huafa Group prolonge sa transformation organisationnelle, suivant de près les tendances d’optimisation de la structure des entreprises immobilières leaders. De novembre 2025 à janvier 2026, l’entreprise a optimisé deux fois sa configuration régionale, achevant une transformation complète du modèle de gestion à trois niveaux “siège - grande région - ville” vers un modèle de gestion directe à deux niveaux “siège - zone”, abolissant officiellement la plateforme de grande région, intégrant et établissant sept grandes zones : Ouest, Centre-Est, Nord, Shanghai-Suzhou, Zhejiang-Fujian, Guangzhou-Shenzhen, Zhuhai, avec les zones se connectant directement au siège, supprimant complètement les niveaux de gestion intermédiaires, réalisant une allocation centralisée des ressources et une réponse rapide de première ligne. Cette transformation vise directement les points douloureux de la gestion redondante et des réponses lentes des entreprises immobilières traditionnelles, et est hautement conforme aux directions d’ajustement des structures des entreprises publiques leaders telles que Poly, China Overseas et China Resources, constituant une mesure clé pour réduire les coûts et améliorer l’efficacité, tout en démontrant sa vision stratégique proactive pour s’adapter aux changements du secteur. Il est rapporté que cet ajustement n’est pas un processus instantané, en novembre 2025, l’entreprise avait déjà fusionné les anciennes “trois grandes régions + une petite région” en “Est de la Chine + Sud de la Chine”, établissant ainsi une base pour la mise en œuvre du modèle de gestion à deux niveaux.

Sous l’influence de la reprise des ventes dans le secteur inférieure aux attentes, de la dépréciation des actifs existants et de la libération concentrée des coûts d’expansion antérieurs, China Huafa Group prévoit une perte nette pour 2025. Cette fluctuation n’est pas un cas isolé, mais plutôt une pression commune sous l’ajustement profond de l’industrie, et constitue également un choix rationnel pour l’entreprise de se débarrasser activement de ses fardeaux historiques et d’entrer sur le marché avec légèreté. En regardant les antécédents de développement, de 2020 à 2023, China Huafa Group a suivi la promotion de l’urbanisation et les besoins de développement régional, en élargissant modérément son stock de terres et en améliorant son classement en taille, avec des ventes dépassant les mille milliards pendant trois années consécutives, se maintenant parmi les dix premières entreprises du secteur, posant avec succès des bases pour une disposition nationale. Mais avec le changement de logique de développement du secteur vers “faible levier, rotation stable, accent sur l’efficacité”, l’entreprise a rapidement ajusté sa stratégie de développement, réduisant le rythme des investissements, avec un montant d’investissement foncier qui a fortement chuté à environ 7 milliards de yuans entre 2024 et 2025, réduisant activement la demande de taille et se concentrant sur l’écoulement des stocks existants et l’amélioration de l’efficacité.

Du côté financier, China Huafa Group démontre pleinement la robustesse et la résilience face aux risques propres aux entreprises publiques, consolidant ainsi une ligne de sécurité pour traverser les cycles. À la fin septembre 2025, le ratio d’endettement de l’entreprise était tombé à 69,72 %, poursuivant une baisse stable depuis plusieurs années, avec un niveau de levier qui s’améliore continuellement ; le flux de trésorerie net des activités opérationnelles a atteint 17,416 milliards de yuans, enregistrant une croissance significative par rapport à l’année précédente, avec un flux de trésorerie opérationnel qui reste continuellement positif, et la capacité de recouvrement des fonds qui s’est considérablement améliorée ; le solde des liquidités est suffisant, avec un montant non utilisé de crédit bancaire dépassant 250 milliards de yuans, offrant un solide matelas de sécurité en matière de liquidité, permettant de résister efficacement aux risques de liquidité du secteur. En février 2026, l’entreprise a annoncé son intention de lever 3 milliards de yuans par le biais d’un placement privé auprès de son actionnaire majoritaire, China Huafa Group, destiné à la construction de projets clés et à l’optimisation de la structure financière, une mesure de souscription intégrale par les actifs d’État qui démontre non seulement la confiance ferme des actionnaires dans le développement à long terme de l’entreprise, mais qui réduira également davantage le niveau d’endettement de l’entreprise et renforcera sa puissance capitalistique, fournissant un soutien financier solide pour la restauration opérationnelle et la transformation stratégique.

En réponse aux préoccupations du marché concernant le développement collaboratif et la structure des droits, China Huafa Group répond activement aux préoccupations du marché par une divulgation d’informations transparente, optimisant continuellement les modèles de coopération et augmentant progressivement la part des droits, tout en ramenant les retours aux actionnaires dans une fourchette raisonnable. Au cours de la période récente, l’entreprise a tiré parti de l’avantage de crédit des actifs d’État de Zhuhai, en utilisant des outils de financement diversifiés tels que des obligations et des placements privés pour garantir efficacement la sécurité de la chaîne de fonds, gagnant ainsi un précieux créneau temporel pour une gestion stable durant la période d’ajustement sectoriel. Par exemple, dans le projet de parc vert du district de Jianye à Nanjing, l’entreprise a réalisé un modèle de coopération des droits de manière raisonnable, permettant des complémentarités d’avantages et un partage des risques, montrant ainsi une capacité de contrôle mature en matière de développement collaboratif.

Face à la pression d’écoulement des stocks de terres existants, China Huafa Group applique des mesures ciblées, centrées sur “l’activation des stocks, l’optimisation de la structure, le recouvrement des fonds”. D’une part, elle collabore activement avec les gouvernements locaux concernant le rachat de terrains, le rachat de terrains commerciaux dans des villes comme Shenzhen étant mené à bien, permettant un recouvrement efficace de fonds tout en optimisant la structure des actifs et en allégeant la pression financière ; d’autre part, elle se concentre sur des projets de qualité dans des villes clés, accélérant le rythme de démarrage, de mise sur le marché et de ventes, améliorant l’efficacité du turnover et faisant en sorte que l’échelle des stocks diminue de manière ordonnée. Les données montrent qu’entre la fin 2024 et le troisième trimestre 2025, les stocks de l’entreprise sont passés de 248 milliards de yuans à 225,9 milliards de yuans, montrant progressivement les résultats de l’écoulement, mais la pression globale d’écoulement doit toujours être atténuée. Dans le même temps, l’entreprise maintient une certaine force d’acquisition, ajoutant 6 nouveaux projets résidentiels en 2024, couvrant des villes clés comme Shanghai, Guangzhou, Chengdu et Xi’an, ajoutant environ 337 000 mètres carrés de superficie constructible, avec un ratio de droits moyen de 42 %, atteignant un total de 12,125 millions de mètres carrés de réserves de terres à la fin de 2024, ce qui peut répondre aux besoins de développement pour les 3 à 4 prochaines années, optimisant continuellement la structure des réserves de terres.

En termes de configuration régionale, China Huafa Group maintient une stratégie de “concentration sur le cœur, approfondissement régional”, réduisant activement les lignes non essentielles et concentrant les ressources dans des zones à forte valeur. L’entreprise se concentre sur la région de la Grande Baie de Guangdong-Hong Kong-Macao, le delta du Yangtsé, et la région de Beijing-Tianjin-Hebei, où des zones comme Shanghai-Suzhou, Zhejiang-Fujian, Guangzhou-Shenzhen s’appuient sur une forte demande du marché, devenant le principal moteur de recouvrement des ventes et de contribution aux bénéfices ; tandis que les régions de l’Ouest et du Nord se concentrent sur un développement approfondi, réalisant une gestion stable. Cette stratégie de configuration est à la fois conforme à la tendance d’augmentation de la concentration du secteur et minimise au maximum les risques opérationnels liés aux fluctuations cycliques, tout en maintenant une position de leader sur le marché dans sa base de Zhuhai, consolidant ainsi davantage sa compétitivité centrale.

Tout en stabilisant les opérations de développement, China Huafa Group promeut progressivement une stratégie de double moteur “développement + exploitation”, cultivant activement des moteurs de croissance à long terme et réduisant progressivement sa dépendance unique au développement résidentiel. L’entreprise a anticipé dès 2014 le développement de l’exploitation commerciale, et après des années de culture, l’exploitation commerciale a déjà atteint une certaine échelle : actuellement, elle gère plus de 160 projets commerciaux, avec une superficie de gestion atteignant 3,65 millions de mètres carrés, les revenus locatifs connaissant une croissance rapide, passant de 344 millions de yuans en 2022 à 785 millions de yuans en 2024, montrant un bon potentiel de développement. Cette stratégie est hautement conforme à la direction de développement des entreprises immobilières leaders telles que China Resources, China Overseas et Longfor, l’entreprise augmentant progressivement la proportion d’activités d’exploitation commerciale, de services immobiliers et de soutiens industriels, construisant un modèle de développement diversifié.

En tant que plateforme cotée publique clé des actifs d’État de Zhuhai, China Huafa Group ne porte pas seulement la mission de son propre développement, mais assume également la responsabilité sociale de la construction urbaine et de la synergie industrielle. L’entreprise participe activement à la mise à jour urbaine de Zhuhai, à la construction de supports industriels et à des projets de bien-être, construisant un modèle de développement distinct de “immobilier + services urbains + exploitation industrielle”, ouvrant avec succès une deuxième courbe de croissance en dehors de son activité principale. Ce modèle est conforme à la fonction de positionnement des entreprises publiques et fournit un soutien solide pour permettre à l’entreprise de traverser les cycles du secteur et de réaliser une exploitation durable, illustrant la responsabilité et l’engagement des entreprises immobilières d’État.

À court terme, les turbulences du personnel, les fluctuations des performances et la pression des stocks sont des épreuves inévitables durant la période de transformation de China Huafa Group, mais ne constituent pas un obstacle insurmontable au développement. Face aux changements dans le secteur, China Huafa Group répond aux défis cycliques par des transformations proactives, en activant l’efficacité de la gouvernance par la simplification organisationnelle, en consolidant une ligne de sécurité par une solidité financière, en planifiant l’avenir par des transformations stratégiques, démontrant pleinement la responsabilité des entreprises publiques et leur capacité d’adaptation. Actuellement, avec un alignement réussi de la direction, une libération continue de l’efficacité organisationnelle, une activation progressive des actifs existants, la réalisation de placements privés et un développement accéléré des activités opérationnelles, China Huafa Group sort progressivement de la période d’ajustement, revenant de manière stable sur la voie d’une croissance solide.

Dans le contexte de la construction accélérée de nouveaux modèles et de nouvelles ordres dans le secteur immobilier, cette entreprise immobilière publique, profondément ancrée à Zhuhai et s’étendant à l’échelle nationale, continue de réaliser une valeur à long terme avec une stratégie plus claire, un système opérationnel plus efficace et une structure financière plus robuste. À l’avenir, China Huafa Group devrait, grâce à ses propres avantages, saisir les opportunités dans la transformation du secteur, réalisant non seulement son propre développement de haute qualité, mais également contribuant à la force et à l’expérience des actifs d’État pour un développement de haute qualité dans le secteur immobilier.